财务数据和关键指标变化 - 2022年F1总营收增长20%，其他F1营收增长63%或1.8亿美元，其中约1.1亿美元来自招待和体验业务，约5500万美元来自运费增加 [35] - 2022年F1团队支付占税前OIBDA的比例从68%降至66%，其他成本占总营收的比例从20%升至23%，主要受运费利润率压缩和招待成本增加影响 [90] - 2022年SG&A占总营收的比例与历史平均水平基本一致，其中包括1900万美元的拉斯维加斯大奖赛成本 [124] - 2022年SiriusXM第四季度业绩强劲，ARPU和EBITDA创历史新高，客户流失率创历史新低 [32] - 2023年SiriusXM面临多项挑战，包括新订阅用户减少、广告市场疲软、营销支出放缓、卫星资本支出达到峰值以及开始纳税 [87] - 截至2022年底，Formula One Group拥有18亿美元的归属现金、流动性投资和可变现公共持股，总债务本金为30亿美元 [5] - 截至2022年底，Liberty SiriusXM Group拥有约3.05亿美元的归属现金和流动性投资，未动用的保证金贷款额度为13亿美元 [89] - 截至2022年底，Braves Group拥有1.51亿美元的归属现金和流动性投资，债务本金为5.46亿美元 [97] - 截至2月28日，Liberty SiriusXM Group持有的SiriusXM股票价值为141亿美元，Live Nation权益价值为50亿美元，总债务本金为131亿美元 [123] 各条业务线数据和关键指标变化 Live Nation业务 - 2022年演唱会 attendance 比2019年增长24%，创历史新高，70%的新增门票销售给国际客户 [3] - 2023年门票销售比去年同期增长20%，去年受益于2000万张因疫情重新安排的门票 [3] Formula One业务 - 2022年F1赛事 attendance 比2019年增长36%，全球粉丝中三分之一在过去四年开始关注F1，美国市场更高达二分之一 [93] - 2022年F1社交媒体粉丝总数达6060万，比2021年增长23%，美国市场增长42%至450万 [38] - 2022年F1网站和应用的用户数比2021年增长11%至1.25亿 [38] - 2022年F1 Paddock Club 接待了5万名客人，19场活动中有12场售罄 [99] - 2023年F1赛程将有14场飞地赛事，比2022年多2场，拉斯维加斯大奖赛预计总营收接近5亿美元 [6] 体育团队业务 - 2022年Braves棒球业务收入增长，门票销售、赞助、特许权和零售均实现同比增长，售出310万张门票，库存销售率达94% [122] 各个市场数据和关键指标变化 F1市场 - 2022年F1累计电视观众达15.4亿，平均每场比赛观众达7000万，美国观众比2021年增长36%，意大利增长22%，澳大利亚增长20%，德国增长9% [127] - 2022年F1与多个媒体达成转播协议，包括与BeIN Sports、FOX Sport、Play Sports和DAZN等 [128] 其他市场 - 2023年SiriusXM面临新订阅用户减少、广告市场疲软等挑战，预计卫星资本支出将在2024年开始缓和，2027年基本无增量 [87][121] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司计划在2023年优化Paddock Club的价值，扩大高端服务、提升客户体验并调整价格 [99] - 公司将继续推动F1的可持续发展、多样性和包容性，与UNICEF建立全球慈善合作伙伴关系，推出Women F1 Academy [101] - 公司将通过多种方式增加粉丝参与度，如推出Drive to Survive第五季、举办F1资格赛、推出F1 RK许可计划等 [100] - 公司计划在2023年第四季度在英国伯明翰开设第二个场馆，并在马德里推出新的F1展览 [40] - 公司将继续探索更多的赞助机会，包括旅游、金融服务、食品饮料、电信等领域 [10] 