财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司每股收益0.67美元，净利润2.38亿美元，总销售额42亿美元，同店销售额下降6% [3] - 2020财年，公司每股收益0.24美元，净利润8500万美元，总销售额降至125亿美元，包括2.4亿美元或每股0.54美元的一次性税前费用 [3] - 第四季度运营利润率为9.5%，去年为13.3%，商品销售成本增加125个基点，SG&A增长260个基点，总净COVID相关费用约4000万美元 [5][6] - 2020年末，公司流动性超56亿美元，包括约48亿美元的无限制现金余额和8亿美元的循环信贷额度 [6] - 2021年第一季度，公司预计总销售额下降1%至增长4%，同店销售额下降1%至5%，每股收益0.74 - 0.86美元，运营利润率9.9% - 10.8%，净利息费用约2000万美元，税率24% - 25%，加权平均摊薄流通股约3.56亿股 [8][9] - 2021年，公司预计增加约60家门店，净利息费用约7600万美元，税率24% - 25%，平均摊薄流通股约3.56亿股，资本支出约7亿美元，折旧和摊销费用约4.95亿美元 [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 假日销售季，表现最好的主要商品领域是家居，dd's DISCOUNTS业务受COVID - 19影响程度小于Ross [3][4] - 2020年，家居产品占总销售额的28%，去年为25%，家居和服装的贡献利润率相对相似 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，东南部和中西部是表现最强劲的地区，加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州表现远低于连锁店平均水平 [3][4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2021年适度扩张门店，预计增加约60家门店，包括约40家Ross和20家dd's DISCOUNTS门店，计划明年恢复更正常的开店节奏 [10][17] - 公司认为随着疫苗推出、政府刺激措施和消费者需求释放，销售趋势将在2021年增强，但运营利润率仍受供应链成本、工资和COVID相关费用影响，盈利能力低于历史高位 [10] - 公司认为在折扣零售领域有优势，消费者青睐提供价值和便利的零售商，公司将继续执行核心战略以获取市场份额 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，公司运营和财务结果受COVID - 19疫情影响，但公司凭借领导团队、员工和财务基础度过危机 [11][12] - 2021年仍有许多未知因素，但长期来看，Ross和dd's在折扣零售领域有优势，公司对执行核心战略充满信心 [12] 其他重要信息 - 公司董事会最近批准恢复季度现金股息，每股0.285美元，反映公司现金状况和对长期前景的信心 [4] - 2020年末，公司总合并库存较上年下降18%，打包库存占比从去年的46%降至38%，年末平均门店库存较2019年水平下降16% [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司长期盈利能力展望 - 成本压力如运费、COVID成本和工资压力部分是疫情后新增的，且销售生产率降低使固定成本杠杆下降，盈利能力高度依赖同店销售恢复情况，目前难以判断成本压力持续时间 [15] 问题: 公司2021年开店节奏更保守的原因及未来加速开店的可能性 - 公司在疫情高峰期决定2021年采取更保守的开店方式，尤其是春季，计划明年恢复更正常的开店节奏，前提是无类似2020年的特殊情况 [17] 问题: 第四季度每月业绩表现，加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州的具体情况，以及工资压力与销售结果的关系 - 公司一般不讨论季度内趋势，11月同店销售额下降中个位数，季度后期因加州居家令解除和新刺激措施发放，销售有所受益；三个州整体表现远低于连锁店平均水平，加州受占用限制、宵禁和居家令影响；难以确定工资上涨与销售结果的关联 [20][21] 问题: 公司门店目前是否全部开放及受容量限制情况，以及供应链成本的构成和临时性成本 - 