财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司对1.375%篮子可转换债券进行机会性回购，约回购21%，FWON支付6400万美元，BATR支付1400万美元给LSXM以结算各自集团内利息，其余回购资金来自LSXM现金、2700万美元债券对冲和认股权证的解除 [9][10] - 有效成本1.79亿美元回购450万股LSXMA股票、110万股FWONA和50万股BATRA集团内利息股票 [11] - 第三季度，SiriusXM收入增长4%，EBITDA持平，用户流失率降至创纪录的1.5%，尽管汽车销售疲软，车辆渗透率仍达约1.5亿 [12] - Live Nation与2019年相比，AOI增长45%，自由现金流增长88%，季度上座人数超4400万，每位粉丝支出增长30%，Ticketmaster GTV增长62% [15] - F1年初至今收入增长35%，调整后OIBDA增长43%，利润率扩大140个基点 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Liberty SiriusXM - 第三季度采取行动减少债务，机会性回购可转换债券 [9] - 旗下SiriusXM用户流失率降至1.5%，收入增长4%，EBITDA持平，车辆渗透率约1.5亿，9月是流媒体用户获取最多的月份之一，续签NFL协议 [12][14] Live Nation - 需求旺盛，与2019年相比，AOI增长45%，自由现金流增长88%，季度上座人数超4400万，每位粉丝支出增长30%，Ticketmaster GTV增长62%，2023年门票已售出1.15亿张，赞助增长30% [15][16] Formula One Group - 看台和Paddock Club上座人数显著增长，多场比赛售罄并破纪录，宣布2023年24场比赛日程，续签ESPN合同，价值是之前的数倍 [17] - 第三季度举办7场比赛，因比赛组合变化，比赛推广收入下降，其他收入成本增加，SG&A占总收入百分比与历史平均水平基本一致 [35][36][37] Braves - 本赛季表现出色，连续第五次获得NL East冠军，胜101场负61场，52场比赛门票售罄，体育场门票销量创2000年以来新高 [20][21] LMAC - 评估超140个目标，但因高估值、IPO市场不佳和市场波动，未找到有吸引力的目标，决定提前清算并将资金返还给投资者 [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - F1在美国市场持续增长，2023年计划举办三场比赛，包括拉斯维加斯大奖赛，与ESPN续签合同，2022年18场比赛平均观众达120万，迈阿密大奖赛平均观众达260万 [17][53] 欧洲市场 - Sky Sports F1在英国、意大利和德国的收视率显著增长，英国自2019年以来平均收视率增长60%，意大利自2021年以来增长20%，德国自2021年以来增长24% [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在各业务线采取不同战略，如Liberty SiriusXM减少债务，SiriusXM发展流媒体业务、增加独家内容；Live Nation利用市场需求增长；F1拓展赛事日程、加强媒体合作、推动可持续发展；Braves投资增加薪资以提升未来竞争力 [9][14][15][17][22] - F1在行业竞争中处于优势，通过战略决策吸引粉丝、合作伙伴和主办方，如宣布奥迪2026年加入，与AWS、Sky等加强合作 [41][49][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观因素影响业务，但SiriusXM仍取得稳健财务业绩，公司将继续监测广告逆风等因素 [12][13] - Live Nation需求旺盛，未来仍有增长空间 [15][16] - F1发展势头良好，粉丝需求强劲，未来将继续利用业务势头，如苹果计划拍摄相关电影 [17][19] - Braves本赛季虽成本增加，但认为会为未来创造价值 [22] - LMAC因市场环境未找到合适目标，决定提前清算 [24] 其他重要信息 - 公司在季度末各业务线有不同现金和债务情况，如Liberty SiriusXM集团有现金和流动资产约2.25亿美元，总债务134亿美元；Formula One Group有现金等资产11亿美元，总债务35亿美元；Braves集团有现金和流动资产1.59亿美元，债务6.01亿美元 [27][30][38] - F1与多个媒体和赞助商达成合作，如与Sky、ESPN、ServusTV等续签或达成协议，与AWS扩大合作 [51][52][53] - F1计划在2023年增加冲刺赛数量至6场，F2和F3宣布与Aramco合作开发可持续燃料 [48][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Liberty SiriusXM集团资产价值折扣及Live Nation股份创造价值的策略和时间框架 - 公司表示已考虑多种选择并采取行动，认为Live Nation有吸引力，有机会增加业务，但暂不详细说明具体策略和时间框架 [65][66] 问题2: SiriusXM是否具有ATB地位及F1比赛推广收入能否成为重要增长驱动力 - 公司重申认为SiriusXM具有ATB地位；Stefano表示F1将利用观众增长最大化收入，未来几年将以最佳方式实现增长 [74][72][73] 问题3: 公司是否朝着资产支持证券方向发展及关闭SPAC是否意味着不需要灵活性 - 公司认为追踪股有价值且提供灵活性，过去也创造了许多资产支持证券，关闭SPAC是对市场和监管因素的认识，不代表缺乏灵活性 [78][79][80] 问题4: F1与Sky媒体权利续约的原因及如何使用F1现金余额 - Stefano表示续约是为在成熟市场保持稳定并考虑未来发展，确保F1 TV纳入客户服务；公司将权衡现金的灵活性、去杠杆、股票回购和其他投资机会 [83][84][90] 问题5: F1与ESPN协议的战略考虑、货币影响及G&A和公司成本增加原因 - 公司认为与ESPN签订短期协议是为追求更广泛曝光和未来更好续约，货币影响极小，G&A增加与比赛组合变化、支持收入增长和拉斯维加斯相关成本有关 [94][95][100] 问题6: 欧洲宏观形势对F1业务的影响及本赛季冠军提前确定对财务的影响 - Stefano认为F1可分散风险，长期协议降低风险，目前预售情况良好；公司认为高消费群体需求高，对业务有信心；本赛季最后两场比赛门票已售罄，后续比赛仍有看点 [106][108][112] 问题7: F1与AWS新协议的增量价值及增加F1车队的限制因素 - Stefano表示无法透露AWS协议增量价值细节，双方在技术内容上合作；增加车队需与FAA达成协议，要考虑是否为锦标赛带来额外价值，避免稀释现有车队财务伙伴关系 [117][118][119] 问题8: F1在美国的热度对EA游戏的影响及增加周边业务潜力 - Stefano认为新客户增加将带来授权收入增长机会，但强调要将游戏增长转化为对实体赛事的热情 [123][124]