财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度运营收入5.27亿美元，较2022年第一季度下降25%，调整后净亏损2300万美元 [84] - 第一季度调整后薪酬费用3.99亿美元，较上年同期下降2%，调整后薪酬比率为75.7%，而2022年第一季度为58.5% [90] - 非薪酬费用1.42亿美元，较上年同期增长21% [91] - 第一季度运营亏损产生1100万美元的税收抵免，预计2023年全年有效税率在20%左右 [94] - 2023年第一季度向股东返还1.87亿美元，包括4300万美元股息、9900万美元股票回购和4500万美元员工股权归属税 [95] 各条业务线数据和关键指标变化 财务咨询业务 - 第一季度运营收入2.74亿美元，较去年第一季度下降29% [84] 资产管理业务 - 第一季度运营收入2.65亿美元，较2022年第四季度增长2%，较2022年第一季度下降15% [86] - 第一季度管理费用和其他收入2.59亿美元，较2022年第四季度增长6%，较上年同期下降10% [86] - 第一季度激励费用500万美元，而上年同期为2500万美元 [87] - 截至2023年3月31日，管理资产规模（AUM）为2320亿美元，较2022年12月31日增长7% [87] - 第一季度平均AUM为2270亿美元，较2022年第四季度增长7%，较上年同期下降12% [88] - 截至4月21日，AUM约为2360亿美元 [88] 公司业务 - 运营亏损1100万美元，包括1000万美元公司收入，但被2月份特殊目的收购公司清算产生的1800万美元费用所抵消 [89] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度欧洲咨询业务表现强劲，但过去4 - 5个季度欧洲的并购公告有所放缓 [59] - 第一季度并购活动降至2012年以来的水平，行业公告和完成量同比下降约50%，较2022年第四季度下降约30% [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于基金业绩、业务分销和基础设施建设三个领域 [2] - 公司在相对价值、质量和因子量化领域具有优势，同时关注另类业务和财富管理领域的战略机会 [8] - 行业竞争方面，咨询业务难以预测，年度波动可达30% - 40%，但长期来看是GDP增长4%的业务 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，市场缺乏明确性和共识，投资者和企业难以分配大量资金，并购活动的复苏需要时间 [23] - 未来前景方面，资产管理业务可能在当前环境中表现出色，尤其是在非美国市场；而咨询业务的复苏可能需要几个季度，且重组业务可能会在市场复苏前带来收入 [26][22] 其他重要信息 - 公司正在进行成本节约计划，预计2023年全球裁员约10%，并将运营成本降低约10%，以在正常收入环境下实现历史盈利水平 [92] - 公司成立了Lazard家族办公室合作伙伴，将Truvvo的收购与现有私人客户业务相结合，美国业务的AUM约为80亿美元 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否希望在2024年恢复到55% - 59%的目标薪酬比率，以及实现这一目标所需的正常收入水平是多少？ - 公司目标是在咨询业务收入回到2020 - 2022年水平时，恢复到目标薪酬比率；正常收入环境可能更像2018 - 2020年或2022年，而不是2021年 [14][15] 问题2: 与大型银行相比，Lazard表现较弱的特殊因素是什么，以及哪些宏观因素可能支持业务更早复苏？ - 特殊因素方面，目前难以区分与同行的差异；宏观因素方面，若能解决债务上限问题、通胀下降、美联储停止加息等，融资市场可能稳定，业务活动可能增加 [19][24] 问题3: 战略和赞助商社区的市场环境如何，以及私人客户业务是否有持续机会？ - 战略市场方面，大型交易因反垄断问题存在顾虑，但10 - 50亿美元的交易仍有活动，特别是在制药、可再生能源和金融等领域；赞助商市场可能最快复苏，但由于利率上升和融资成本增加，交易规模可能较小 [30][34] - 私人客户业务方面，公司成立Lazard家族办公室合作伙伴，预计未来几年财富管理领域将有增长机会 [39][41] 问题4: 利差扩大和信贷条件对交易完成的影响，以及哪种宏观结果更好？ - 目前市场存在多种交叉因素，风险资本成本高于2021年，估值可能受到抑制；宏观结果方面，难以确定哪种情况更好，因为不同情况会带来不同的影响 [46][48] 问题5: 如何在不影响收入的情况下进行年度运营，以及已计提的激励措施是否会根据收入情况进行调整？ - 运营方面，公司会考虑机会较少的领域和未来投资方向；激励措施方面，第一季度激励薪酬计提通常较少，年底可能有更多灵活性，但这些变化要到2024年才会体现 [53][55] 问题6: 欧洲和美国的并购前景如何，以及重组业务的任务类型、地区、收入时间和周期长度如何？ - 欧洲并购方面，第一季度表现强劲，目前业务稳健，但公告有所放缓；重组业务方面，活动开始增加，预计年底至明年初转化为收入，周期长度取决于银行业的信贷紧缩情况 [59][71] 问题7: 计划中的裁员如何转化为实际调整后的薪酬比率，以及如何在不影响收入的情况下进行裁员和裁员重点在哪里？ - 薪酬比率方面，预计在高60% - 中60%之间，取决于收入环境和薪酬政策；裁员方面，咨询业务受影响较大，同时公司也会对公司业务进行重组 [114][126] 问题8: 10%的成本削减是否在各部门平均分配，以及这对投资有何影响？ - 成本削减方面，咨询业务受影响更大，办公室关闭也在咨询业务；投资方面，公司希望提前行动，以便在复苏时专注业务，并在成本结构中留出空间进行未来投资 [126][123] 问题9: 资产管理业务的战略重点和增长策略是什么？ - 公司将继续关注基金业绩、业务分销和基础设施建设，同时利用市场波动和不确定性提供的机会，通过基本面投资实现长期超额回报 [2][101]