财务数据和关键指标变化 - 2023年年初至今，净收入为1.407亿美元，摊薄后每股收益为3.87美元，2022年同期净收入为7840万美元，摊薄后每股收益为2.18美元；2023年结果包含110万美元或摊薄后每股0.03美元的税收调整和其他项目净负面影响，2022年包含4440万美元或摊薄后每股1.23美元的净负面影响 [10] - 2023年第二季度净收入为6330万美元，摊薄后每股收益为1.74美元，2022年第二季度净收入为260万美元，摊薄后每股收益为0.07美元；2023年第二季度结果包含20万美元或摊薄后每股0.01美元的税收调整和其他项目净正面影响，2022年第二季度包含3590万美元或摊薄后每股1美元的负面影响 [16] - 2023年第二季度总投资超过4.86亿美元，年初至今超过8.73亿美元 [12] - 公司预计2023年全年摊薄后每股收益将处于此前宣布的6.50 - 6.90美元指引区间上限或略超该区间，不包括税收调整和其他项目影响，该指引的不确定性主要由再营销活动时间驱动 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 铁路业务 - 北美铁路业务：季度末车队利用率高达99.3%，续约成功率为85.3%，反映出北美市场对现有车队的持续强劲需求；从2022年Trinity供应协议中交付近2000辆铁路车辆，最早的供应协议计划交付时间为2024年第一季度；北美铁路车辆二级市场活跃，本季度再营销收入为3080万美元，年初至今为7560万美元 [40][41] - 国际铁路业务：欧洲铁路业务第二季度末车队利用率为96.9%；尽管欧洲多式联运部门有所疲软，但欧洲和印度对大多数铁路车辆类型的需求仍然强劲，续约租金率成功提高；第二季度在欧洲和印度共接收近1000辆新车，年初至今国际铁路业务投资超过1.58亿美元 [41][89] 飞机发动机租赁业务 - 第二季度在全资发动机租赁组合中增加9架飞机备用发动机，花费2.39亿美元；截至6月30日，拥有28架全资发动机，7月初增加1架，总计29架；直接投资总额略超7亿美元 [18][24][25] - 预计2023年直接投资主要集中在已完成的约2.7亿美元购买10架发动机上，公司希望每年直接投资2 - 3亿美元来扩大投资组合 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 铁路车辆租赁价格指数（LPI）季度续约率变化为正33.1%，平均续约期限为61个月 [17] - 铁路市场方面，北美铁路车辆市场供应紧张，主要由于铁路速度、新车生产有限和报废率较高等因素，客户倾向于保留现有车辆；除小型立方体砂服务等传统落后领域外，大多数车队类型表现强劲；二级市场估值和需求依然强劲，尽管存在利率等不利因素，但买家市场活跃 [19][21][30] - 飞机发动机租赁市场，由于国际航空旅行需求的广泛复苏，Rolls - Royce & Partners Finance附属公司的运营环境持续改善 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对北美、欧洲和印度的铁路业务平台和地位充满信心，认为有机会实现增长；几年前收购的Trifleet罐式集装箱租赁业务表现出色，有机增长率达高个位数 [35] - 在飞机发动机租赁业务上，公司有能力直接投资或通过与Rolls - Royce的合资企业进行投资，决策将根据发动机生产线需求和投资机会的吸引力而定 [23] - 公司在新多级汽车运输船领域进行了大量投资，以满足市场需求 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 铁路市场方面，尽管宏观经济存在不确定性，但由于车队供应紧张，客户倾向于保留现有车辆，现有车队表现良好；租赁利率目前处于或接近历史高位，短期内这种趋势可能持续；多式联运市场是利用率下降的主要原因，特别是欧洲的约2000辆多式联运货车，受欧元区经济增长疲软影响，该市场需求较低，但公司认为这些资产具有长期投资价值 [19][21][8] - 飞机发动机租赁市场，全球航空旅行的复苏速度快于预期，国内航空旅行已超过疫情前水平，国际旅行已恢复到疫情前的90%，这对公司的飞机发动机租赁业务产生了积极影响 [61] 其他重要信息 - 