财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长29%，达到4.96亿美元；总中心营收4.8亿美元，同样增长29%，主要得益于会员会费和注册费增长29%，激励收入增长30% [14] - 第三季度可比中心总销售额增长26%；中心会员数量增长9%，接近72.9万个，较第二季度增加近4000个，而2019年第二至三季度会员数量减少约3100个 [15] - 平均每月每个中心会员会费从去年第三季度的134美元增长17%至157美元；第三季度每个中心会员平均中心营收从去年同期的555美元增至660美元 [17] - 第三季度中心运营费用为2.95亿美元，较去年增长27%；租金费用增长20%，达到6300万美元 [18] - 一般、行政和营销费用为5700万美元，剔除两期非运营项目后，本季度增长25% [19] - GAAP净利润为2500万美元，去年同期净亏损4500万美元；剔除一次性收益、股份支付费用和其他非经常性项目后，调整后净亏损为1200万美元，去年同期调整后净亏损为4000万美元 [20] - 调整后EBITDA增长51%，达到7100万美元，环比增长12%；调整后EBITDA利润率为14.3%，较去年第三季度增加210个基点，较2022年第二季度增加60个基点 [21] - 经营活动提供的净现金为4500万美元，去年同期净使用现金230万美元；第三季度出售并回租五处房产，总收益2亿美元，截至今年前九个月，出售回租总收益约3.75亿美元；第三季度末现金及现金等价物为1.07亿美元，4.75亿美元循环信贷安排无借款 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - ARORA项目针对55岁及以上人群，65岁及以上人群可通过保险公司获得合格会员资格，很多人支付升级费用以享受俱乐部全时段服务及参与其他运动项目，该项目表现出色 [43] - 壁球项目季度环比增长50%，利用率上升，目前有超350个专用球场，每周新增约5 - 6个球场，预计明年年底达到600 - 700个球场，预计明年年底有6 - 7万个独特会员在Life Time俱乐部打壁球，其中一半是Life Time现有会员，一半是新客户 [43] - 动态个人训练（DPT）业务是个人训练领域的创新，无法通过线上或应用程序获得同等服务，该业务季度环比增长良好，预计2023年将超过2019年个人训练业务数据 [43] - 小团体训练方面，Ultra Fit（结合冲刺训练和功能性训练）、GTX和Alpha（高端Cross - Fit版本）都很受欢迎，增长迅速，它们是签名会员服务的一部分，客户购买签名会员月度会费即可参加多个课程 [43] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从疫情中恢复的战略进展顺利，已从专注重建会员会费收入转向扩大利润率，预计2023年在排除租金费用影响下，略超2019年调整后EBITDA利润率 [7][8] - 公司致力于实现资产轻量化，正在探索替代出售回租结构，以优化融资成本并保留净运营亏损用于抵消未来应税收入，计划在2023年第一季度完成下一轮出售回租活动 [9][26] - 公司认为在健康生活方式领域，其独特的运动乡村俱乐部风格和全方位服务模式处于领先地位，竞争对手难以企及；中低端市场面临不同挑战，如中低端价格点竞争激烈，低端市场受供应链成本上升和建设成本增加影响，一些特许经营模式难以盈利 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境具有挑战性，但公司对2022年战略执行进展感到满意，认为2023年有能力实现显著的盈利能力提升，业务模式具有高度韧性，能够长期为更多会员提供健康生活方式 [12] - 公司预计2023年运营现金流和出售回租收益将等于或超过资本支出，从而保持强大的资产负债表和高流动性 [10] - 公司预计2023年同店俱乐部会费收入将赶上2019年水平，且有信心在利润率方面略超2019年 [36][37] 其他重要信息 - 公司总裁Tom Bergmann将开启人生新篇章，CEO Bahram Akradi对其贡献表示感谢 [11] - 公司CFO Robert Houghton首次参加财报电话会议，他认为Life Time在健康生活方式领域具有领先地位，对公司未来发展充满信心 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2023年EBITDA利润率改善的节奏和组成部分，以及在2022年剩余时间和2023年，利润表中大部分费用杠杆将体现在哪些方面？ - 疫情后公司俱乐部基本处于起步阶段，目前部分俱乐部已达到成熟水平，但仍有50 - 60家俱乐部受疫情影响发展滞后；公司已迅速将重点转向成本效率，在俱乐部和公司层面进行了一系列调整，已实施超过50% - 60%的改进措施，预计2023年第一季度后有良好表现，有信心在利润率方面略超2019年 [36][37] 问题2: 如何看待Life Time城市俱乐部与传统中心的经济模式差异？ - 公司在评估任何业务计划时，都追求相似的投资资本回报率；在房地产出售回租方面有优势，与合作伙伴关系良好，预计城市俱乐部的投资资本回报率与原型模型无差异 [38] 问题3: 在定价方面对老会员和新会员采取了哪些措施，老会员价格与新会员价格的差距情况，以及2023年是否有进一步提价机会？ - 疫情前会员平均价格约为120 - 121美元，预计年底将达到约160美元；目前正在按俱乐部确定最佳会员数量，新销售会员平均会费约为190美元，与流失会员有30美元差距；已对老会员进行多次价格上调，未来不会进行大规模提价，可能在特定时期对小部分会员进行小幅提价 [41][42] 问题4: 小团体训练、ARORA和壁球等项目的突出表现及对会员 demographics 的影响？ - ARORA项目针对老年人群体，表现出色；壁球项目季度环比增长50%，利用率上升，预计明年年底有6 - 7万个独特会员；动态个人训练（DPT）业务季度环比增长良好，预计2023年超过2019年数据；小团体训练项目如Ultra Fit、GTX和Alpha都很受欢迎，增长迅速；公司将继续加大对这些项目的投入 [43] 问题5: 第三季度会员增长与预期不同的原因，以及暂停会员对增长的贡献程度？ - 暂停会员对会员增长影响不大；公司通过调整项目运营，使会员从季节性流失转变为略有增长；预计到明年仲夏，大部分俱乐部在客流量、刷卡量和收入方面将超过2019年水平 [52] 问题6: 对健康和 wellness 行业竞争环境的看法？ - 中低端市场面临不同挑战，中低端价格点竞争激烈，低端市场受供应链成本上升和建设成本增加影响，一些特许经营模式难以盈利；公司在健康生活方式领域具有独特优势，竞争对手难以企及；公司已调整战略，未来三年预计产生可观的税前收入，将利用净运营亏损抵消部分收入；公司在营销方面成本较低，具有良好的经济效益和品牌影响力 [54][55] 问题7: 公司确定的效率提升最大的一两个领域是什么，如何保障会员体验？ - 公司将管理模式转变为领导结构，给予俱乐部更多自主权，创建新的仪表盘让俱乐部经理自主运营业务；削减了公司办公室和俱乐部之间的大量成本结构，预计2023年个人训练业务利润率将提高，公司管理费用占俱乐部成本的比例将降低1 - 1.5个百分点 [61][62] 问题8: 在宏观背景下，客户群体是否出现除正常季节性外的变化，如流失率增加或会员基础的弹性？ - 公司主要关注高端20%的市场，这部分客户受宏观经济影响较小，目前未看到客户流失情况；公司对现金流和流动性保持谨慎态度，预计2023年营收将大幅增长 [66] 问题9: 房地产市场的变化对出售回租和新建设资本支出的影响？ - 出售回租市场分为两类投资者，一类受当前利率环境影响较大，另一类大型REITs有资金需求，会进行选择性交易，公司凭借良好的信誉和长期租赁协议，在出售回租方面没有问题；建筑成本方面，劳动力成本上升不会下降，公司有内部建筑团队控制成本，拥有五块大型俱乐部地块，目前暂停建设，等待宏观经济形势更明朗，对未来增长前景有信心 [68][69] 问题10: 第四季度会员数量预计下降的原因，以及是否存在保守估计？ - 指导数据存在保守估计，公司不想给出无法实现的预测；第四季度会员数量下降是季节性因素导致，历史上第四季度会员流失较多，今年预计流失数量远低于过去；公司坚持零促销、零销售策略，相信产品和服务的自然吸引力将带来更高的收入、更好的利润率和更高的净推荐值 [73] 问题11: 目前平均会员数量较2019年低20%以上，如何考虑每个中心的员工配置比例，是否还有削减空间，是否仍在招聘私人教练？ - 公司要求俱乐部保持前台员工配置，确保为会员提供优质服务；削减成本主要集中在中层管理层面，包括公司办公室和俱乐部之间的人员，这部分成本已大幅削减；预计从明年1月起，公司将有良好的收入和利润率表现 [75][76]