财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后每股收益为25.24美元，高于约25美元的预期，同比增长22% [18][172] - 2023年调整后每股收益指引至少为28美元，较2022年增长11%，克服了约0.92美元或3.6%与剥离Kindred Hospice 60%权益相关的逆风 [5][21] - 2023年预计投资收入增加约4.5亿美元，利息费用同比增加约1.1亿美元 [53] - 2023年综合运营成本比率指引在11.6% - 12.6%，中点较2022年调整后的13.1%下降100个基点 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 2023年预计个人医疗保险优势会员增长至少62.5万人，同比增长13.7% [22][30] - 2023年团体医疗保险优势预计净减少约6万人，主要因失去一个大客户，小客户会员预计增长部分抵消该减少 [47] - 2023年医疗补助业务会员预计增加2.5万 - 10万人，反映路易斯安那州和俄亥俄州合同带来的会员增加 [48] - 2023年商业医疗会员预计减少约30万人，公司专注优化该业务成本结构和利润率 [49] - 2023年保险业务收入预计在995亿 - 1010亿美元，中点同比增长近13% [49] - 2023年保险业务运营收入指引在32亿 - 35亿美元，中点较2022年增长超12% [50] CenterWell业务 - 2022年新建中心患者增长超9000人或91%，中心数量增加18个或56%，预计2023年中心和患者增长进一步加速 [20] - 2022年全资中心贡献利润率为正的中心数量从2021年底的88个增至110个，同比增长25%，达到300万美元贡献利润率目标的中心数量从2021年的18个增至31个 [44] - 2023年CenterWell业务EBITDA预计在13亿 - 14.5亿美元，较2022年略有下降，反映2022年8月剥离Kindred Hospice 60%权益的影响，该影响被初级保健、家庭和药房业务的持续增长基本抵消 [50] 药房业务 - 2022年个人医疗保险优势业务邮购渗透率达38.6%，较2021年提高40个基点，预计2023年保持行业领先地位 [14][45] PDP业务 - 2023年预计会员减少约80万人，较AEP前预计的减少100万人有所改善，得益于沃尔玛价值计划的销售和留存情况好于预期 [23] - 预计2023年约8万PDP会员将转换为Humana医疗保险优势计划，占预计转换的Humana PDP会员的很大比例 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年AEP新增约42.2万非D - SNP会员，较2022年AEP的9万人显著增加，非D - SNP会员同比增长10% [10] - 2023年AEP外部呼叫中心合作伙伴留存率同比提高380个基点 [11] - 2023年AEP约50%的新销售来自竞争对手医疗保险优势计划的会员转换，高于2022年的30% [11] - 2023年AEP内部销售渠道和外部实地经纪合作伙伴占总销售额的53%，高于去年的44% [11] - 截至12月31日，近60%的新患者已安排预约 [12] - 2023年预计通过有机增长和计划性并购使患者面板增加2万 - 2.5万人，高于2022年的约1.35万人 [12] - 2022年家庭业务中，核心按服务收费的家庭健康业务第四季度入院人数同比增长9.1%，全年增长6.3%，符合个位数中段增长预期 [20] - 2022年自愿护士离职率从2021年的31.9%降至30.6% [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是提供以老年人为中心的综合价值医疗服务的行业领导者，通过CenterWell平台和多元化的价值医疗解决方案及本地供应商关系，在价值医疗方面的深度专注是其持久竞争优势 [9] - 公司继续评估战略补充和领导团队的演变，以推进企业战略，实现协同增长 [16] - 公司致力于与CMS合作，确保医疗保险优势计划的完整性，同时考虑所有选项解决或挑战最终规则中未包含按服务收费调整因素的问题 [8] - 公司计划通过有机增长和计划性并购扩大CenterWell平台，特别是初级保健和家庭业务 [67] - 公司将继续优先投资推动有机增长，关注增强CenterWell能力的并购机会，同时通过股票回购和股息向股东返还资本 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为医疗保险优势计划具有强大的价值主张，优于按服务收费的医疗保险，为老年人提供高质量、低成本的医疗服务，满意度达94% [6] - 公司对最终RADV规则仍在审查中，支持CMS不追溯2018年前审计付款结果的决定，但对规则未包含按服务收费调整因素表示失望 [7][8] - 公司预计2023年将实现强劲增长，尽管面临剥离Kindred Hospice 60%权益的逆风，且2023年的强劲增长将使其朝着2025年每股收益37美元的中期目标迈进 [5][41] 其他重要信息 - 公司于12月重新调整了可报告部门，分为保险和CenterWell两个不同部门 [59] - 公司宣布Sanjay Shetty将于4月1日加入担任CenterWell总裁，George Renaudin被晋升为医疗保险和医疗补助总裁并加入管理团队 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CenterWell的有机增长率及招聘医生的举措 - 