公司维护费用有所上升，主要原因是维修事件数量增加、通货膨胀导致AAR铁路维修成本和内部成本上升，以及更多使用成本较高的合同车间网络，但公司认为过去4 - 5年在维护成本结构上取得的结构性收益仍然存在，对长期维护成本优势有信心 [90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：客户保留车辆的原因及现有车队表现的影响因素 - 客户因北美铁路车辆车队供应紧张而倾向于保留现有车辆，供应紧张的因素包括铁路速度、新车生产有限和报废率较高等，这是现有车队表现良好的重要因素 [19] 问题：维护费用升高的原因及情况 - 维护费用升高是由于维修事件数量增加、通货膨胀导致AAR铁路维修成本和内部成本上升，以及更多使用成本较高的合同车间网络，但过去4 - 5年在维护成本结构上取得的结构性收益仍然存在，公司对长期维护成本优势有信心 [90] 问题：租赁利率的趋势及未来预期 - 目前各车队类型的租赁利率处于或接近历史高位，增速已放缓至个位数；短期内，由于车队供应紧张，这种趋势可能持续 [21] 问题：公司在飞机发动机租赁业务的投资策略和规模 - 公司有能力直接投资或通过与Rolls - Royce的合资企业进行投资，决策将根据发动机生产线需求和投资机会的吸引力而定；2023年直接投资主要集中在已完成的约2.7亿美元购买10架发动机上，公司希望每年直接投资2 - 3亿美元来扩大投资组合 [23][46][47] 问题：铁路市场供应紧张的原因及与以往周期的不同 - 此次铁路市场供应紧张是供应主导的复苏，与以往需求驱动的周期不同，主要因素包括铁路速度、新车价格和供应情况以及较高的报废率，目前尚未看到货运量增长对需求的支撑 [26] 问题：二级市场估值和需求情况及机会 - 二级市场估值和需求依然强劲，尽管存在利率等不利因素，但买家市场活跃；公司在二级市场购买车辆时需非常谨慎，但仍能找到执行渠道；过去一年半公司在二级市场的机会较多，但随着时间推移，机会可能会减少 [30][53][52] 问题：各业务板块的表现及与预期的差异 - 各业务板块基本按预期发展，铁路北美业务收入有积极消息，但维护成本高于预期；投资组合管理板块表现出色，主要得益于与Rolls - Royce合资企业的良好表现，再营销收入和运营方面均超出预期 [60] 问题：全球航空旅行复苏对业务的影响 - 全球航空旅行的复苏速度快于预期，国内航空旅行已超过疫情前水平，国际旅行已恢复到疫情前的90%，这对公司的飞机发动机租赁业务产生了积极影响 [61] 问题：较低的钢材价格对铁路车辆订单和租赁周期的影响 - 难以确定较低的钢材价格是否会导致新铁路车辆订单增加以及对租赁周期的影响，因为单个制造商的订单可能受特定客户和市场细分的影响 [65] 问题：再营销收入的预期及与第一季度的比较 - 公司对北美铁路业务再营销收入的看法在第二季度后与第一季度相比没有实质性变化 [76] 问题：某主要供应商获得大量订单的原因 - 难以确定某主要供应商获得大量订单的原因，因为单个制造商的订单可能受特定客户和市场细分的影响 [65] 问题：欧洲铁路车辆车队利用率下降的原因及未来展望 - 欧洲铁路车辆车队利用率下降主要是由于多式联运市场需求较低，特别是欧洲的约2000辆多式联运货车，受欧元区经济增长疲软影响；公司认为这些资产具有长期投资价值，需要度过当前需求低迷期 [8] 问题：公司在全资飞机发动机投资的长期战略、现有数量及增长预期 - 公司希望每年直接投资2 - 3亿美元来扩大全资飞机发动机投资组合；截至6月30日，拥有28架全资发动机，7月初增加1架，总计29架 [24][47] 问题：二级市场书籍印刷的时间和规模以及对损益表的影响，以及未来作为买家的机会 - 难以预测二级市场书籍印刷的时间和规模以及对损益表的影响；过去预计大型投资组合市场会有活动，但未实现，尽管银行业动荡，但也未看到相关机会，历史显示这种机会的出现可能需要更长时间 [6][86] 问题：与过去有利时期相比，公司当前的相似和不同之处 - 相似之处在于公司对北美、欧洲和印度的铁路业务平台和地位充满信心，有机会实现增长；不同之处在于过去的上升周期存在原油车和小型立方体漏斗车的过度建设，而目前没有类似情况 [35][71] 问题：公司汽车架业务的暴露情况以及其他车辆类型的供应紧张情况 - 公司处于供应紧张的市场，这对定价和租赁期限有利；公司今年在北美铁路业务中成功找到有吸引力的资本部署机会；通过延长车队租赁期限来应对未来的不确定性 [94]