财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度和全年业绩表现出色，过去8个季度的业绩达到或超过指引和多数同行水平 [6] - 2022财年毛利率扩张近400个基点，公司有信心到2025年将毛利率提升至60%以上 [43] - 2022财年营销支出占销售额的20%，同比提高600个基点，推动了强劲增长，2023财年计划维持在20%以上 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 旅游零售业务 - 该业务在本季度表现出色，同比实现三位数增长，涵盖香水、高端彩妆和护肤品等全品类 [8] - 高端香水和小众香水表现优异，凭借旅游零售独家产品和创新获得市场份额 [8] - 高端彩妆方面，博柏利、古驰和凯莉化妆品等品牌在全球主要机场取得了出色成绩 [9] - 兰嘉丝汀从防晒品牌重新定位为护肤品牌，在海南和中国大陆丝芙兰独家合作，2022财年实现两位数增长 [10] 电子商务业务 - 在高端和大众美妆部门均表现出色，公司品牌在社交媒体上占据主导地位，如封面女郎和芮谜 [11] - 近期推出的与TikTok创作者合作的Thrill系列产品表现出色 [11] 大众美妆业务 - 供应问题已解决，服务水平达到90%左右，通过双源采购、本地采购和货运合同等措施得到保护 [23] [24] - 盈利能力超出预期，通过产品创新、定价策略、成本优化和媒体投入等措施实现可持续盈利 [26] [27] [29] 高端美妆业务 - 香水品类持续增长，消费者从淡香水转向更昂贵的浓香水，推动了高端化趋势 [16] - 高端彩妆品牌增长迅速，将成为2023财年的关键贡献者 [57] - 首次在中国运营完整的护肤产品线，兰嘉丝汀有望成为增长的关键驱动力 [58] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 2022财年受疫情封锁影响，但在第一季度的前两个月强劲反弹，实现两位数增长，整体表现优于市场 [12] - 公司认为中国市场规模较小，任何正确的举措都可能带来潜在的上行空间 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建平衡的增长模式，包括地理区域、品类和品牌，减少对单一因素的依赖 [41] - 2023财年的关键增长驱动力包括香水新品发布和品类增长 [42] - 继续执行高端彩妆战略，推动品牌增长 [57] - 首次在中国运营完整的护肤产品线，逐步将其纳入增长议程 [58] - 大众美妆业务通过创新产品和强大的品牌特许经营权实现增长 [60] [61] - 名人网红品牌市场竞争激烈，但公司凭借强大的市场进入能力和合理的投资策略具有优势 [34] [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美妆行业没有放缓迹象，特别是高端和大众美妆的高端化部分，消费者倾向于升级消费 [15] - 零售商在其他品类存在库存过剩问题，但美妆品类库存情况良好 [20] - 公司对2023财年的业绩表现充满信心，将继续推动毛利率扩张和成本控制 [33] [44] 其他重要信息 - 公司与顶级时尚品牌的长期合作关系良好，未来5年内没有关键许可证需要续签 [13] - 公司正在实施一系列举措以支持毛利率扩张，包括产品组合优化、定价策略、成本控制和工厂关闭等 [45] [47] [50] - 公司与蚂蚁和阿里巴巴的合作正在研究中，有望促进中国和旅游零售业务的增长 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对2023财年旅游零售、中国和电子商务业务的增长预期，以及与品牌合作关系的变化和绩效指标 - 旅游零售和电子商务是2022财年第四季度和全年业绩的关键贡献者，旅游零售业务同比实现三位数增长，电子商务业务在高端和大众美妆部门均表现出色 [5] [8] [11] - 中国市场在2022财年受疫情封锁影响，但在第一季度的前两个月强劲反弹，实现两位数增长，整体表现优于市场 [12] - 公司与顶级时尚品牌的长期合作关系良好，未来5年内没有关键许可证需要续签 [13] 问题2: 如何考虑宏观经济背景对公司业绩的影响，以及零售库存情况 - 美妆行业没有放缓迹象，特别是高端和大众美妆的高端化部分，消费者倾向于升级消费 [15] - 零售商在其他品类存在库存过剩问题，但美妆品类库存情况良好 [20] 问题3: 大众美妆部门的供应链挑战和盈利能力展望 - 供应问题已解决，服务水平达到90%左右，通过双源采购、本地采购和货运合同等措施得到保护 [23] [24] - 盈利能力超出预期，通过产品创新、定价策略、成本优化和媒体投入等措施实现可持续盈利 [26] [27] [29] 问题4: 2023财年EBITDA预期，以及对名人网红品牌的看法 - 2023财年的业绩指引与中期指引一致，目前讨论上半年和下半年的差异还为时过早，公司将继续推动毛利率扩张和成本控制 [32] [33] - 名人网红品牌市场竞争激烈，但公司凭借强大的市场进入能力和合理的投资策略具有优势 [34] [35] 问题5: 新推出的Kim系列对2023财年销售和利润的贡献，以及毛利率扩张的节奏和关键因素 - 公司不披露具体品牌对增长的贡献，但Kim系列开局良好，超出预期，消费者对该品牌的信任度较高 [39] [40] - 2023财年的业绩指引不依赖于该系列的推出，公司致力于构建平衡的增长模式 [41] - 2022财年毛利率扩张近400个基点，公司有信心到2025年将毛利率提升至60%以上 [43] - 毛利率扩张的关键因素包括产品组合优化、定价策略、成本控制和工厂关闭等 [45] [47] [50] 问题6: 2023财年高端美妆和大众美妆业务的贡献预期，以及中国市场的增长前景和公司业务对其的依赖程度 - 高端美妆业务将继续受益于香水品类的增长和高端彩妆品牌的发展，同时护肤产品线也将逐步成为增长的关键驱动力 [56] [57] [58] - 大众美妆业务通过创新产品和强大的品牌特许经营权实现增长，如Thrill Seeker和CoverGirl Simply Ageless系列 [60] [61] - 中国市场在第一季度的前两个月强劲反弹，实现两位数增长，公司认为该市场规模较小，任何正确的举措都可能带来潜在的上行空间 [62] [63] 问题7: 彩妆业务近期增长的可持续性，以及与蚂蚁和阿里巴巴合作的意义和财务影响 - 彩妆业务的增长不仅受到疫情后复苏和夏季活动的推动，还反映了消费者对健康彩妆的持续需求，这是一个可持续的趋势 [67] [68] - 公司正在研究与蚂蚁和阿里巴巴合作的影响，该合作有望促进中国和旅游零售业务的增长，因为中国消费者的回归将进一步提升旅游零售业务的重要性 [69] [70] 问题8: 2023财年及以后的营销支出规划，以及如何考虑其与销售增长的相关性 - 2022财年营销支出占销售额的20%，同比提高600个基点，推动了强劲增长，2023财年计划维持在20%以上 [72] - 公司将营销支出的分配基于投资回报率（ROI）指标，确保资金的有效利用，并通过优化非工作性营销支出提高效率 [74] [75] [76] 问题9: 高端美妆业务中授权品牌和自有品牌的利润率差异，以及不同品类（彩妆、护肤和香水）的利润率情况 - 公司未提供具体的利润率差异信息，但指出高端美妆业务的毛利率高于大众美妆业务，且毛利率提升计划适用于两个业务部门 [78] [79]