财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度净收益为5,250万美元,每股摊薄收益为1.44美元,而2022年同期为2,910万美元,每股摊薄收益为0.81美元。2022年第三季度业绩包含了1,080万美元或每股0.31美元的税务调整和其他项目的负面影响 [6] - 2023年前三季度净收益为19,320万美元,每股摊薄收益为5.30美元,而2022年同期为10,750万美元,每股摊薄收益为2.99美元。2023年前三季度业绩包含了110万美元或每股0.03美元的税务调整和其他项目的负面影响,2022年同期为5,520万美元或每股1.54美元 [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司继续成功地向多元化的客户群体配置来自2018年与Trinity和Greenbrier的供应协议的新铁路车厢,分别为4,800辆和7,650辆。此外,公司还配置了来自2022年Trinity供应协议的2,400多辆铁路车厢 [9] - 北美二手铁路车厢市场保持活跃,第三季度和年初至今分别产生了约1,300万美元和8,800万美元的再营销收入 [10] - 铁路国际业务方面,Rail Europe的续租租赁费率相比到期费率有所上升,主要由于大部分车型的需求稳定。Rail Europe的车队利用率保持在96%,但欧洲集装箱运输业务持续疲软,是导致Rail Europe利用率下降的主要原因。期内,Rail Europe和Rail India继续接收新车并扩大车队,Rail Europe第三季度的投资量接近1.3亿美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在投资组合管理方面,第三季度业绩主要由罗罗伊斯和合作伙伴金融公司的良好表现带动。公司全资拥有的飞机发动机组合也为收益贡献较高。随着国际航空客运量持续恢复,对飞机备用发动机的全球需求保持旺盛 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续在全球业务中发现有吸引力的投资机会,第三季度和年初至今的总投资量分别超过3.6亿美元和12亿美元 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年全年每股摊薄收益将略高于此前公布的6.50美元至6.90美元的指引区间,不包括任何税务调整和其他项目的影响 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Justin Long 提问 询问北美铁路业务的租赁费率趋势以及第四季度再营销收入的预期 [17][19] Tom Ellman 和 Bob Lyons 回答 - 大多数罐车类型的租赁费率环比上涨2个百分点左右,大多数货车类型相对平稳,煤炭和小型罐箱式敞车下降5%-10% [18] - 第四季度再营销收入难以预测,前三季度已经接近9,000万美元,第四季度的活动可能不会达到同样的水平 [19] 问题2 Justin Long 提问 询问维修费用超出预期的原因 [20] Tom Ellman 和 Bob Lyons 回答 - 北美铁路业务维修费用超出预期,主要是由于实际运输量高于预期,导致自有设施维修占比下降,但单位维修成本仍符合预期,相对第三方维修成本优势增强 [21][22] - 国际业务维修费用整体在预期范围内,受到2022年高通胀的影响,主要体现在能源成本和人工成本的上升,以及汇率变动的不利影响 [24] 问题3 Allison Poliniak 提问 询问欧洲集装箱运输业务压力的情况 [36] Bob Lyons 回答 - 欧洲集装箱运输业务压力短期内难以缓解,该业务占公司欧洲车队的比重不到10%,但目前约有一半的闲置车厢来自于该业务 - 长期来看,公司对这些相对较新的资产仍然看好,随着欧洲从公路向铁路运输的转移,这些资产将得到充分利用 [37][38][39] 问题4 Justin Bergner 提问 询问公司是否在本季度进行了股票回购 [48] Bob Lyons 回答 公司在本季度没有进行股票回购 [49] 问题5 Justin Bergner 提问 询问国际铁路业务的其他收入项目的构成及变动原因 [50] Tom Ellman 和 Bob Lyons 回答 - 投资组合管理业务的其他收入主要来自于支持罗罗伊斯总体维修服务项目的发动机租赁业务,该业务在2022年第四季度至2023年7月间新增了15台发动机 [53] - 国际铁路业务的其他收入占比较小,主要包括车辆损坏赔付、客户费用回收以及利息收入等,没有明显变动趋势 [55][56][57] 问题6 Justin Bergner 提问 询问哪些业务推动了公司业绩超预期 [58] Bob Lyons 回答 - 投资组合管理业务中的发动机租赁业务是主要推动因素,由于航空旅行恢复速度快于预期,发动机利用率和坏账率均优于预期,公司还能以较快的速度部署资本投入发动机租赁 [59][60] 问题7 Justin Bergner 提问 询问利率上升对租赁费率和资本成本的影响 [61] Tom Ellman 回答 - 对于现有车队,利率环境影响有限,主要取决于供需动态 - 对于新投资,较高的利率会提高投资门槛,除非能获得更高的租赁费率。但较高的利率也会使续租现有车辆更有吸引力 [62][63]