财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为14亿美元，与去年同期持平，好于预期，主要因批发和DTC渠道需求高于预期 [21] - 批发收入下降7%，主要受北美销售额下降影响；直接面向消费者业务增长17%，得益于电子商务业务的持续强劲；授权业务下降15%，主要受北美授权业务影响 [21] - 按产品类型划分，服装收入下降6%，主要受团队运动和训练类别的下降影响；鞋类收入增长19%，得益于跑步和训练类别的强劲表现；配饰收入增长23%，全部增长由今年第二季度开始销售的新运动口罩驱动 [22][23] - 按地区和细分市场划分，北美第三季度营收下降5%，受COVID - 19持续影响和折扣店销售减少影响；EMEA营收增长31%，得益于批发业务增长和DTC业务的稳健增长；亚太地区营收增长15%，批发和DTC业务均有增长；拉丁美洲营收下降15%，受COVID - 19大流行的持续负面影响；互联健身业务下降6%，因上一年度季度确认的一次性开发费用部分被本年度的较高订阅收入抵消 [23][24] - 第三季度毛利率下降40个基点至47.9%，主要受COVID - 19相关定价和折扣的约130个基点负面影响以及产品组合约20个基点的负面影响，但部分被约60个基点的供应链效益和60个基点的积极渠道组合所抵消 [24] - SG&A费用与去年第三季度基本持平，为5.54亿美元；第三季度记录了7400万美元的重组费用和与长期数据相关的某些减值 [25] - 预计在该计划下，2020年将产生总计5.5亿至6亿美元的税前重组及相关费用，年初至今已实现4.1亿美元的重组及相关减值费用和1.4亿美元的长期资产和商誉减值；预计全年将节省约4000万至6000万美元 [25] - 第三季度运营收入为5900万美元，剔除重组和减值费用后，调整后运营收入为1.33亿美元；税后实现净利润3900万美元，摊薄后每股收益为0.09美元，剔除重组费用、高级可转换债券的非现金债务折扣摊销以及与计划出售MyFitnessPal相关的交易成本后，调整后净利润为1.18亿美元，调整后摊薄每股收益为0.26美元 [26] - 第三季度末现金及现金等价物为8.66亿美元，11亿美元循环信贷额度下无未偿还借款；库存增长17%，季度末达到11亿美元 [26] - 第四季度预计营收将以低两位数百分比下降，较上次财报电话会议的预期有所改善，主要受第三季度强劲的消费者需求趋势延续至10月的推动；但仍面临一些营收逆风，包括COVID - 19相关的客户订单流和供应链时间变化导致更多春季产品交付推迟至2021年初、第四季度授权收入预计下降约50%以及对折扣店销售的减少 [27][28] - 第四季度促销活动水平较之前预期有所改善，但仍预计将远高于去年，这将对第四季度毛利率产生有意义的下行压力 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务在本季度全球增长超过50%，目前大部分全球电子商务网站已迁移至一个可扩展平台，公司正努力解锁更强大的功能以推动CRM工作，促进与消费者更有共鸣和个性化的互动 [17] - 实体零售业务在将门店概念向更具可扩展性、符合品牌定位和盈利性的模式发展方面取得进展，同时继续投资于作为一流零售商所需的能力 [18] - 团队运动业务受疫情影响，业务季节性被打乱，第三季度后半段和第四季度部分业务有所恢复，但整体仍不稳定，2021年的情况仍不确定 [88][89] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度营收下降5%，主要受批发收入下降和折扣店销售减少影响，但DTC业务中的电子商务业务增长强劲，部分抵消了这些不利因素 [23] - EMEA市场第三季度营收增长31%，批发业务增长是主要驱动力，部分与分销商的发货从第二季度转移至第三季度有关，同时DTC业务也有稳健增长 [23] - 亚太市场第三季度营收增长15%，批发和DTC业务均实现增长 [23] - 拉丁美洲市场第三季度营收下降15%，受COVID - 19大流行的持续负面影响，但DTC业务中的电子商务业务在本季度实现了非常强劲的增长 