行业竞争 - F1在2022年是全球增长最快的主要体育联盟之一，社交媒体粉丝增长迅速，与其他体育联盟相比具有较强的竞争力 [38] - 公司认为F1的成功得益于其在赛道创新、赛事组织、粉丝参与和商业合作等方面的努力，未来将继续加强这些方面的工作 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2023年F1赛事需求将再创纪录，拉斯维加斯大奖赛将为F1带来更多关注和粉丝 [3][56] - 管理层对Braves的长期发展前景持乐观态度，认为其具有良好的历史和经济基础，尽管面临RSN合同到期等挑战，但相对位置较好 [70] - 管理层对SiriusXM的长期前景保持乐观，认为其业务模式具有韧性，随着广告市场和SAAR的改善，未来将实现增长 [121] 其他重要信息 - 公司预计Liberty SiriusXM将在重组后拥有简化的结构，并在近期专注于合理化该结构 [32] - 公司预计F1 Las Vegas社交媒体自2022年9月以来获得了超过1.7亿次曝光和500万次互动，TikTok首条帖子在24小时内获得了超过53.5万次观看 [88] - 公司预计LBGP的大部分收入将在第四季度确认，相关成本也将在同期确认 [125] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流成本是否会继续上升，是否会将通胀影响转嫁给车队？ - 公司表示今年物流成本已开始下降，并将努力提高效率以降低成本 [15] 问题2: 2026年的协和协议是否有助于公司继续实现运营杠杆？ - 公司认为将与车队共同努力，实现共同增长，相信在新协议中公司将有能力为车队创造更多价值 [19][20] 问题3: 体育团队价值上升的原因是什么，是否适用于棒球，当地电视转播权的风险是否会对收入产生影响？ - 公司认为体育团队是稀缺资产，全球知名度的提高增加了其吸引力和潜在投资者的兴趣，对于Braves来说，尽管面临RSN合同到期的风险，但相对位置较好 [23][53][70] 问题4: 如何将新粉丝转化为终身粉丝，未来推动粉丝增长的关键因素是什么？ - 公司认为拉斯维加斯大奖赛将为F1带来更多关注和粉丝，同时公司将继续推动可持续发展、多样性和包容性，通过多种方式增加粉丝参与度 [55][56][57] 问题5: 2023年后F1运营费用的变化情况，以及从其他职业体育联盟借鉴的最佳实践？ - 公司预计运费利润率的压力将在未来缓解，拉斯维加斯大奖赛将增加运营费用，但随着时间推移将实现杠杆效应，公司将向其他体育联盟学习，以提高自身的增长能力 [60][61][63] 问题6: 除拉斯维加斯外，是否有其他城市适合举办F1赛事？ - 公司认为拉斯维加斯具有独特的经济机会和地理位置优势，是一个很好的测试实验室，未来将专注于确保拉斯维加斯赛事的成功，同时也会考虑其他城市的合作机会 [66][81][82] 问题7: 能否对Liberty Sirius进行热剥离，是否存在结构和税收效率方面的限制？ - 公司表示所有选项都在考虑范围内，但需要与SiriusXM独立董事会成员进行讨论，认为在Liberty Live重新分配和Braves分拆后，执行任何选项的能力将更强 [103][104] 问题8: 如何看待车队价值的增加，以及SG&A费用的持续性和是否包含在拉斯维加斯赛事的经济评估中？ - 公司认为车队价值的增加是整个生态系统健康发展的结果，SG&A费用的增加主要与拉斯维加斯大奖赛和LTIP计划的变化有关，预计未来不会继续增加，且在评估拉斯维加斯赛事的经济价值时会考虑这些费用 [106][110][124] 问题9: Drive to Survive对F1增长的影响，以及未来如何维持增长？ - 公司认为Drive to Survive是推动F1增长的重要因素之一，但不是唯一因素，未来将通过与布拉德·皮特合作拍摄电影、开展新的粉丝参与活动等方式维持增长 [115][116] 问题10: 2022年运营杠杆何时开始显现，2023年投资者可以期待什么？ - 公司未明确回答该问题 [117]