财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入为5.96亿美元，调整后每股收益为2.56美元；GAAP净收入为4.93亿美元，每股收益为2.12美元 [5][15] - 基本租赁租金为15.61亿美元，较上季度增加2500万美元；维护收入为1.56亿美元，若不考虑摊销则为1.85亿美元 [16] - 本季度资产出售净收益创纪录达1.66亿美元，出售52项自有资产，销售收入8.18亿美元，销售利润率25%；截至6月30日，持有待售资产价值8.09亿美元 [17] - 与乌克兰冲突相关的净回收额为1400万美元；资产减值仅200万美元；利息支出4.27亿美元，其中衍生品按市值计价收益300万美元；租赁费用2.29亿美元 [17] - 按权益法核算的投资净收益为3400万美元；总运营现金流约12亿美元 [18][19] - 截至6月30日，总流动性来源约190亿美元，未来12个月来源与使用覆盖率为1.4倍，超额现金覆盖率约50亿美元 [18] - 本季度杠杆率从2.56倍降至2.51倍；6月底有担保债务与总资产比率约为14%，与上季度相同；平均债务成本为3.4%，略高于上季度的3.3% [19] - 本季度回购约510万股，花费2.96亿美元；第三季度已回购约95万股，花费6100万美元；目前该计划剩余1.43亿美元；今日宣布新的5亿美元股票回购授权 [20] - 提高全年每股收益指引，不包括出售收益前从7 - 7.5美元提高到7.5 - 8美元；上半年出售收益为2.65亿美元，税后每股约0.98美元，加上新指引后全年每股收益预计为8.5 - 9美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度平台执行215笔交易，包括124笔租赁协议、32笔采购和59笔销售 [7] - 发动机业务方面，备用发动机需求高，公司通过相关业务和合资企业提供融资和备用发动机支持；发动机团队继续投资高效发动机，并将旧技术发动机回收利用到备件市场，销售活动活跃 [8] - 本季度发动机销售占总销售的35% - 40%，各业务销售利润率都很强劲 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2023年6月，需求恢复到2018年水平的约90%，OEM交付量仅恢复到2018年水平的约73%，供应持续滞后于需求，导致飞机短缺 [9] - 新技术飞机存储率接近零，若不是新发动机技术可靠性问题，存储率会更低 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新全年盈利指引至更高区间8.5 - 9美元，宣布5亿美元股票回购计划，今年授权总额达15亿美元，超年初市值的10%，显示对业务前景和公司价值的信心 [6] - 利用私募市场专业飞机购买者与公开股权市场对公司机队估值的差异，出售飞机获得收益，回购股票提升股权价值，同时改善投资组合质量 [12][13] - 行业需求强劲，供应短缺局面将持续数年，发动机瓶颈短期内难以解决，航空公司为满足增长计划持续寻求飞机，租赁渠道成为航空公司近期增加运力的最佳来源 [7][9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务表现强劲，资产需求广泛，现金回收良好，执行能力强，对未来充满信心 [5][6][13] - 尽管可能出现欧美轻度衰退，但亚洲市场从疫情限制中复苏的积极势头将抵消影响，航空需求不会减弱，飞机需求由航空公司长期决定，不受短期收益波动影响 [10][27] - GTF问题将在未来数年影响飞机和备用发动机供应，增加对旧飞机的需求 [32] - 全球市场供应持续受限，不同地区市场各有特点，跨大西洋市场将保持强劲，跨太平洋市场若改善将成为行业催化剂，欧洲内部市场强劲，对公司未来发展有利 [38][51] 其他重要信息 - 公司继续就俄罗斯资产损失向自身保险公司以及俄罗斯航空公司的保险公司和再保险公司索赔，并与俄罗斯保险公司就潜在保险和解进行讨论，但因讨论敏感且结果不确定，暂不做进一步评论 [25] - 历史上商业航空公司购买公司二手飞机的比例不到20%，目前最高达50%，上一季度为40% [43] - 公司发动机组合主要为CFM和LEAP发动机，近70%的NEO订单为CFM，75%的发动机为新技术发动机，新旧发动机需求都很强劲 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 俄罗斯资产损失的诉讼和保险赔偿进展如何 - 公司继续向自身保险公司以及俄罗斯航空公司的保险公司和再保险公司索赔，并与俄罗斯保险公司就部分飞机的潜在保险和解进行讨论，但因讨论敏感且结果不确定，暂不做进一步评论 [25] 问题: 投资者不相信需求前景，认为需求会大幅下降导致飞机资产价值下跌，如何回应 - 目前没有需求减弱的迹象，航空公司飞机需求由长期决定，不受短期收益波动影响；全球航空旅行人数每15年翻倍，疫情后人们优先消费旅游；即使欧美出现轻度衰退，亚洲市场增长也能弥补；公司长期业绩良好，市场飞机销售价值和租赁费率也证明需求强劲 [27] 问题: 本季度销售收益中飞机和发动机的收入细分情况，以及两者销售利润率的比较，对近期GTF相关新闻的看法 - 本季度发动机销售占总销售的35% - 40%，各业务销售利润率都很强劲；GTF问题将在未来数年影响飞机和备用发动机供应，预计Pratt将在年底前推出解决方案，但修复问题可能需要较长时间，这将增加对旧飞机的需求 [31][32] 问题: 2023年每股收益展望是否假设上半年的良好趋势在下半年持续，若趋势延续是否有上行空间 - 展望基本假设当前环境持续，预计各方面趋势将延续，未考虑大幅增长，但如果趋势延续可能有上行空间 [34] 问题: 租赁协议是否都有“无论如何都要履行”条款，责任是否由航空公司和Pratt承担 - 是的，通常航空公司和发动机OEM之间会有飞行小时协议，相关支持或处罚将在该协议中评估 [35][36] 问题: 航空公司网络规划调整对全球机队和公司的影响 - 美国航空公司的调整是美国市场的局部情况，公司关注全球市场；全球市场供应持续受限，不同地区市场各有特点，公司作为全球最大的飞机、发动机和直升机供应商，前景良好 [38] 问题: 未来几年是否有并购机会 - 无法对此发表评论，公司会在市场有价值时积极行动，目前认为公司股票是最便宜的飞机资产，会继续出售资产并回购股票 [41] 问题: 商业航空公司购买公司二手飞机的比例在疫情前大约是多少 - 历史上该比例不到20%，目前最高达50%，上一季度为40%，公司可在会后提供相关历史数据 [43] 问题: 如何看待杠杆率与股票回购的关系，2.7倍的杠杆率目标是否有变化 - 目前杠杆率为2.51倍，低于目标，公司认为股票仍有很大价值，将继续进行大规模股票回购，杠杆率低于目标显示仍有提升空间 [45] 问题: 发动机组合的构成，以及最畅销的发动机类型 - 发动机组合主要为CFM和LEAP发动机，近70%的NEO订单为CFM，75%的发动机为新技术发动机；新旧发动机需求都很强劲 [47][48] 问题: 如何看待各市场的供需平衡情况，以及到中期的发展趋势 - 跨大西洋市场将保持强劲，跨太平洋市场若改善将成为行业催化剂，欧洲内部市场强劲；美国市场对产能过剩的担忧基于计划交付日期，但飞机按时交付存在不确定性 [51] 问题: 对于公司和航空公司来说，跨太平洋市场是否是未来几年到中期最大的机会 - 跨太平洋市场若能改善，将成为行业的另一个催化剂 [53]