财务数据和关键指标变化 - 第三季度基础收入增长7.9%，有机增长6.3%，调整后收益实现两位数增长，公司因此提高2023财年有机增长率 [11] - 第三季度调整后摊薄每股收益为2.96美元，毛利率52.6%，运营利润率23%，同比提高100个基点 [30] - 第三季度销售、一般和行政费用（SSG&A）同比增长约4%，排除员工福利相关项目后，实现约150个基点的杠杆效应 [32] - 第三季度研发费用占销售额的5.9%，预计全年约为6% [32] - 年初至今运营现金流总计17亿美元，第三季度末现金余额约10亿美元，净杠杆率为2.9倍，目标是降至2.5倍 [33] - 提高2023财年基础收入指引中点25个基点至7%，预计基础收入在6.8% - 7.1%之间，无机收入预计贡献约135个基点，基础有机收入增长预计为5.5% - 5.8% [35] - 考虑手术器械平台剥离影响后，更新后的基础收入增长指引调整为6.6% - 6.9%，基础有机收入增长指引不变 [36] - 预计报告收入约193亿美元，高于之前的192 - 193亿美元指引 [37] - 调整后每股收益指引范围为12.10 - 12.32美元不变，但反映了手术器械平台剥离的0.02美元负面影响和最新汇率的0.05美元负面影响，基础业务收益预测上调0.07美元 [40] - 按货币中性基础计算，预计调整后每股收益增长约10% - 11.5%，基础业务增长约14.5% - 16% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务（BD Medical）和介入业务（BD Interventional）收入分别增长12.2%和8.1%，生命科学业务（BD Life Sciences）收入因新冠检测收入下降而下滑，排除新冠检测后的基础收入基本持平，潜在增长约4% [26] - 医疗业务中，血管通路管理、药物管理解决方案和制药系统业务均实现增长，制药系统业务连续13个季度实现两位数增长 [26][27] - 生命科学业务中，微生物学、分子诊断和单细胞分析等领域执行增长策略，但受美国分销商标本管理去库存影响部分抵消增长 [28] - 介入业务中，高级修复与重建、外周血管疾病和尿失禁等领域的创新产品推动增长，手术业务和外周血管疾病业务实现两位数增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司基础收入在所有地区均实现强劲增长，美国和国际市场实现高个位数增长，中国市场实现强劲两位数增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进BD 2025战略，专注创新投资，向高增长终端市场转型，简化公司运营，管理投资组合 [11][18] - 完成手术器械平台剥离，支持财务目标，使介入业务专注高增长终端市场，同时加强现金和净杠杆状况，支持并购战略 [18] - 计划到2025财年减少20%的库存单位（SKU），优化网络架构和运营模式，将部分共享服务中心活动外包给第三方 [19] - 持续监测宏观环境，包括医疗系统、政府、分销商和供应商对通胀、库存和供应链动态的管理 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境挑战持续但不升级，不确定性仍存，通胀有所缓和但仍处高位，供应链持续稳定，预计年底前将恢复到疫情前水平 [19][20] - 公司对实现2023财年更新后的指引充满信心，随着Alaris系统重返市场，对实现BD 2025长期目标（有机收入增长5.5%以上，调整后每股收益两位数增长）的信心增强 [24] - 预计2024财年Alaris系统将逐步恢复收入，有望为增长带来约50个基点的顺风，但需考虑新冠检测收入减少和手术器械平台剥离的负面影响 [47][48] - 对2024财年实现两位数的每股收益增长充满信心，公司有望提前实现2025年运营利润率目标，为投资和增长提供灵活性 [49] 其他重要信息 - 7月21日，公司获得FDA对更新后的BD Alaris输液系统的510(k)批准，将优先升级或更换美国市场现有客户的设备，这一过程将持续多年 [6][8] - 近期发布第15份年度ESG报告，在能源和废物减少、医疗保健可及性和多样性方面取得显著进展，包括温室气体排放减少10%、使用可再生能源的地点增加等 [21] - 公司连续五年被评为残疾包容最佳工作场所，入选《美国新闻与世界报道》首届最佳工作公司名单 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024财年Alaris系统的供应是否存在供应链限制，为何预计贡献较小 - 目前距离获批仅两周，团队正在与客户沟通并培训服务人员，所给出的数字是谨慎估计，预计将逐步恢复到4亿美元的收入水平 [52] - 目前没有近期的供应链限制，公司已确保组件供应，正在扩大生产规模，但这需要时间 [54] 问题2: 公司制药组合中GLP - 1的机会如何，生物制药支出是否令人担忧 - 生物科学业务表现强劲，创新和客户基础使其具有较强的韧性，不受小型生物技术公司资金影响 [56] - 制药系统业务在第三季度表现出色，公司在产能方面具有优势，能够服务大型快速增长的市场，但不评论具体分子或客户 [57] 问题3: Alaris系统的修复和更换计划的成本和时间线，FDA何时允许商业化超过1亿美元，积压需求情况，何时能弥补之前的收益损失 - 510(k)批准取代了CMN流程，公司优先更新或更换现有客户的设备，积压需求较大，旧设备客户是优先升级对象 [60] - 之前策略中已包含Alaris系统重新推出，相关的利润率影响（约80个基点）将逐步恢复，公司有望实现2025年运营利润率目标 [61] - 执行修复计划时会有额外投资，但Alaris系统将成为盈利贡献因素，2024财年公司预计实现约10%的每股收益增长 [63] 问题4: 市场上Alaris系统的积压订单规模，以及如何快速恢复销售以更换设备 - 目前获批仅两周，所分享的2024年初步展望是谨慎数字，后续将根据情况更新 [70] - 过去几年情况特殊，疫情期间客户增加了设备采购，公司将在后续获得更清晰的情况 [70] 问题5: 获批的Alaris系统中，哪些泵需要更换，哪些需要修复，比例和成本差异如何 - 修复过程复杂，需根据具体情况与FDA合作，逐案匹配510(k)批准要求，优先考虑现有客户 [73] - 过去Alaris产品在市场上具有竞争优势，近期将专注于现有客户的修复和更换 [74] 问题6: 如何考虑2024年投资支持产品发布与利润率增长的关系，MMS业务的客户反馈和可持续性如何 - 公司在复杂环境中实现了强劲的利润率增长，目前已完成25%运营利润率目标的70%，未来两年每年需提高约50 - 75个基点，有降低风险的途径实现目标，同时有灵活性平衡投资和增长 [78] - MMS业务增长的主要驱动因素是药房自动化和配药，其价值主张（患者安全和临床医生生产力）得到客户认可，Parata收购和BD ROWA实现两位数增长，配药业务的创新策略开始见效 [80][81] 问题7: Alaris系统修复是否存在客户方面的限制因素，Pharm Systems业务的增长驱动因素和可持续性如何 - 客户方面可能存在调度问题，但不是长期的重大障碍，公司会根据客户情况灵活调整 [85] - Pharm Systems业务的主要驱动因素是制药行业向生物制剂的转变，公司技术适合生物分子，终端患者群体广泛，长期需求具有可持续性，同时公司关注市场的新冠重置情况 [86][87] - 公司在该业务中有创新节奏和超过10亿美元的产能投入，自注射业务也有新创新和强劲需求 [88][89]