财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入达2.237亿加元，较2021年同期的920万加元增长超2000% [9][27] - 2022年第二季度毛利润增至4310万加元，为公司成立以来最高，较2021年第二季度的亏损280万加元增长超1600% [10][27] - 2022年第二季度调整后EBITDA亏损2590万加元，2021年同期亏损20万加元；剔除投资业务影响，调整后EBITDA为960万加元 [28] - 截至2022年6月30日，公司拥有9亿加元现金、有价证券和长期投资，无未偿债务；截至2022年8月11日，公司拥有3.626亿加元不受限制的现金 [28] - 2022年第二季度一般及行政费用为4030万加元，2021年同期为1010万加元，主要因收购Alcanna和Spirit Leaf导致薪资、工资及办公和一般费用增加 [29] - 2022年第二季度净亏损7400万加元，2021年同期净亏损5230万加元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 酒类零售业务 - 2022年第二季度酒类零售业务总营收1.486亿加元，毛利润3350万加元，占销售额的22.6% [32][41] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1550万加元 [41] - 年初至今客户数量下降5%，平均客单价上涨2% [43] 大麻零售业务 - 2022年第二季度大麻零售业务营收6350万加元，较2021年第一季度的750万加元增长746%；系统内大麻零售销售总额（含特许经营伙伴）为9280万加元 [33] - 2022年第二季度毛利润1390万加元，占销售额的21.9%，较2022年第一季度的330万加元显著增加 [33] 大麻种植和生产业务 - 2022年第二季度大麻业务营收1540万加元，较2022年第一季度的1130万加元增长36%，环比增长21% [35] - 2022年第二季度净亏损800万加元，调整后EBITDA为350万加元，2021年同期为负1100万加元，为公司大麻业务首个正调整后EBITDA季度 [35] 投资业务 - 2022年第二季度投资业务营收亏损3510万加元，2021年同期为240万加元，主要因非现金公允价值调整 [36] - 截至2022年第二季度末，公司大麻信贷和股权投资公允价值为5.62亿加元，其中Sunstream合资企业相关为4.62亿加元，加拿大信贷和股权持有为1亿加元 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司酒类业务在阿尔伯塔省的市场份额为17.6%，其中Wine & Beyond仅11家门店，市场份额达2.9% [43] - 2022年第二季度Value Buds和Spirit Leaf在私有化省级市场的综合市场份额约为9.8% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更名为SNDL Inc，新品牌体现业务演变及对受监管产品领域卓越的承诺 [6][7] - 公司业务分为酒类零售、大麻零售、大麻种植和生产、投资四个板块 [8] - 公司致力于成为加拿大受监管产品行业领导者，通过阿尔坎纳收购成为加拿大最大私营酒类零售商，加速零售增长和垂直整合战略 [9][12] - 公司计划将现有零售许可证整合为单一企业，打造上市纯大麻零售业务，为加拿大消费者提供独特零售体验 [15] - 公司认为行业整合将加剧，规模对成功至关重要 [11] - 公司将继续优化酒类零售业务盈利能力和现金流，拓展Wine & Beyond门店，发展自有品牌计划 [43][44] - 公司将继续推进大麻业务垂直整合战略，提升产品组合，拓展国际市场 [52][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战、成本通胀、利率上升、大麻价格压缩和激烈竞争，公司仍在推动业绩改善 [10] - 随着疫情限制解除，酒类零售销售趋于正常化，公司通过定价和产品组合策略稳定了利润率 [13] - 大麻零售市场高度分散，有待整合，公司扩大的零售网络巩固了市场份额 [14] - 公司大麻业务首次实现正调整后EBITDA，对未来发展感到鼓舞 [16][47] - 北美大麻市场面临价格和利润率压缩、供应过剩、税收和监管挑战以及资本获取困难等问题 [18] - 公司认为当前估值与资产基础存在显著脱节，回购股票具有吸引力 [19] - 公司预计在各运营板块实现成本节约，Alcanna整合工作将持续到2023年初 [21] 其他重要信息 - 2022年7月25日，公司普通股按1:10进行合并，已重新符合纳斯达克最低收盘价要求 [30] - 本季度公司回购52.8万股，成本为200万加元 [30] - 公司已获得国际出口许可证，计划在2022年第三季度向以色列发送首批货物 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍Wine & Beyond的经济效益、与其他品牌的差异以及开设新店的资本支出 - 公司计划在不列颠哥伦比亚省、萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省再开设2 - 3家Wine & Beyond门店 [63] - Wine & Beyond吸引更多客户，提供酒类零售领域最多的产品选择和最具竞争力的价格 [64] - 目前开设一家Wine & Beyond门店的资本支出在150 - 180万加元之间，受材料价格等因素影响可能会有所波动 [65] 问题2：请分析Spirit Leaf和Nova Cannabis的不同表现以及提升Spirit Leaf业绩的计划 - Spirit Leaf采用公司自有门店和特许经营相结合的模式，目标客户与Nova不同，Nova以折扣为重点，具有更高的销售速度和盈利潜力 [66] - 公司将优化零售业绩，谨慎考虑开店或收购其他品牌，认为多品牌零售有优势 [67][68] 问题3：请介绍公司的国际战略，是否有其他感兴趣的国际市场以及监管进展 - 公司尚未向以色列发货，预计在2022年第三季度进行 [74] - 公司短期和中期重点仍在加拿大，同时将在以色列市场开展业务，并关注德国、澳大利亚等其他市场机会 [75][77] 问题4：OCS网络攻击对公司两个零售业务的影响以及应对措施 - 公司预计OCS网络攻击不会对零售业务造成重大干扰，同时看到各地监管改革的积极变化 [80][81] 问题5：请详细说明Sunstream资产减记情况、投资组合集中度以及监管问题 - 公司因保密义务未提供个别贷款详细信息，但可在投资者报告中查看无名称的收入瀑布图 [87] - 公司每季度对所有资产进行IFRS公允价值评估，本季度减记是由于无风险利率上升等因素，预计不会持续 [88] - 若有机会，公司将披露相关交易的结构细节 [89] 问题6：在当前市场条件下，公司是否应更积极地进行股权投资 - 北美大麻股市表现不佳，多数股票下跌70% - 90%，公司将根据市场情况谨慎选择投资形式 [91] 问题7：请解释SAF在Sunstream合作中的作用和收益分配 - SAF是加拿大西部顶级另类投资公司，公司与SAF合作可获得分析和后台专业知识，避免自行组建团队的高额成本 [95] - 公司是共同管理团队的一半，获得基于市场的管理费回扣，不与SAF共享实际资本基础 [96] 问题8：请分解加拿大1亿加元信贷投资组合的构成 - 该信贷投资组合包括对Zenabis的投资、对部分零售商的小额信贷以及在加拿大的小额股权投资 [101]