财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额下降0.6%至84亿美元，同店销售额下降4.6%，但两年累计同店销售额增长17.1% [7] - 第一季度毛利润占销售额的比例为32.8%，同比增加208个基点，实现连续八个季度毛利率同比扩张 [12] - 第一季度SG&A占销售额的比例为22%，同比增加152个基点 [13] - 第一季度营业利润增长4.9%至9.089亿美元，占销售额的比例为10.8%，同比增加56个基点 [14] - 第一季度有效税率为22%，去年同期为22.2% [14] - 第一季度摊薄后每股收益（EPS）增长10.2%至2.82美元，两年复合年增长率为38% [14] - 第一季度末商品库存为51亿美元，整体增加24.2%，单店增加17.6% [14] - 第一季度经营活动产生的现金流为7.03亿美元，下降60%，但两年复合年增长率为11% [15] - 第一季度资本支出总额为2.78亿美元 [16] - 第一季度回购了500万股普通股，花费10亿美元，支付季度现金股息每股0.42美元，总成本1亿美元 [16] - 2021年预计净销售额在下降1%至增长1%之间，同店销售额下降5%至3%，但两年累计增长约11%至13% [17] - 2021年预计EPS在9.50美元至10.20美元之间，复合年增长率在20%至24%之间，或与2019年调整后摊薄EPS相比在19%至23%之间 [18] - 2021年预计回购约22亿美元的普通股 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 非消耗品业务（NCI） - 第一季度末NCI产品在超过7300家门店推出，计划到年底扩展到超过11000家门店，包括2100多家轻版本门店 [24] - NCI门店非消耗品同店销售额增量增长8%，NCI类似门店增长3% [25] pOpshelf业务 - 第一季度新开3家pOpshelf门店，总数达到8家 [26] - 前8家门店的年化销售额在每家170万美元至200万美元之间，平均毛利率约为40% [26] - 2021年计划开设最多50家pOpshelf门店，以及最多25家店中店概念店 [27] DG Fresh业务 - 第一季度末从10个设施向超过17000家门店配送，预计在第二季度末完成全链初始推广 [28] 冷藏柜扩展计划 - 第一季度在门店增加了近18000个冷藏柜门，计划今年安装约65000个 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 从第一季度末到5月23日，同店销售额下降约7%，2020年5月同店销售额增长21.5% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括驱动盈利性销售增长、捕捉增长机会、巩固低成本运营地位、投资多元化团队 [24][30][33][35] - 公司在非消耗品、杂货、药品等品类均获得市场份额，尤其在非消耗品业务连续12个季度实现同店销售增长 [9][48][58] - 公司通过多种战略举措，如NCI、pOpshelf、DG Fresh等，与其他折扣零售商形成差异化竞争 [24][25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境仍具挑战性，但第一季度业绩超预期，得益于政府刺激措施，公司上调2021年销售和EPS指引 [6][17] - 对业务基本面充满信心，预计下半年业绩将更好，因上半年同店销售对比基数较高 [20] - 2021年毛利率可能面临压力，预计销售组合不利、 markdown率上升和运输成本增加，但战略举措将有助于缓解压力 [21][62] - 预计2021年与疫情相关的成本将大幅降低，战略举措将对营业利润和利润率产生积极贡献 [22] 其他重要信息 - 公司近期发布第三份年度服务他人报告，展示ESG工作进展和绩效指标 [10] - 公司采用零基预算方法“Save to Serve”控制成本，“Fast Track”计划提高劳动生产率和客户便利性 [33] - 公司与领先培训提供商合作，为员工提供更个性化的培训解决方案 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情一年后公司的客流量和购物篮变化情况 - 公司成功保留了疫情期间吸引的大量客户，核心消费者在有更多资金时会减少购物次数但增加购物篮金额 [40][41] 问题2: 两年累计销售增长率能否持续，以及相关影响因素 - 销售在刺激措施推动下表现良好，两年累计销售增长率在非消耗品和消耗品业务均表现强劲，下半年同店销售对比基数将变低，公司对业务基本面充满信心 [43][44] 问题3: 新客户获取、市场份额情况，与金融危机后对比，以及各品类市场份额机会排名 - 新客户获取情况良好，与金融危机后类似，消费者仍保持高参与度，但当前市场有更多刺激资金。公司在各品类均获得市场份额，药品和杂货贡献较大 [46][47][48] 问题4: 各项关键举措处于什么阶段 - NCI预计到2022年底全面推出，目前处于中期；DG Fresh和冷藏柜计划处于第四局；pOpshelf处于起步阶段；数字业务处于早期阶段 [50][51] 问题5: 5月销售趋势中，非必需品和消耗品的表现，以及未来非必需品销售占比和毛利率展望 - 5月同店销售额下降7%，但两年累计表现强劲，非消耗品和消耗品业务均表现良好。非消耗品业务持续增长，公司对其前景乐观。毛利率受战略举措驱动，虽近期面临压力，但长期有望提升 [55][58][61] 问题6: 产品成本通胀情况、传递预期，以及与沃尔玛的关系 - 公司商家与供应商合作良好，通过规模和有限品类 assortment 缓解成本压力，对定价位置有信心，将继续为客户争取有利价格 [66][67] 问题7: 劳动力成本压力情况，是否会重新考虑工资水平 - 公司看到一些劳动力成本压力，但团队应对良好，4月招聘活动已超额完成目标，公司将根据情况针对性解决问题，继续支付有竞争力的工资 [69][70] 问题8: 消耗品业务两年复合年增长率放缓的原因 - 放缓可能是由于经济开放，消费者有更多外出就餐机会，但食品在家消费习惯已逐渐形成，DG Fresh等业务销售表现良好 [75][76] 问题9: 毛利率增长中，战略举措和其他临时因素的量化贡献，以及促销活动回归的风险 - 毛利率增长主要由战略举措驱动，如DG Fresh带来的更高初始加价、更低 markdown率和销售组合优势等。目前促销活动较2019年有所减少，仍处于温和水平 [79][80] 问题10: 全年剩余时间的客流量预期 - 随着人们出行增加，预计客流量将增加，购物篮金额可能会有所下降，但公司目标是保持较高的购物篮金额 [86] 问题11: pOpshelf业务有哪些令人惊喜的表现 - 该业务从0开始就获得了较高的客户粘性和重复购买率，客户反馈良好， promoter 分数在80% - 90%之间，毛利率达到40%，具有很大的增长潜力 [89] 问题12: DGX业务情况 - DGX在疫情期间受远程工作影响有所回落，但随着经济开放，业务正在恢复。公司认为DGX有1000个潜在门店机会，客户满意度较高 [93][94] 问题13: 公司与沃尔玛的价格差距是否会继续缩小 - 公司在2020年改善了定价位置，目前与各类型竞争对手相比都取得了进展。公司密切关注价格，有能力应对成本压力，确保客户利益 [96][97]