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CoStar Group(CSGP) - 2023 Q2 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收6.06亿美元,同比增长13% [4] - 调整后EBITDA为1.27亿美元,高于第二季度指引区间上限1.23亿美元,调整后EBITDA利润率为21%,高于指引1个百分点 [98] - 年度合同订阅收入占比从2022年第二季度的80%提升至2023年第二季度的81% [99] - 预计2023年全年营收在24.5 - 24.6亿美元之间,全年营收增长13%;第三季度营收在6.22 - 6.27亿美元之间,同比增长约12% [100] - 预计调整后EBITDA全年在5.1 - 5.2亿美元之间,第三季度在1.15 - 1.2亿美元之间 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 第二季度收入2.24亿美元,同比增长23%,净新销售预订量同比增长84% [16] - 付费社区超6.6万个,同比增长12%,中端市场付费订阅者第二季度增长近40% [6] - 6月月度独立访客同比增长9%,远超市场(市场同比下降约9%),2023年营销活动产生超28亿媒体印象,同比增长11% [49] - 预计全年收入增长在23% - 24%之间,第三、四季度收入增长25% [75] Homes.com - 6月住宅门户网络月均独立访客达8400万,超越realtor.com;网站整体月独立访客达1.05亿 [5][15] - 第二季度独立访客同比增长224%,6月同比增长130%至3800万,环比增长75% [19][50] - 6月推出专有内容,包括邻里视频、学校简介等 [10] CoStar - 第二季度收入2.29亿美元,同比增长11%,高于10%的收入指引 [22] - CoStar Lender产品本季度销售最佳,净新销售几乎是第一季度的两倍 [23] LoopNet - 第二季度收入6600万美元,同比增长16%,与第一季度增速持平,略低于18%的指引 [43][58] - 平均每月独立访客1400万,同比增长13%,国际市场收入同比增长35%,净新销售增长24% [58][60] STR - 第二季度收入同比增长11%,订阅收入增长14%,连续两个季度创销售记录 [28] - 5月在CoStar成功推出基准测试产品,已迁移超60个客户,另有250个客户迁移中,预计一年完成超900个企业账户和6000家独立酒店的迁移 [29] 其他市场业务 - 第二季度其他市场业务收入3200万美元,较第一季度略有上升,与去年同期基本持平;Ten - X收入低于预期,除Ten - X外,土地和待售业务市场收入同比增长11% [44] - Ten - X第二季度引入15亿美元库存,同比增长27%,交易率达52%,销售团队同比增长36% [66][67] 各个市场数据和关键指标变化 商业地产市场 - 第二季度销售交易量同比下降63%,各物业类型均下降,价格下跌,价格透明度低 [36] - CMBS拖欠率6月升至3.9%,为14个月以来最高,预计2023 - 2024年继续上升 [33] 公寓市场 - 三、四、五星级公寓空置率同比上升220个基点至7.9%,预计未来四个季度继续上升,2024年年中达到约9% [8] 办公市场 - 空置率升至13.1%,为历史最高,预计继续上升,整体售价下降5.9%,拖欠率自去年年底以来增至4.4% [37][38] 住宅市场 - 30年期抵押贷款利率约7%,近三个月房价上涨,住房可负担性降至1986年以来最低 [39] - 总房屋销售同比下降16%,新房占比从几年前的10%升至15% [92] 酒店市场 - 第二季度延续缓慢增长趋势,房价涨幅与通胀水平相当,度假目的地增长放缓,城市市场受企业团体和临时旅客需求推动有所改善,高利率抑制建设和交易活动 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推出新产品,如CoStar的基金数据、租户应用程序等,销售团队聚焦业主、贷款人和企业用户,以支持收入增长 [25][56][57] - 推进LoopNet销售团队改进,包括完善培训计划、调整佣金计划、提高服务水平和客户保留率 [26][27] - 继续扩大国际市场,计划在法国和西班牙推出LoopNet [60] - 加大Homes.com内容、产品和营销投入,提升流量和用户体验,为货币化做准备 [9][10] - 推进STR基准测试产品向CoStar迁移,开拓3亿美元市场机会 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管商业地产市场处于几十年来最困难时期,但公司仍实现强劲两位数收入增长,对2023年财务预测充满信心 [4][40] - 公寓行业经济环境有利于广告业务,预计Apartments.com收入增长将加速至25% [8] - 相信Homes.com有很大增长空间,未来流量将呈波浪式增长,18个月后排名将显著提升 [9][51] - 虽然LoopNet第二季度销售未达预期,但认为问题可解决,长期增长机会大 [26][60] 其他重要信息 - 公司拥有52亿美元现金,第二季度净利息收入5200万美元 [79] - 6月30日销售团队约1160人,同比增长17%,第二季度主要增长来自市场业务,第二季度合同续签率为90%,订阅五年以上客户续签率为94% [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 住宅流量强劲表现对下半年及2024年住宅支出意向的影响 - 公司有明确计划继续提升住宅平台流量和价值,目前成功表现不会改变计划,将继续大幅增加流量,为货币化做准备 [103] 问题: LoopNet执行挑战及改善措施和加速业务增长的时间 - 认为LoopNet问题并非需求不足,而是激励机制不当,可相对简单解决,预计很快改善,16%的同比增长已不错,有信心提升至更高水平 [82][84] 问题: 流量增长浪潮的出现时间及内容建设阶段 - 未明确流量增长浪潮出现时间,内容建设处于第二阶段,目前工作成果显著,未来一年左右内容建设成果将令人印象深刻 [140] 问题: Homes.com流量质量指标及专有内容加载市场的影响 - 直接返回流量同比增长约400%,对流量质量满意;内容在各市场部分加载,目前未看到对流量的影响,效果将在未来显现 [121][124] 问题: 经纪人广告和签名广告情况及价值主张差异和改善预期 - 签名广告销售合同创新高,钻石列表广告数量同比增长超50%,需求明显,需让销售团队更有效覆盖市场 [135][136] 问题: Homes.com货币化时间线预期 - 预计2024年第一、二季度流量取得显著进展,第四季度进行货币化可向投资者证明能力,但战略上在流量二次增长台阶开始货币化更明智 [139] 问题: 核心CoStar产品愿景及向大型经纪公司渗透进展和其他客户前景 - CoStar进入新产品快速交付时代,包括企业用户聚合数据、基金数据、CoStar Lender等,销售团队向贷款方、业主和企业用户销售成果显著 [146][147] 问题: 未来12 - 18个月住宅投资支出预期 - 对通过内容策略差异化产品的投资感到放心,目前未改变全年投资水平,未来可能进行广泛消费者营销以提升SEO和SEM效果 [157][158][159]