财务数据和关键指标变化 - 啤酒业务净销售额增长1.11亿美元，增幅11%，主要因销量增长7.5% [60] - 葡萄酒和烈酒业务有机净销售额下降6%，主要受消费者高端化趋势和上年同期高基数影响 [66] - 公司SG&A费用增加1500万美元，增幅18%，主要因法律成本增加；折旧增加1100万美元，增幅16%，主要与啤酒厂产能投资有关 [20] - 公司整体企业费用减少19%，主要因数字业务加速计划第二阶段支出减少 [21] - 公司利息费用为1.18亿美元，较上年同期增加34%，主要因平均借款增加和部分债务利率上升 [70] - 公司第一季度自由现金流为3.88亿美元，较上年同期减少31%，主要因资本支出增加41% [71] - 公司第一季度可比每股收益为3.04美元，宣布股息为0.89美元，股息支付率约为30% [73] 各条业务线数据和关键指标变化 啤酒业务 - 净销售额增长1.11亿美元，增幅11%，主要因销量增长7.5% [60] - 啤酒消耗增长5.5%，反映出第一季度开局较慢但后期加速 [61] - 营销费用占净销售额的比例为9.5% [64] - 运营利润率下降220个基点至38%，主要因成本增加约4% [45] 葡萄酒和烈酒业务 - 有机净销售额下降6%，主要受消费者高端化趋势和上年同期高基数影响 [66] - 出货量有机下降9%，消耗下降约6%，主要因主流品牌需求下降 [40] - 高端葡萄酒业务在美葡萄酒类别中获得份额，销售额增长超过相应细分市场 [55] - 烈酒组合中的手工品牌消耗增长近40%，主要由Mi CAMPO推动 [67] - 电子商务和客户忠诚度部分的DTC业务增长超过40% [57] - 运营收入相对平稳，运营利润率增加90个基点至19% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 啤酒业务在得克萨斯州、佛罗里达州、伊利诺伊州和北卡罗来纳州等大型市场实现两位数美元销售增长 [11] - 啤酒业务在加利福尼亚州的份额加速增长，需求在3月初异常寒冷天气后回升 [11] - 葡萄酒和烈酒业务的DTC渠道净销售额增长13%，占总净销售额的4%，较几年前增长100% [99] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 啤酒业务继续推动核心品牌发展，创新产品表现良好，扩大酿造产能，推进ESG工作 [12][13][26] - 葡萄酒和烈酒业务向高端品牌转型，拓展销售渠道，投资能力建设以加速在关键增长渠道的表现 [30][54] - 公司计划在啤酒业务中实现啤酒厂零废物填埋认证，用可回收纸板取代塑料环；在葡萄酒和烈酒业务中实现关键美国运营的相同认证，降低包装与产品重量比，确保80%的包装可回收或可再生 [18][28] 行业竞争 - Modelo Especial成为美国第一啤酒品牌，Corona NA在无酒精啤酒类别中成为份额第一的增长者 [14] - 公司啤酒业务受益于消费者高端化趋势，竞争对手市场份额下降，公司有望扩大货架空间 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年前景充满信心，啤酒业务在夏季销售旺季表现强劲，葡萄酒和烈酒业务在下半年有望加速增长 [138] - 公司预计啤酒业务净销售额增长7% - 9%，运营收入增长5% - 7%，运营利润率约为38% [97] - 公司预计葡萄酒和烈酒业务全年表现将加速，主要得益于高端品牌增长、DTC渠道增长和国际市场复苏 [68] - 公司预计2024财年自由现金流在12亿 - 13亿美元之间 [105] 其他重要信息 - 公司数字业务加速计划（DBA）的三个主要目标：扩大营销、采购和供应链的关注范围；引入物流作为新的关注领域；减少第三方咨询费用 [102] - 公司预计2024财年定价将占净销售额增长的1% - 2% [93] - 公司预计2024财年可比有效税率约为19% [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 行业定价恶化对公司国内啤酒定价和销量趋势的影响 - 公司未看到消费者从其业务转向其他品牌的趋势，且消费者对公司品牌的参与度很高，预计这种趋势将持续 [79][80] 问题2: 店内消费趋势及Circana数据是否适用于店内消费 - 店内消费尚未完全恢复到疫情前水平，目前占业务的12% - 13%，预计夏季将继续改善 [112] 问题3: 关键投入成本改善是否会影响底线或营销支出 - 公司全年营销支出计划不变，将继续按净销售额的9% - 10%投入 [86] 问题4: 百威淡啤问题对公司业务、经销商的影响，以及公司是否有机会获得更多Modelo的酒龙头，营销战略和支出水平是否有变化 - 公司啤酒业务的购买率同比上升，预计将有助于扩大货架空间，部分原因是竞争对手市场份额下降 [89] 问题5: 啤酒5月和6月消耗情况，与11月至4月放缓情况的对比，以及这些因素是否可持续 - 公司认为冬季面临的挑战已过去，对夏季销售充满信心，且未看到定价方面的挑战 [109] 问题6: 啤酒营销支出的阶段性安排及前景是否改变 - 第一季度营销支出增加主要是为了支持现有产品的势头和Modelo Oro的推出，营销占净销售额的比例为9.5% [113] 问题7: Modelo Oro的重复购买率、蚕食效应和消费者反馈 - Modelo Oro的市场增量略好于测试市场，已成为前十大份额增长者，公司对其表现满意 [120][145] 问题8: 啤酒毛利率的滞后空间，以及对指引保守性的看法 - 公司对实现年初设定的利润率目标有信心，约70%的COGS受年度调整影响，30%受波动影响 [124] 问题9: 未来季度发货量增长率是否会低于消耗量增长率，以及葡萄酒和烈酒业务高端化努力与利润率交付的关系 - 公司预计全年发货量和消耗量基本一致，葡萄酒和烈酒业务利润率有望通过高端产品组合的增长继续改善 [127][128] 问题10: 美国消费者尤其是核心西班牙裔消费者的购买行为变化 - 公司跟踪发现，高端啤酒（包括西班牙裔消费者）的购买率同比上升，消费者需求强劲 [131] 问题11: 价格包装架构作为啤酒销量增长驱动因素的进展和重点 - 公司啤酒领导团队正在积极推进价格包装架构工作，希望借鉴饮料行业其他公司的经验 [135] 问题12: 营销支出与全年指导的协调 - 公司在市场上拥有最高的声音份额，预计将继续保持，营销支出对品牌成功至关重要 [147] 问题13: 葡萄酒和烈酒业务发货量与消耗量的关系，以及对利润率轨迹的信心 - 第一季度发货量通常会超过消耗量，为夏季销售做准备，公司对葡萄酒和烈酒业务全年利润率表现有信心 [149][150]