财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长至2.02亿美元，Chegg服务业务增长14%至1.85亿美元，订阅用户增至540万，其中约60万来自新收购的Busuu服务 [18] - 毛利率略高于预期，调整后EBITDA利润率为31%，即6200万美元，超出初始估计 [18] - 本季度末公司拥有16亿美元现金和投资，期间花费4.22亿美元收购Busuu，3亿美元用于加速股票回购 [19] - 2022年公司预计总营收在7.4 - 7.7亿美元之间，Chegg服务业务营收在7.1 - 7.4亿美元之间，毛利率在73% - 74%之间，调整后EBITDA在2.2 - 2.35亿美元之间，调整后EBITDA利润率为30% [22] - 第二季度预计总营收在1880 - 1920万美元之间，Chegg服务业务营收在1830 - 1870万美元之间，毛利率在76% - 77%之间，调整后EBITDA在660 - 680万美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chegg服务业务第一季度增长14%，订阅用户达540万，Chegg学习套餐的高接受率和留存率推动业务ARPU增长 [6][10] - Busuu业务第一季度表现符合预期，B2B业务增长更快，公司计划提升其在美国市场的品牌知名度 [69][52] - 教材业务方面，2022年预计产生3000万美元收入，2023年预计贡献700 - 1000万美元年收入，将并入Chegg服务业务收入 [20][97] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受入学率、经济和通胀影响，约100万学生在过去两年放弃或推迟高等教育，流量减少，但公司仍在获取市场份额 [7][8] - 国际市场表现良好，通过Chegg学习和Chegg学习套餐的推广以及Busuu的加入实现增长，目前在五个国家接受当地货币，预计年底前扩展至至少三个新市场 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在当前环境下获取更大市场份额，投资未来增长，包括国际扩张、语言学习、技能培训和补充支持服务 [9] - 国内方面，今年秋季将面向学生推出Uversity，增加内容广度和质量，深化与学术机构关系，扩大学习学生数量 [12] - 国际扩张持续推进，提供本地内容和用户体验，进行价格测试，已在土耳其推出首个完全本地化应用，下一个将是西班牙语应用 [13] - 建立技能和语言服务的B2B渠道，Busuu与超500家公司建立直接关系，技能分销合作伙伴Guild覆盖超400万一线员工 [14] - 行业竞争中，公司是所在领域唯一盈利、有现金和产生自由现金流的公司，第一季度增长14%，未发现竞争对手对其构成威胁，公司正在获取市场份额 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 入学率、经济和通胀等因素影响行业，学生课程负荷降低或推迟入学，导致高等教育支持服务流量减少，预测困难 [7][8] - 这些趋势预计是暂时的，公司将应对波动，预计未来恢复更高、更可预测的增长 [9][15] - 公司对后疫情时代持乐观态度，国际扩张、技能业务和Busuu业务未来将带来增长 [29] 其他重要信息 - 公司与独立图书经销商建立新合作关系，由合作伙伴处理库存和配送，预计改善利润率和增长率 [6] - Uversity目前教授已上传超14万份经批准的教学内容，将很快向英国和加拿大的教师推出，学生端预计今年晚些时候推出 [12][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Chegg可采取哪些业务杠杆加快复苏步伐？此次放缓与过去经济放缓和通胀时期的趋势相比如何？放缓是在全球还是主要在美国？ - 全球面临不同挑战，美国应获取市场份额、加快国际业务增长和技能业务发展；此次通胀情况与过去不同，是暂时现象，公司预计今年仍将实现营收增长，且盈利和产生自由现金流 [26][27][28] 问题2: 过去六个月业务波动的原因是什么，为何认为这是暂时问题？ - 通胀和工资上涨使学生更倾向于赚钱而非学习，导致高等教育市场需求下降，但公司仍在获取市场份额，第一季度业务仍增长14% [32][33][34] 问题3: 剔除Busuu数据后，订阅用户同比持平，能否区分美国和国际市场情况，美国订阅用户增长何时恢复？ - 第一季度订阅用户较第四季度增长，不包括Busuu；目前美国市场受影响较大，国际市场增长强劲；预计2023年情况会改善 [37][38][39] 问题4: 过去几个季度核心解决方案的竞争环境有无变化，如何确定放缓是行业逆风而非竞争对手抢占份额？ - 公司是行业内唯一盈利、有现金和产生自由现金流的公司，第一季度增长14%，未发现竞争对手对其构成威胁，公司正在获取市场份额 [42][43][44] 问题5: 第四季度到第一季度订阅用户增长情况，国内和国际市场的变化及原因？ - 美国市场面临挑战，国际市场增长强劲；短期内美国市场关注营收和ARPU增长，国际市场关注订阅用户增长 [49][50] 问题6: 整合Busuu业务后，在市场推广和提高品牌知名度方面有何想法？ - 公司将加速推广Busuu，美国55%的受众有语言学习需求，但对Busuu的认知度仅3%，公司将宣传其与竞争对手的差异化优势，目前已看到早期成功迹象 [52][53][54] 问题7: 对比秋季和春季业务情况，以及对下半年的展望？ - 第一季度业务表现良好，接近预期；下半年因入学率和学术严谨度降低，公司将更谨慎，调整指导预期7%；公司将为市场机会出现时的高增长做准备 [56][57][58] 问题8: 是看到客户流失率上升，还是仅假设宏观环境变难？ - 客户流失率未上升，留存率接近创纪录水平，取消率降低；问题在于美国市场的流量入口，而非漏斗内的转化 [64] 问题9: Chegg学习套餐的接受率情况及未来预期？ - 自推出以来，Chegg学习套餐的接受率翻倍，目前保持在较高水平，且续订率高，美国和国际市场均是如此，推动了ARPU增长 [68] 问题10: Busuu业务本季度表现及全年预期？ - Busuu业务第一季度表现符合预期，B2B业务增长更快 [69] 问题11: 国际市场提供本地化内容和用户体验的国家有哪些，推出时间是否与学年开始同步？ - 目前在加拿大、澳大利亚、英国、土耳其、墨西哥等国家提供本地定价；正在八个国家进行价格测试，包括香港、印度、印度尼西亚等；首个完全本地化应用在土耳其推出，下一个将是西班牙语应用 [72][73][75] 问题12: 退出教材业务后，EBITDA利润率未改善的原因是时机问题还是其他投资？ - 这是时机问题，预计从明年开始，退出教材业务将提高整体营收增长率和EBITDA利润率 [76] 问题13: 通胀对学生预算和价格敏感度有无影响，是否有用户从Chegg学习套餐降级？ - 未看到用户因通胀从Chegg学习套餐降级，相反，选择该套餐的用户比例增加，表明专注学术的学生对Chegg服务需求强烈 [81] 问题14: Uversity在学生端的推广进展如何，从内容创作者和早期用户处得到了什么反馈？ - 目前仍在获取内容，尚未全面向学生推出，仅进行测试；教授提供内容的积极性很高，学生测试组对内容质量评分在4.6 - 4.7分（满分5分） [85][86] 问题15: 难以预测业务的原因是什么，外部投资者如何进行预测？ - 难以预测主要是因为美国市场的流量入口以及亚洲市场受疫情影响，同时学校学期安排和考试时间的变化也增加了不确定性；公司内部漏斗内的指标容易预测，但外部因素影响较大 [89] 问题16: 修订后的自由现金流指导应如何理解？ - 公司未改变自由现金流指导，预计在50% - 60%的范围内 [92] 问题17: 教材业务第二季度500万美元收入的构成是什么，全年3000万美元收入下降的原因及明年700 - 1000万美元高利润率收入的情况？ - 第二季度收入包括电子教材的递延收入和少量佣金；全年收入下降是业务转型的结果；明年将是高利润率业务，因为公司将不再承担教材业务的多项工作，由合作伙伴负责 [96][97][99]