公司通过全国和本地招聘医生，招聘团队发现能吸引年轻群体和希望改变临床领域的有经验的医生，采用集中和本地相结合的方式，针对寻求价值医疗支付选项的人群 [55][73] - CenterWell业务预计总收入同比增长约6%，药房业务略高于该数字，受个人医疗保险优势业务强劲增长推动，但也受PDP会员减少影响 [56] 问题: 如何看待Humana过去审计错误率高于同行及采取的举措 - 公司无法获取相关数据评估差异，认为自身固有错误率与其他公司无显著差异，可能反映了历史审计选择和流程 [79] - 错误率高度依赖最终确定的审计方法和外推，公司期待与CMS合作了解相关方法，以全面评估未来情况 [80] 问题: 错误率随时间的趋势及对2024年投标的影响 - 价值医疗提供商渗透率的增长、家庭评估活动的增加以及健康计划为医疗保险风险调整开展的正常活动，都有助于提高准确性，预计相关举措会带来改善 [84] - 就2024年投标而言，目前不太可能有影响，但需关注CMS在提前通知和投标说明中是否提供指导，公司将继续专注为会员提供价值和稳定的保费及福利 [85] 问题: 如何看待2023年MLR指南 - 公司通过价值创造计划为企业创造了资金用于有针对性的投资，而不影响整体收益和每股收益，但由于所有投资都重新定向到医疗保险业务，会对MLR产生影响，同时需考虑会员增长、新会员转换和留存等因素 [88] - 医疗补助业务增长也会影响MLR，其通常具有较高的MLR，年初俄亥俄州的增长会产生影响，但会在全年通过重新确定程序得到缓解，此前通过延期重新确定程序获得医疗补助的会员往往病情较轻、贡献较高，他们的退出会对医疗补助MLR产生影响 [89] 问题: 医疗保险优势业务留存率的展望 - 公司对2023年留存率提高200个基点感到满意，这是内部工作和渠道合作的结果，渠道留存率提高了350个基点 [91] - 展望未来，留存率可能会更加稳定并有所改善，但不太可能在2023年和2024年出现如此大的提升 [91] 问题: 家庭健康业务的收入增长趋势和利润率预期 - 由于剥离临终关怀业务，家庭健康业务收入将同比下降超1亿美元，但价值医疗模式的增长将带来显著的收入增长，预计2023年接近10亿美元，抵消了临终关怀资产剥离的压力 [123] - 核心家庭健康服务预计利润率相对稳定，公司将继续关注劳动力趋势，并在护理招聘和留存方面进行进一步投资 [94] 问题: 公司是否进行内部审计以及如何与投资者分享审计结果和从投标角度考虑 - 公司期待与CMS合作了解未来的审计方法并评估影响，但不太可能在2024年投标前确定 [100] - 公司将继续评估所有选项，以解决最终规则中未确认按服务收费调整因素的问题 [118] 问题: 保险MLR指南上升的原因及相关细节 - MLR指南上升主要是由于医疗保险优势计划设计的有针对性投资以及医疗补助业务增长，同时公司采取更保守的初始指南设定预期 [103] 问题: 2023年MLR指南中是否假设新会员群体更具盈利能力及对2024年利润率改善的影响 - 计划间转换的会员虽然积极，但与往年相比贡献会减少，因为他们通常会选择福利更丰富的计划 [114] - 为了在医疗保险产品上进行投资，公司需要创造相对于A&B成本的节省来资助额外福利，而CMS会通过回扣分享部分节省，这导致MLR相对于较低投资水平有所增加 [115] 问题: 计划转换影响MLR的会员数量、价值创造计划的目标节省金额及与预期的比较 - 计划转换通常是会员为获得更丰富的福利而进行的，虽然积极但贡献会减少 [137] - 公司将评估2023年的强劲结果，特别是按渠道评估，并制定2024年AEP的前进计划，目前的索赔考虑了与去年投标时计划相同水平的投资以及使用部分价值创造节省资金来资助该投资 [138] 问题: 提到的提供者劳动力容量改善是否指积压需求 - 预计随着劳动力容量增加，将看到一些恢复到疫情前水平的情况，但并非明确的积压需求，公司分析认为系统中不存在大量需要消化的积压需求，历史上积压需求通常出现在大规模疫情高峰后，目前预计2023年不会出现此类事件 [141] 问题: 消除按服务收费调整因素的影响 - 公司需要评估CMS为2018年及以后分享的审计选择方法和外推方法，并在正常的MRI活动中了解合规问题 [143] 问题: 2023年参与人头付费关系和风险关系的患者数量预期 - 公司预计比例相对稳定，约三分之一的会员处于完全人头付费安排，三分之一处于某种形式的价值医疗安排，最后三分之一处于按服务收费类型的安排，目标是每年至少维持该渗透率，并确保新会员达到该水平 [145] 问题: 价值创造计划的表现及2023年的投资计划 - 价值创造计划表现超出初始目标10% - 15% [151] - 2023年计划将部分节省资金重新投资于其他管理类别和投资，特别是营销和分销，以继续将部分外部呼叫中心市场份额转移回自有渠道，虽然前期成本较高，但长期来看佣金会降低 [151] 问题: MLR指南中点是否假设存在积压的非新冠护理需求 - MLR指南没有明确假设积压需求，而是基于2022年的基线趋势，考虑正常趋势、劳动力容量恢复带来的更高利用率以及流感成本高于2022年的预期 [162] 问题: CenterWell在新建中心发展中如何平衡与医疗保险优势计划的合作和支付方无关的发展 - 公司积极与其他支付方合作，认为这是增长战略的重要部分，同时也为医疗保险优势行业提供价值，但这高度依赖保险计划的增长能力 [158] 问题: 340B成本增加的原因及未来展望 - 2022年第四季度成本增加是由于ASPC时间表的增加，且CMS在2022年无法提供预算中性抵消 [165] - 2023年将实施相同的较高ASPC时间表，但CMS调整了门诊转换因子，降低了其他服务的成本，接近预算中性，因此2023年不会有持续的影响 [165]