财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度，按固定汇率计算的有机收入增长16%，受销量和330个基点的价格因素推动 [74] - 2023财年第四季度，毛利率较上年下降240个基点，EBIT利润率提高20个基点至23.8%，调整后税率为23.6%，净利润为2.292亿美元，摊薄后每股收益为2.30美元 [67][74] - 2023财年，公司实现约5500万美元的成本协同效应，资本支出总计3.62亿美元，折旧和摊销总计5.53亿美元 [75][76] - 2023财年，自由现金流为4.1亿美元，受限原因是高于计划的资本支出以及营运资金压力 [69] - 2023财年，调整后摊薄每股收益为8.20美元，较2022财年增长4%，五年复合年增长率为15% [89] - 2024财年，预计总营收增长7% - 8%，按固定汇率计算的有机收入增长6% - 7%，其中包括约200个基点的有利定价，毛利率有望小幅改善 [90] - 2024财年，预计调整后摊薄每股收益为8.55 - 8.75美元，收入和收益预计下半年占比55%，上半年占比45% [6] - 2024财年，预计自由现金流约为7亿美元 [16] - 2024财年，预计利息费用及其他约有1000 - 1500万美元的不利影响，大部分在第一季度体现 [96] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健服务 - 2023财年，医疗保健服务收入增长8%，各业务方面均实现稳健增长 [1] AST业务 - 2023财年，AST业务按固定汇率计算的有机收入增长12%，但一次性生物工艺耗材需求下降 [1] - 第三季度生物工艺客户业务首次放缓，第四季度收入下降约500万美元，预计在2024财年上半年触底，2025财年恢复同比增长 [2] 生命科学业务 - 2023财年，生命科学业务按固定汇率计算的有机收入增长5%，第四季度表现强劲，尽管生物工艺和疫苗需求下降 [4] - 第三季度未能发货的1000万美元资本设备在第四季度发货，推动资本发货量创历史新高 [4] - 耗材业务表现强劲，服务业务全年实现个位数中段增长，积压订单略高于1亿美元 [5] 牙科业务 - 2023财年，牙科业务按固定汇率计算的有机收入基本持平，手术量约为疫情前水平的95%，公司表现优于市场，受益于定价和适度的市场份额增长 [71] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置优先事项多年来保持不变，依次为增加股息、自身投资（特别是AST业务扩张的资本支出）、并购、股票回购（通常仅用于抵消摊薄），目前债务水平合理，对偿还债务的关注减少 [45] - 公司在设施方面进行了大量投资，可持续EO计划和全永久封闭投资使其能够很好地符合EPA许多草案要求，公司与行业协会合作应对该法规 [86][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年持谨慎乐观态度，预计医疗程序将持续恢复，供应链问题将缓解，外汇趋于平稳 [83] - 预计EBIT利润率将基本持平，需消化约4000万美元的激励薪酬和3000万美元的材料及劳动力成本增加，利息和税收将构成一定逆风，但部分将被2023财年额外回购导致的股份数量减少所抵消 [84] - 公司长期目标是实现营收中高个位数增长，利用增长实现盈利两位数增长，同时产生稳定的自由现金流、降低债务水平并增加股息 [91] 其他重要信息 - 董事会已授权一项高达5亿美元的新回购计划，2024财年预计恢复仅为抵消摊薄而回购股份的正常节奏，财年末总债务与EBITDA之比略低于2.3倍 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 隐含营业利润率假设同比持平的主要变动因素是什么？ - 除激励薪酬外，劳动力成本上升、恢复部分疫情前支出水平以及外汇在运营费用方面的负面影响是主要因素，但对净利润影响基本中性 [87] 问题: 各业务在2024财年的增长情况如何？ - 除AST业务外，多数业务平均实现中高个位数增长，AST业务约为两位数增长，医疗保健业务可能超过正常增长水平，生命科学业务处于相同范围，牙科业务实现个位数增长 [14] 问题: 2023财年自由现金流承压的原因及2024财年的预期情况？ - 2023财年自由现金流受限是由于应收账款增加、库存高企以及资本支出高于预期，2024财年预计通过降低库存、收回应收账款和增加净收入，使自由现金流达到约7亿美元 [15][16] 问题: EPA关于环氧乙烷的最终规则可能有哪些变化，公司能否符合标准及是否有增量成本？ - 最终规则仍需完善，评论期可能延长，公司有信心符合现有及可能修改后的规则，但行业目前无法满足部分规定的暴露水平标准，预计会在过程中解决 [19] 问题: 牙科业务若维持在2024财年95%的疫情前水平，能否实现持平或适度增长？ - 若维持该水平并进行适度定价调整，公司认为牙科业务收入可实现低个位数增长 [27] 问题: 2023年回购股票而非提前偿还债务的原因是什么？ - 这是基于股价下跌的机会主义行为，主要因行业面临的一些诉讼问题导致股价下跌 [34] 问题: 医疗保健耗材和服务业务第四季度环比两位数增长的原因是什么？ - 主要原因是零部件供应改善，能够为客户提供产品并修复设备，以及第三季度发货的资本设备在第四季度安装并产生收入 [24] 问题: 公司针对EPA法规已采取的举措是否具有竞争优势？ - 公司在员工防护、废气处理、设施设计和客户合作等方面采取了多项举措，领先于行业多数企业，具有一定竞争优势 [35][37] 问题: 医疗技术客户是否存在去库存风险？ - 公司认为医疗技术客户正在重建库存，需求仍然强劲，不存在明显的去库存风险 [40][42] 问题: 公司的资本配置优先事项是什么？ - 依次为增加股息、自身投资、并购、股票回购（通常仅用于抵消摊薄），目前对偿还债务的关注减少 [45] 问题: AST业务利润率的趋势及底部位置，以及核心医疗设备客户是否存在类似生物工艺的去库存情况？ - AST业务利润率受能源和劳动力通胀压力影响下降，随着业务量增加，劳动力成本可通过规模效应得到缓解；公司认为医疗技术客户不存在明显的去库存风险 [48] 问题: 医院在资本设备上的支出模式如何？ - 目前订单情况良好，医疗保健业务积压订单达5亿美元，处于或接近历史高位，长期来看，基础设施建设可能会放缓，替换业务可能会受到一定影响，但服务业务可能会受益 [50][51] 问题: 对医疗保健业务2024财年全年利润率水平的信心如何？ - 公司预计医疗保健业务利润率将略有改善，原因包括价格提升、通胀压力缓解和生产率提高 [56] 问题: 公司对牙科业务的承诺和看法如何？ - 公司仍致力于牙科业务，需观察本财年业务表现，该业务仍有运营改善空间，若业务量恢复，将对盈利表现产生积极影响 [59][61] 问题: 2024年的股份数量和利息费用假设是多少？ - 股份数量略超过9900万股，利息费用及其他约有1000 - 1500万美元的不利影响，大部分在第一季度体现 [96]