财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司实现每股收益0.97美元，调整后平均股本回报率为10.8%，调整后税前营业利润为7.24亿美元 [58] - 与去年同期相比，基础利差收入增长38%，主要得益于新资金利率上升和利差型产品的持续增长 [66] - 四大业务线的保费和存款总额达到103亿美元，同比增长45%，主要驱动因素为固定年金销售22亿美元和固定指数年金销售21亿美元 [66] - 调整后账面价值为233亿美元，即每股35.88美元，同比增长4%，但较上一季度下降1%，主要由于非经营性按市值计价损失 [116] 各条业务线数据和关键指标变化 个人退休业务 - 调整后税前营业利润为5.34亿美元，同比增长14%，剔除可变投资收益后增长55% [78] - 基础利差收入同比增长49%，基础净投资利差同比扩大71个基点，环比扩大17个基点 [78] - 一般账户净流量为正，接近13亿美元，高于上一季度的约7亿美元，尽管退保率有所上升 [79] 团体退休业务 - 调整后税前营业利润为1.86亿美元，同比下降23%，剔除可变投资收益后增长7% [79] - 基础净投资利差同比扩大24个基点，但环比缩小7个基点，主要由于资金成本上升 [80] 人寿保险业务 - 调整后税前营业利润为8200万美元，同比下降2%，剔除可变投资收益后增长148% [113] - 承保利润率（剔除可变投资收益）同比提高11%，得益于死亡率改善和基础投资组合收入增加 [113] 机构市场业务 - 调整后税前营业利润为8500万美元，同比下降26%，剔除可变投资收益后增长3% [114] 公司及其他业务 - 该业务板块本季度亏损1.63亿美元，主要由于新母公司费用和独立资本结构 [115] 各个市场数据和关键指标变化 - 养老金风险转移业务在第一季度实现15亿美元的销售额，高于市场预期 [59] - 固定年金市场销售增长强劲，但退保率也有所上升，不过销售增长仍超过退保 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过资本配置为股东创造价值，自IPO以来已向股东返还约4.5亿美元股息，并宣布连续第四个季度每股0.23美元的股息，总计约1.5亿美元 [65] - 董事会授权最高达10亿美元的股票回购计划，反映了公司对财务状况的信心 [95] - 持续推进与黑石和贝莱德的投资合作关系，第一季度黑石执行了约30亿美元的新投资，贝莱德执行了近10亿美元的新投资 [60] - 评估爱尔兰健康保险业务的战略替代方案和潜在出售，以精简业务组合，专注于人寿与退休产品和解决方案 [61] - 推进Corebridge Forward现代化计划，已实现或签约达成4亿美元退出运营率节省目标的70% [98] - 固定年金和指数年金市场竞争激烈，其他公司从可变年金业务转向该领域，但公司未看到明显的利润率压缩，新业务利润率仍高于中期回报预期 [198] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务能够在不同市场周期中表现良好，本季度再次证明了其多元化业务的强劲表现 [58] - 作为长期投资者和强大资产负债表的持有者，公司不仅能够应对市场动荡，还能抓住新机会，同时保持对资产负债管理和信用风险管理的严格纪律 [70] - 尽管市场存在不确定性，但公司对实现中期财务目标充满信心，特别是在实现12% - 14%的股本回报率方面取得了良好进展 [125] - 预计养老金风险转移市场在美国和英国都有强劲的业务管道，且看到越来越多的全额计划终止交易 [129] 其他重要信息 - 公司采用长期定向改进会计指引（LDTI），预计将减少经营业绩的波动性，同时将2022年12月31日的调整后账面价值提高约20亿美元至234亿美元 [73] - 截至2023年3月31日，一般账户投资组合的公认会计原则账面价值为1930亿美元，约94%的固定收益投资评级为投资级 [1] - 商业房地产投资组合高质量、多元化且积极管理，对传统美国写字楼的敞口已从峰值下降，目前占总投资资产的2% [62][88] - 公司保险子公司在第一季度分配了5亿美元，并向股东支付了约1.5亿美元股息，自IPO以来总计支付约4.5亿美元 [117] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 股票回购计划的执行节奏和开始时间 - 股票回购计划无时间限制，完全取决于市场条件和其他因素，公司有财务灵活性，董事会对财务实力和地位有信心并给予支持 [182] 问题: 养老金风险转移市场的前景和地理分布 - 美国和英国市场的业务管道都很强劲，目前看到越来越多的全额计划终止交易，第一季度市场条件良好 [129] 问题: 个人和团体业务退保活动的动态 - 个人业务退保率上升，但新业务销售增长超过退保，仍在预期范围内；团体业务退保反映了更多的计划行为，随着市场条件改善，计划活动增加 [154][159] 问题: 出售Laya Healthcare的原因和对资本能力的影响 - 健康保险行业并非公司核心业务，出售是为了优化业务组合；目前处于早期阶段，无法提供更多信息 [136] 问题: 更广泛压力情景下对资本的潜在影响 - 公司进行多种压力测试，综合考虑不同变量来制定资本计划；基础情况下假设一定程度的评级下调和信用保护，但会进一步强化测试 [167] 问题: 个人退休业务成本资金增加后利差是否还有提升空间 - 尚未看到成本资金增长影响个人业务利差扩大的能力，基础收益率增长仍快于成本资金增长 [141][169] 问题: 控股公司流动性中用于剩余分离成本和一次性成本的金额 - 截至3月底，流动性超过未来12个月的需求；Corebridge Forward一次性费用估计约3亿美元，已发生约1亿美元，预计大部分将在未来12个月内发生 [24][171] 问题: 商业抵押贷款投资组合的信用指标和风险状况 - 写字楼投资组合信用指标良好，贷款评级高、物业质量好、贷款价值比低、债务偿付覆盖率高、入住率高；公司对该投资组合有信心，认为有足够的准备金 [120] 问题: 固定年金退保率的正常范围和未来趋势 - 第一季度退保率有所上升，但仍在预期范围内，新业务销售增长超过退保；未来趋势将取决于市场利率和信用利差情况 [154] 问题: 法定估值准备金较高的原因和对风险资本比率（RBC）敏感性的影响 - 公司在准备金评估上较为保守，法定和公认会计原则下都倾向于持有较高准备金；RBC敏感性是扣除法定准备金后的结果 [162] 问题: 固定年金业务的增长能力和利润率情况 - 公司能够快速扩大固定年金业务规模，得益于与黑石的合作和强大的分销平台；未看到利润率压缩，新业务利润率高于中期回报预期 [198] 问题: 固定年金退保资金是否会再投资于公司新产品 - 目前尚未看到这种情况在经济上具有吸引力，但公司有增加信用利率等选项来应对退保问题；保险公司流动性很强，有多种方式应对短期流动性需求 [202][203]