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从产品驱动向以目标为导向转型，目标是赋能那些追求卓越的人，专注于四个关键领域以强化公司并实现作为高端运动性能品牌的抱负：通过增加与核心消费者的互动和关注度来强化品牌；进一步优化运营模式以提高效率；优先采用直接面向消费者的方法来提升品牌体验；加强对盈利能力的管控以实现可持续的股东价值 [9][10] - 计划从明年开始减少与部分无差异化零售合作伙伴的合作，主要在北美市场，预计未来几年将使北美地区的分销点减少约2000 - 3000家，到2022年底降至约10000家，以提升品牌形象和盈利能力 [16][30] - 决定出售MyFitnessPal平台，以简化消费者的品牌体验，增强公司在数字战略上的聚焦，同时使MyFitnessPal在新所有者的领导下实现更好的发展 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战和变革的一年，公司在不均衡的全球经济环境中做出了艰难决策，以确保业务基础稳定，并在短期内恢复盈利能力；长期来看，公司有信心通过已采取的行动建立的运营模式能够为消费者和客户提供持续价值，并为股东带来可持续回报 [6] - 尽管面临COVID - 19带来的不确定性，但公司认为已度过转型挑战的关键阶段，从战略、运营和财务角度来看，公司更有能力发挥自身优势，实现高端品牌的增长 [7][32] - 2021年公司预计将面临一些营收逆风，包括出售MyFitnessPal导致的收入减少、退出部分无差异化批发分销以及减少DTC业务中的促销活动，但公司预计能够通过提高收入质量和加强成本管理来更好地管理底线，并有望实现略为正的每股收益 [30][31] 其他重要信息 - 公司推出了首款女性专用篮球鞋“UA HOVR Breakthru”，市场反响良好；即将推出的Creata篮球鞋将采用最新的UA Flow缓震平台，该平台还将于2021年初应用于跑步鞋系列，有望提升品牌在消费者中的认可度和高端性能定位 [12][13] - 公司的互联鞋类平台与MapMyRun应用程序连接的鞋子数量超过100万双，这是公司在数据连接、产品和体验融合方面取得的重要成就 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些类别适合聚焦核心消费者并有望实现增长，新缓震技术产品明年能否大规模推出？ - 公司认为核心团队运动和男性训练类别仍有巨大机会，同时女性业务和鞋类业务将是未来增长的重要驱动力；新缓震技术UA Flow将逐步应用于产品系列，目前有信心将其打造成一个新的产品系列 [36][37] 问题2: 从中期来看，批发、电子商务和直营门店的收入结构将如何变化，对利润率的影响有多大？ - 公司将更注重DTC业务，以消费者为中心，提升品牌体验和实现全价销售，但由于亚太地区的单品牌门店主要由合作伙伴拥有，计入批发收入，因此短期内收入结构可能不会有显著变化，但单品牌门店对品牌的整体展示将增加 [40] 问题3: 女性业务取得突破的原因是什么，口罩业务是否有助于推动电子商务业务的增长，未来几个季度口罩业务对其他销售渠道的影响如何？ - 女性业务的成功得益于今年全面实施的市场策略，包括及时推出优质产品和有效的营销，且这种增长趋势贯穿全年；口罩业务被定位为运动用品，具有高品质和功能性，公司将其作为配饰业务的一个细分领域进行发展，并通过新的电子商务平台和CRM、忠诚度计划来促进销售转化 [42][43][45] 问题4: 公司提升品牌的机会在哪里，长期EBIT利润率的回升机会如何？ - 公司通过减少折扣、提高产品定价和定位，在鞋类等领域实现了利润率的增长，未来将继续在高端市场竞争，提升整体业绩；长期来看，公司有信心将EBIT利润率提升至10%以上，但具体实现时间将在下次投资者日公布 [48][50][51] 问题5: 计划退出的2000 - 3000家无差异化批发门店占北美收入的百分比是多少，这些门店的类型如何？ - 未来几年的调整将涉及各种规模的客户，公司的重点是确保品牌以正确的方式呈现，推动品牌的健康发展 [54] 问题6: 电子商务业务的盈利能力如何，还需要在哪些方面进行投资？ - 本季度公司成功将电子商务平台迁移至新系统，全球电子商务业务在第三季度增长超过50%，未来将继续在CRM、个性化、忠诚度计划和全渠道能力等方面进行投资 [56][58] 问题7: 如何看待北美市场的规模和销售转移，以及SG&A费用在明年的变化？ - 公司认为北美市场将实现增长，但增长结构将发生变化；关于SG&A费用，明年通过重组计划实现的成本节约将显著高于今年，但具体费用变化需在下次电话会议中提供更多信息 [61][65] 问题8: 电子商务业务的增长按地区如何分布，年底的数字业务占比如何？ - 电子商务业务在各地区均实现了健康增长；目前公司未提供具体的数字业务占比，但预计将有所提高 [67][68] 问题9: 如何解读第四季度需求的改善，特别是考虑到欧洲近期的封锁措施？ - 第三季度需求好于预期，批发和DTC业务的销售和销售率都有所提高，库存得到有效利用，订单取消率低于预期；第四季度的预期较之前有所改善，主要得益于第三季度的积极趋势延续 [70][71] 问题10: 折扣店销售占比降至4%，历史峰值是多少，未来能否进一步降低？ - 历史上折扣店销售占比从未超过10%；公司认为3% - 4%的范围是一个健康的水平，未来有进一步降低的可能性，但需合理利用奥特莱斯门店，确保商品组合的合理性 [73][75] 问题11: 基于目前的规划，公司是否有信心恢复到去年2亿多美元的EBIT水平，第四季度毛利率的压力来自哪些方面？ - 公司对未来发展感到兴奋，但目前仍处于早期阶段，需考虑2021年的营收逆风因素，如退出无差异化零售、减少DTC业务促销和出售MyFitnessPal等；第四季度毛利率面临的压力主要来自促销环境的加剧、授权收入的下降和折扣店销售定价的挑战，但也会从渠道组合和供应链成本效益中获得一些积极影响 [80][81][83] 问题12: 2021年团队运动业务的潜在收入增长如何，第三季度末库存增长10%的原因是什么，对于前期库存的处理策略是什么？ - 团队运动业务受疫情影响较大，2021年的情况仍不确定，公司将根据实际情况进行调整；第三季度末库存增长主要是由于春季和夏季产品受疫情影响未能及时处理，部分库存用于满足第三季度的超额需求；公司对库存组合感到满意，预计年底库存增长约10%，并将通过合理利用折扣店和工厂店来处理剩余库存 [88][90][91] 问题13: 公司对数字资产剥离的考虑，以及对数字技术和数据使用的看法如何演变，新的Flow缓震平台有何特点？ - 出售MyFitnessPal是为了使公司更专注于核心消费者，同时为该业务提供更好的发展机会；公司将以MapMyFitness为核心构建数字生态系统；Flow缓震平台无需橡胶外底，具有重量轻、性能好、缓震和抓地力强等优点，将首先应用于篮球鞋，然后扩展到跑步鞋 [94][95][98] 问题14: 如何看待国际市场在第四季度和2021年的需求，特别是与同行相比？ - 公司在亚太和EMEA市场采取了高端定位策略，产品在全球市场表现良好；第四季度，由于2021年春季产品交付时间的变化，EMEA和拉丁美洲的批发业务将受到较大负面影响，而亚太地区的影响相对较小；长期来看，亚太地区仍具有良好的增长前景 [103][104][106] 问题15: 公司在调整成本结构方面的进展如何，2021年的成本结构调整中，MyFitnessPal相关费用的消除和增量部分分别占多少，如何理解2021年费用结构的更大灵活性？ - 公司预计大部分重组费用将在2020年执行，可能会有少量费用延续至2021年第一季度和第二季度；公司正在深入分析成本结构，通过与不同供应商进行基准比较来确定最佳目标，并将在2021年继续优化支出；费用结构的灵活性体现在公司过去几年的转型工作开始显现成效，能够更好地利用运营模式，在SG&A和毛利率方面实现改善，同时亚太地区的高增长和高利润率也将为公司带来积极影响 [109][110][111] 问题16: 出售MyFitnessPal的收益使用计划以及现金流和债务偿还计划如何？ - 公司将在下次电话会议中讨论出售MyFitnessPal的收益使用计划以及现金流和债务偿还计划，目前公司预计年底在资产负债表上的现金状况良好，11亿美元循环信贷额度下无未偿还借款 [113]