财务数据和关键指标变化 - 2021年总营收增长超20%，调整后EBITDA利润率扩大超200个基点 [20] - 自2019年以来，Chegg Services营收、调整后EBITDA和自由现金流均增长超一倍 [21] - 2021年总营收增长20%至7.76亿美元，Required Materials营收下降14%，Chegg Services营收增长近1.5亿美元至6.7亿美元，订阅用户增长18%至创纪录的780万 [22] - 2021年国际业务占总营收的11%，调整后EBITDA利润率为34%（2.66亿美元），同比增长28%，自由现金流为1.77亿美元，占调整后EBITDA的67% [23] - Q4总营收增长至2.07亿美元，Chegg Services营收增长6%至1.87亿美元，调整后EBITDA为7800万美元 [25] - 2022年预计总营收在8.3亿 - 8.5亿美元之间，Chegg Services营收在7.7亿 - 7.9亿美元之间，有机营收增长8% - 10%，毛利率在70% - 72%之间，调整后EBITDA在2.6亿 - 2.7亿美元之间，Busuu将使调整后EBITDA稀释1500万 - 2000万美元，预计2024年实现盈亏平衡，自由现金流转化率预计在50% - 60%之间 [29] - Q1预计总营收在2亿 - 2.05亿美元之间，Chegg Services营收在1830万 - 1880万美元之间，毛利率在71% - 72%之间，调整后EBITDA在5600万 - 5800万美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年Required Materials营收下降14%，学生使用率持续下降，公司正在评估战略替代方案，考虑通过合作伙伴提供该服务 [22][27] - 2021年Chegg Services营收增长近1.5亿美元至6.7亿美元，订阅用户增长18%至创纪录的780万 [22] - Q4 Chegg Services营收增长6%至1.87亿美元 [25] - 2022年预计Chegg Services营收在7.7亿 - 7.9亿美元之间，有机营收增长8% - 10% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年国际业务占总营收的11%，全年国际订阅用户超过150万，远超目标 [14][23] - 2022年公司将在新国家、新学科、新本地语言和本地定价方面进行更多投资，随着Busuu的加入，国际业务将成为公司增长的更重要部分 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司的优先事项包括：扩展和提高内容的可发现性和质量，进一步个性化用户体验；投资国际扩张，包括Busuu；投资并发展技能业务；通过捆绑、定价和新服务为现有和新客户增加价值 [9] - 公司通过推出Learn with Chegg和Uversity，增加新学科、高质量内容并引入个性化服务，与世界各地知名机构的教师建立了更好的关系 [10] - 公司收购Busuu进入170亿美元的数字语言业务市场，该市场与全球大学生和年轻专业人士有很大重叠 [15] - 公司与Guild合作，为全球最大的企业提供基于技能的学习内容，扩大了潜在市场 [16] - 公司推出Chegg Life，为学生提供个人财务、软技能、心理健康和健康等方面的支持 [17] - 公司认为Quizlet主要服务于高中市场，与公司的大学市场没有明显重叠，且公司是Quizlet的广告商；Codecademy主要是基于视频的高中学生测试准备服务，对公司的竞争力影响不大 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情和行业放缓带来了复杂性，但公司业务在困难时期表现良好，2021年是公司的又一个好年头 [20] - 公司认为随着教育的发展，学习途径将更多，需要帮助的学生也会更多，公司有能力满足这些需求 [8] - 公司对2022年的增长充满信心，认为Q4的增长势头延续到了Q1，订阅用户增长加速，留存率达到历史新高 [27] - 公司认为自己在教育领域已经成为明显的领导者，拥有许多资产和运营模式，有能力投资和增加资产，员工的奉献精神是公司最大的资产 [31] 其他重要信息 - 公司在2021年底完成了3亿美元的加速股票回购，回购了约1060万股 [26] - 公司在Uversity平台上，来自1300多所学校的教师上传了近8万份学习材料，预计在秋季向学生推出时，教师创建的学习材料数量将翻倍 [11] - Learn with Chegg平台通过结合专有学生数据和AI技术，显著提高了学生参与度，学习者可以根据自己的需求获得个性化的学习体验 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：为什么不彻底退出Required Materials业务？ - 公司表示数百万学生仍在使用该服务，担心退出后出版商可能会提高教材价格，公司计划通过合作伙伴提供该服务，以确保学生能够继续以低价获得教材 [33] 问题：Chegg Services是否面临更多竞争？ - 公司认为Quizlet主要服务于高中市场，与公司的大学市场没有明显重叠，且公司是Quizlet的广告商；Codecademy主要是基于视频的高中学生测试准备服务，对公司的竞争力影响不大 [36][37] 问题：Q4新增近30万订阅用户的主要来源是什么？是否存在季节性变化？ - 公司认为主要原因是学生对学术的关注度突然提高，无法确定具体原因，但这种增长势头延续到了Q1 [41][42] 问题：2022年Busuu的假设是什么？是否会进行交叉销售？ - 公司表示目前的预测假设Busuu独立运营，首先会整合财务、数据和安全等方面，预计在美国市场首先实现收入协同效应 [44] 问题：Study Pack的采用情况和订阅用户结构如何？留存率提高的驱动因素是什么？ - 公司表示Study Pack的成功超出预期，在美国和国际市场的采用率和续订率都在上升，这得益于公司在内容、Uversity和个性化方面的投资 [48][49][51] 问题：Busuu的财务数据如何纳入2022年的指导？递延收入的影响如何？付费订阅用户是否会纳入公司的订阅用户数量？ - 公司表示递延收入的预测与11月公布的一致，将在Q1报告中开始报告Busuu的订阅用户数量，这些用户将纳入公司的订阅用户总数 [52] 问题：长期的入学趋势预期如何？ - 公司认为更多学生将参与某种形式的学习，不一定是传统的大学体验，预计美国市场将继续增长，国际市场增长更为显著，但由于COVID和经济因素，目前无法预测2022年下半年的入学情况 [57][58][59] 问题：Busuu的投资优先级如何？何时能看到投资回报？ - 公司表示首先会投资Busuu在欧洲的增长，其次是将其引入美国市场，预计将利用Chegg Services的高利润率来支持Busuu的增长 [60][61] 问题：2022年核心Chegg Services的有机营收增长加速的因素有哪些？ - 公司表示Q4的增长势头延续到了Q1，对上半年的增长有信心，下半年将采取谨慎态度 [63][64] 问题：公司在提供本地市场定价以推动国际订阅用户增长方面的进展如何？如何考虑财务权衡？ - 公司正在美国以外的较大国家进行测试，在有支付能力的国家保持价格不变，在需求大但转化率低的国家通过调整价格来扩大市场份额，预计这些举措将带来增量收入和利润 [66][67][68] 问题：Busuu在2022年的收入预测范围是多少？ - 公司表示按照有机指导计算，Busuu的收入预计在5000万 - 5500万美元之间 [71][72] 问题：Q4的增长势头如何延续到当前季度？学生行为有何变化？ - 公司表示目前已经进入本季度5周，看到了Q4的增长势头延续，学生不仅续订率提高、取消率降低，新客户也更早地在学期开始时加入 [74][75] 问题：Q4学生行为的显著改善体现在哪些方面？对上半年的影响如何？ - 公司认为这得益于公司在内容、质量和个性化方面的努力，对上半年的增长有更明确的预期，但下半年仍存在不确定性 [78][79] 问题：学生通过网页和移动应用使用Chegg的情况如何？ - 公司表示使用情况因国家和服务而异，Mathway在移动设备上的使用更多，公司正在推动应用下载，预计未来应用下载量将增加 [82][83] 问题：Omicron对学生行为有何影响？ - 公司认为学生的实际位置对业务没有影响，关键是学生开始学习的时间，如果学术活动延迟，业务也会延迟 [85][87][88] 问题：2022年EBITDA利润率下降的原因是什么？长期利润率扩张的框架是否有变化？ - 公司表示2022年利润率下降主要是由于Busuu的投资，但随着业务的扩展和增长，预计长期利润率将扩大 [89][90][91] 问题：在技能业务方面，合作伙伴关系的作用与过去相比如何？ - 公司选择与Guild合作，利用自身的内容创作和学术支持优势，为企业提供技能培训服务，预计这将是一个高增长、高利润率的业务 [94][95][96] 问题：国际业务在2020年之后是如何增长的？ - 公司认为国际业务的增长得益于全球对STEM和商业学习的推动，以及公司品牌在国际市场的传播，国际业务仍处于早期阶段，但增长迅速 [99][100][101] 问题：国际市场是否也出现了类似美国市场的加速增长？ - 公司表示由于国际业务增长迅速，目前还没有像美国市场那样清晰的数据和分析，但预计随着时间的推移，各项指标将与美国市场相似 [104][105][106]