截至目前，所有门店均开放，但部分州仍有占用限制，影响小于假日销售旺季；供应链成本包括国内和海洋运费、工资压力和COVID相关成本，运费成本预计持续全年，工资压力将持续到相关调整期结束 [24][25] 问题: 第四季度和2020年家居产品销售占比，对家居品类的展望，以及家居品类与服装的贡献利润率差异 - 公司不提供季度产品销售占比具体数据，2020年家居产品占总销售额的28%，去年为25%；两者贡献利润率相对相似 [27] 问题: 库存打包情况及未来重建计划，以及与2019年相比未来几个季度商品利润率的改善情况 - 第四季度使用部分打包库存支持销售，目前已开始重建并计划继续恢复到历史水平；公司不提供第一季度后具体指导，第四季度商品利润率受有利采购环境和高额海洋运费影响 [30][31] 问题: 库存的质量和数量可用性，西海岸港口拥堵的影响，以及COVID成本的变化趋势 - 市场上仍有良好的供应机会，港口拥堵减缓了货物接收速度，预计未来会出现库存积压机会；公司不提供第一季度后具体指导，预计全年COVID成本与第一季度相似 [33][35] 问题: 第一季度利润率是否有上升趋势，是否会出现季度间波动 - 公司不提供具体指导，盈利能力与销售密切相关，同店销售增长有望改善盈利能力 [37] 问题: 第一季度同店销售指导与当前趋势的对比，以及延迟退税和得克萨斯州恶劣天气对2月同店销售的影响 - 公司不讨论季度内具体趋势，指导已考虑退税延迟和2月得克萨斯州天气等因素 [39] 问题: 港口中断是否会带来机会，以及公司是否为母亲节和父亲节等节日做好准备 - 历史经验表明，港口问题解决后会出现库存积压机会；公司对节日礼品库存情况感到满意 [42][44] 问题: 公司现金使用计划，以及恢复股票回购的收入或盈利指标 - 公司倾向以持续和适度的方式向股东返还多余现金，先恢复股息是因现金支出较低，待业务有更持续的可见性后再评估其他股东回报行动 [46] 问题: 服装品类是否有复苏迹象，以及公司追逐该品类的能力 - 家居品类表现广泛强劲，第四季度礼品业务是重要因素；服装方面，休闲装如运动装、牛仔和衬衫表现持续强劲，第二季度通常是服装销售较好的季度，公司会密切关注并调整采购策略 [48][49] 问题: 2021年SG&A的影响因素，占用费用是否有好处，以及dd's是否从刺激措施中受益更多 - 2021年SG&A仍受平均门店销售额下降、供应链成本、工资和COVID相关费用等压力影响；历史显示，dd's客户对刺激措施和退税更敏感，预计业务会有更直接影响 [51][52] 问题: 公司在下半年重建库存的信心，以及关键供应商的库存供应能力 - 公司有信心通过追单、打包库存和提前采购等方式重建服装库存，市场上多数供应商有一定供应能力，部分供应商提前进货 [54] 问题: 2021年COVID相关成本与2020年的比较，以及第四季度SG&A中激励薪酬的压力程度 - 若按计划执行，2021年COVID相关成本将略低于2020年；公司不具体量化激励薪酬压力，但全年管理激励成本下降，且更多集中在下半年 [56][58] 问题: 门店平均库存下降16%是否存在差异，以及公司长期门店潜力是否有变化 - 因不确定性，公司计划全链库存下降，会关注区域表现并调整库存以提高盈利能力；目前认为公司长期增长潜力为3000家门店，包括2400家Ross和600家dd's [60] 问题: 资本支出中配送中心成本是否计入2021年展望，以及2020年推迟项目的情况 - 预计2021年资本支出约7亿美元，约一半用于配送中心和供应链项目，20%用于现有门店维护和改造，15%用于新门店，其余用于IT等；新配送中心预计2022年初开放，成本将在开放后计入损益表；2020年为提高流动性推迟的维护项目将在2021年计划中推进 [63][64] 问题: 公司作为实体零售商，在疫情后在服装领域获取市场份额的机会，以及对公司价值和便利性的质疑 - 公司认为随着众多门店关闭和自身持续增长，有能力在服装领域获取市场份额，凭借庞大的供应商基础和采购团队，可提供更广泛的商品选择；客户调查显示，公司在价值和便利性方面得分较高，这是公司获取市场份额的重要因素 [66][68] 问题: 第一季度同店销售范围的构建因素，以及达到上限的条件，SG&A每平方英尺增长11%的原因及成本通胀预期 - 第一季度同店销售指导是基于第四季度情况和当前改善趋势，包括加州限制措施和疫苗接种增加等因素；SG&A受工资、COVID成本等压力影响，难以提供具体通胀因素 [71][72]