财务数据和关键指标变化 - 基础利差收入同比增长42%，得益于新资金收益率提高和利差型产品的持续强劲增长 [3] - 报告的调整后税前营业利润环比增加1.12亿美元，主要因基础利差收入、可变投资收入改善以及费用降低 [7] - 核心收入来源同比增长18%，由基础利差收入增长推动 [7] - 第二季度平均新资金收益率超6.6%，比投资组合中到期资产的平均收益率高约220个基点 [8] - 固定到期证券的整体加权平均信用评级从上个季度的A-提升至A [9] - 年初至今，将低于投资级别的敞口减少约10亿美元，主要通过定向销售实现 [9] - 第二季度末资产负债表上的风险资本比率（RBC）预计在410% - 420%之间，与第一季度持平 [15] - 调整后每股账面价值为36.44美元，同比增长4%，环比增长2% [15] - 财务杠杆比率为28%，处于目标范围内，提供了足够的财务灵活性 [15] - 第二季度每股收益为1.04美元，同比增长37%，环比增长7% [102] - 调整后净资产收益率（ROE）为11.7%，上半年年化ROE约为12% [102] - 管理和管理下的资产（AUM/AUA）在季度末达到3720亿美元，同比增长4%，环比增长1% [103] - 可变投资收入为9600万美元，同比下降20%，环比增长243% [104] - 运营费用环比降低2%，自2022年第四季度以来降低4% [106] - 调整后税前营业利润为8.36亿美元，较上年同期增加2.25亿美元 [117] - 保险子公司的净投资收入为25亿美元，同比增长24%，环比增长8% [118] - 基础投资组合收入为24亿美元，同比增长27%，环比增长5% [119] - 基础资产组合收益率为4.6%，同比上升76个基点，环比上升18个基点 [119] - 总投资资产按账面价值计算同比增长约100亿美元，环比增长超10亿美元 [119] - 基础利差收入较上年同期增长56%，基础净投资利差同比增加81个基点，环比增加10个基点 [121] 各条业务线数据和关键指标变化 个人退休业务 - 调整后税前营业利润为5.74亿美元，同比增长57%，剔除可变投资收入后增长61% [107] - 固定指数年金销售额达23亿美元，创历史新高 [114] - 计划外固定和固定指数年金销售额同比增长超200%，咨询和经纪资产增长14% [122] 团体退休业务 - 调整后税前营业利润为1.97亿美元，同比增长10%，剔除可变投资收入后增长22% [108] - 基础利差收入同比增长13%，基础净投资利差同比增加23个基点，环比增加3个基点 [108] - 预计第三季度流出将增加，因额外的计划损失 [109] 人寿保险业务 - 调整后税前营业利润为7600万美元，同比下降22%，剔除可变投资收入后增长46% [124] - 承保利润率（剔除可变投资收入）同比提高4% [124] 机构市场业务 - 调整后税前营业利润为1.26亿美元，同比增长66%，剔除可变投资收入后增长28% [24] - 核心收入来源较上年同期增长22%，主要因基础利差收入增加和承保利润率改善 [24] - 养老金风险转移业务的准备金按原始贴现率计算同比增长49% [24] - 执行了19亿美元的养老金风险转移交易，发行了超9亿美元的担保投资合同 [86] 公司及其他业务 - 第二季度亏损1.37亿美元，源于IPO后的独立资本结构和新母公司费用 [137] 各个市场数据和关键指标变化 - 利差型产品市场条件在第二季度仍然有利，新业务表现强劲，特别是养老金风险转移和固定指数年金业务 [3] - 固定年金退保率的环比增长速度开始放缓，保单持有人行为符合当前利率环境下的预期 [11] - 可变年金投资组合由于持续的净流出，费用收入同比下降7% [11] - 开放式架构共同基金记录保存平台预计短期内流出将持续增加，因赞助商在2023年增加了招标计划的数量 [12] - 商业房地产市场中，商业物业估值，特别是办公楼相关物业，仍面临压力，影响贷款价值比，但公司认为其商业抵押贷款投资组合风险可控 [14][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司能够跨产品线运营，响应市场动态，追求风险调整后回报最大的有机增长 [4] - 继续将新投资导向更高信用质量的资产，降低低于投资级别的敞口 [9] - 与黑石保持战略合作伙伴关系，黑石在第二季度为公司一般账户执行了近15亿美元的新交易 [10] - 已达成出售Laya Healthcare的最终协议，预计交易将在第四季度完成，所得款项将主要用于向股东支付特别股息 [90] - 聘请顾问分析处置英国人寿业务的战略选择，以精简投资组合，专注于美国的人寿和退休产品及解决方案 [90] - 致力于实现2024年12% - 14%的净资产收益率和60% - 65%的派息率目标 [88][91] - 推进Corebridge Forward现代化计划，加速实现成本节约目标，已实现或签约达成75%的退出运行率节约目标（4亿美元） [98] - 加强运营与AIG的分离，大部分剩余工作将在2023年完成，部分工作将延续至2024年 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计利差型产品的有利条件将在下半年持续，公司将保持资本部署的纪律性，平衡竞争力、利润率和运营需求 [4] - 尽管行业内退保率因利率上升而升高，但公司固定年金退保率的增长已开始放缓，保单持有人行为符合预期 [11] - 公司认为商业房地产投资组合风险可控，预计任何市场动荡将是盈利事件而非资本事件 [14][138] - 对公司实现2024年财务目标充满信心，包括净资产收益率和派息率目标 [88][91] 其他重要信息 - 公司宣布连续第五个季度每股0.23美元的股息，自IPO以来已向股东返还超13.5亿美元资本，包括约7.5亿美元的定期季度现金股息、6月超4亿美元的特别股息以及6月从AIG和黑石回购2亿美元股票 [5] - 目前公司仍有8亿美元的股票回购授权额度，该授权最初为10亿美元，于5月宣布 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否有其他潜在战略行动，除了出售英国人寿和Laya Health业务 - 公司定期审查投资组合，一直在寻找为股东释放更多价值的机会，下一个重点是英国人寿业务，市场对此已表现出浓厚兴趣 [20] 问题: 公司是否会减少用于增长的资本，以更多资本用于股票回购 - 公司优先考虑向股东回报，第二季度利用过剩流动性支付了4亿美元特别股息就是例证 [28] 问题: Laya Health出售所得款项是否有税收或其他抵扣，为何用所得款项支付特别股息而非增加股票回购 - 出售价格为6.5亿欧元，会有相关税收和交易成本；这是一笔对公司和股东都有利的交易，执行方式证明了其价值释放能力 [130][131] 问题: 未来6 - 12个月个人业务的基础利差会如何变化，是否有上限 - 利差变化取决于利率和信用利差，公司已证明能够改善利差，目前利差具有经济吸引力，即使利率变化，公司也有应对能力 [33][34] 问题: 能否谈谈可变投资收入的恢复情况 - 个人退休业务总体净流量为负，但主要集中在独立账户，一般账户有4亿美元正流量，第二季度保费和存款近100亿美元，同比增长42% [35] 问题: 个人退休业务净流量出现流出，谈谈退保率动态及当前利率水平下固定年金合理流量 - 退保率在本季度略有上升，但仍符合预期，若利率保持当前水平，许多顾问已在高利率环境下审查过客户账户，大部分可能进行再投资决策的人已采取行动，只要退保率在预期内就最重要 [38] 问题: 人寿保险业务是否看到老年死亡率和提前死亡的压力，与行业情况有何不同 - 未看到死亡率趋势表明长期假设需要改变，自疫情开始就预计可能有死亡率加速情况，但报告质量和死亡原因等因素难以解读，目前对整体死亡率情况感到满意 [42] 问题: 公司内部是否有资本优化机会，如内部再保险以提高回报或资本效率 - 公司积极管理资产负债表，定期寻找优化机会，去年曾调整可变年金准备金以优化资本，为新业务提供资金 [43] 问题: 团体退休业务中高保证最低利率的遗留业务有多少已重新定价或失效，仍属于低利润、高保证最低利率业务的比例有多少 - 流入资金回报率较高，流出主要来自遗留业务块，业务组合正在向有利方向转变，但仍有相当大比例的遗留业务块 [45] 问题: RBC比率在强劲销售情况下环比持平且支付了5亿美元股息，谈谈保持持平的抵消因素，今年是否仍计划向控股公司分配20亿美元 - 历史上保险子公司每年分配约20亿美元，今年预计也是如此；本季度新业务压力被现有业务收益和投资组合优化部分抵消，自去年12月以来已出售约10亿美元低于投资级别的证券 [59][60] 问题: 团体退休业务预计第三季度失效增加，谈谈市场情况和竞争动态 - 高保证最低利率业务是投资组合中较老的部分，仍为开放业务块，参与者可继续缴款，过去几年规模变化不大；失效增加与大型团体业务的得失动态有关，得失并非线性，不考虑大型团体业务得失时，定期和不定期存款有增量增长 [56][72][73] 问题: 是否考虑对可变年金业务进行风险转移 - 公司一直在寻找优化投资组合的机会，可变年金业务是盈利的一小部分，目前因利率和股市情况不受投资者欢迎，若趋势改变可能会更受欢迎，公司会持续关注市场情况，目前优先处理Laya和英国人寿业务 [64] 问题: 是否考虑对个人人寿和遗留固定年金业务进行类似MetLife的风险转移优化 - 公司定期审查资产负债表以寻找优化机会和释放股东价值，没有排除任何可能性，目前优先出售Laya和英国人寿业务，因其非核心业务且能为股东释放重大价值 [80]