财务数据和关键指标变化 - 美国业务商品交易总额（GOV）连续5个季度保持超过25%的增长，市场收入增长超过30% [8] - 2022年增量贡献利润率高于7%的平均水平，主要因劳动力市场正常化和产品改进使配送员成本降低 [16] - 销售和营销费用占收入的比例在过去一年下降了1000个基点，绝对值也有所下降 [58] - Q3保险成本占GOV的百分比与Q2持平 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非餐厅业务从几乎为零发展到数十亿GOV的业务规模，第三方便利业务成为品类领导者并实现可变利润盈亏平衡，美国第三方杂货业务同比增长超100%，新垂直业务（便利和杂货业务）同比增长超80% [22][25] - 国际业务按固定汇率计算同比增长超50%，Wolt在Q3以欧元计算同比增长60% [11][25][46] - 美国餐厅业务预计2023年将继续增长并提高贡献利润 [67] - DashPass会员计划达到历史新高，是食品类别中最大的付费会员计划 [10][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，公司在餐厅行业的销售额占比仍不到10%，国际市场占比更低 [11] - Wolt运营的市场有3亿人口，即使在最成熟的市场，其采用率也低于10% [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是打造最大的本地商业市场和平台，投资非餐厅类别和非美国业务以扩大规模和提高市场份额 [21] - 投资决策依据项目阶段和产品市场契合度信号，若有信号则继续投资，反之则撤回 [23] - 注重产品质量投资，以满足消费者对选择、价格、服务质量和客户支持的期望，提高客户留存率和订单频率 [43] - 行业竞争激烈，最大挑战是让消费者尝试产品 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临能源危机、通胀和欧洲战争等宏观逆风，但食品行业具有韧性，公司业务表现出强大的抗风险能力 [8][9] - 消费者指标在Q3和10月保持强劲，为Q4和2023年的增长奠定基础 [15] - 公司预计2023年美国餐厅业务增长和投资领域的利润率改善将推动年度EBITDA增长 [67][68] - 监管方面，除少数城市外，政策制定者和监管机构总体支持公司业务，预计不会有重大变化 [71][72] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与描述有重大差异 [3][4] - 会议还将讨论非GAAP财务指标，相关信息可在致股东信中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4Q美国或国际市场趋势如何，美国餐厅贡献利润率高于7%的驱动因素及是否有市场达到两位数 - 美国业务持续增长，GOV和市场收入增长强劲，食品行业有韧性，当前业务表现良好，未来增长潜力大；贡献利润率高于7%是因劳动力市场正常化和产品改进使配送员成本降低；公司不以目标利润率运营，旨在最大化总利润美元 [8][16][18] 问题2: 非餐厅业务对公司盈利能力的拖累因素及如何实现盈利 - 投资非餐厅业务和非美国业务是为打造本地商业平台，这些业务已取得进展，新垂直业务和国际业务增长迅速，部分业务接近盈亏平衡，通过提高交付效率和优化缺陷率有望实现盈利 [21][25][29] 问题3: 在高利率环境下如何优先考虑项目投资，以及如何看待美国餐厅业务的增长 - 投资主要依据项目阶段，同时考虑资本成本，确保投资纪律；美国餐厅业务渗透率仍低，MAU持续增长，通过改善选择、质量和价格等基本面，引入新类别可推动业务增长 [32][36][39] 问题4: 过去6 - 8个月行业竞争强度降低的影响，以及在非市场领先市场如何提升市场份额 - 行业竞争激烈，最大竞争是消费者期望，应投资产品质量以提高留存率和订单频率；Wolt在多数市场是领导者，Q3增长60%，表现优于同行 [42][43][46] 问题5: DashPass是否有提高费用的灵活性，DashMart的投资节奏、消费者行为和单位经济情况 - 目前无提高DashPass费用的意图，当前费率下经济情况良好，提高费用会减缓采用速度；DashMart旨在解决非餐厅类别第三方配送的问题，是未来重要基础设施，投资需根据项目阶段保持纪律 [48][49][56] 问题6: 市场效率提高的驱动因素及是否是Q4 EBITDA预期提高的主要原因，Wolt GOV加速增长的可持续性及表现突出的国家 - 市场效率提高是因现有消费者基础扩大和产品改进使配送员获取成本降低；Wolt市场渗透率低，用户留存率高，订单频率增加，增长可持续 [59][63][64] 问题7: 2023年EBITDA是否有更新评论，以及保险成本和监管环境的情况 - 预计2023年美国餐厅业务增长和投资领域利润率改善将推动年度EBITDA增长；Q3保险成本占GOV的百分比与Q2持平；监管方面除少数城市外总体支持，预计无重大变化 [67][68][71] 问题8: 在2023年消费者疲软情况下的投资哲学，以及如何确保行业复苏后领先并维持员工士气 - 投资哲学保持一致，根据项目阶段投资，若宏观压力影响消费者需求，将相应调整投资；核心美国餐厅业务增长且产生现金流，投资具有可选择性，将继续保持资本分配纪律 [78][80][83] 问题9: 宏观对供应端的影响，以及2023年EBITDA表述变化的含义 - 劳动力市场正常化和产品改进使配送员供应增加，成本降低，预计将继续受益；2023年EBITDA增长是因美国业务增长和投资领域利润率改善，具体指导将在Q4提供 [86][88][89]