财务数据和关键指标变化 - 调整后毛利率在本季度和上半年均下降70个基点，分别为34.7%和31%，年初至今定价净贸易为毛利率增加近800个基点，超过了原材料成本的上涨 [35] - 预计2024财年及以后，通过销量和产品组合恢复、大宗商品成本下降以及仓库重组和其他成本削减措施，毛利率有提升空间 [36] - 2023财年上半年，SG&A因Springboard项目的成本削减和效率提升工作减少4400万美元，该项目持续超预期完成目标 [43] - 净杠杆在本季度末为6倍，低于6.5倍的契约上限，预计到财年末杠杆率将降至5倍以下 [42][90] - 预计全年税率在27% - 28%之间，季度利息支出同比增加2000万美元或71%，全年预计增加6000万美元，主要由于平均借款利率上升 [70] - 预计2023财年和2024财年，净营运资本的变化将分别带来约2亿美元的正向现金流，加上每年约3亿美元的运营现金流，有望实现两年内10亿美元的自由现金流目标 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 美国消费者业务 - 第二季度销售额为13.6亿美元，仅比去年同期的创纪录水平低2%，上半年销售额近17.3亿美元，高于去年同期 [91] - 截至目前，在最大零售商处的POS单位基本持平，美元销售额增长中个位数 [92] - 品牌草坪肥料在关键零售商处的销量截至4月增长2%，并在抢占市场份额；种植介质表现强劲，覆盖物销量截至4月增长10%，Miracle - Gro花园土壤销量同期增长21% [19] - 非选择性和选择性除草剂业务的市场领导地位未受挑战，在关键零售商处的市场份额有所增加 [19] 霍桑业务 - 第二季度和上半年销售额分别为9300万美元和2.24亿美元，同比分别下降54%和43%，主要受北美照明和种植环境业务下滑影响 [93] - 照明和种植环境业务在本季度和上半年同比分别下降66%和53%，与硬件业务合计，本季度北美耐用品净销售额占霍桑净销售额的50%，低于去年同期的56% [65] - 霍桑出售了Hurricane品牌风扇业务，相关重组产生了1.41亿美元的GAAP费用，其中1.19亿美元影响了毛利率，这些费用在本季度的非GAAP收入中被排除 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 得克萨斯州Q2的POS增长近40%，佛罗里达州品牌肥料增长17%；加利福尼亚州Q2品牌肥料POS同比下降8%，但近四周增长60% [18][19] - 东北部和中西部地区，Roundup增长10%，其新推出的双效配方表现超预期，POS超过1000万美元，并在更多零售商处获得了额外的上架机会 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续投资创新、营销以及核心业务内外的增量增长机会，包括替代景观、天然有机产品、鲜活商品以及对霍桑的战略投资 [16] - 由首席财务官Matt领导新的战略团队，与各业务部门、品牌、管理团队和董事会密切合作，确保各项举措得到优先排序和协调推进 [16] - 霍桑业务调整产品组合，推出Hawthorne Signature Plus系列，专注于58个对客户最具盈利能力和重要性的品牌 [25] - 积极参与监管和政治层面的活动，倡导政策和立法变革，为行业发展创造有利环境 [60] 行业竞争 - 大麻行业竞争激烈，部分企业通过采用新技术、先进种植技术和多元化产品取得成功，行业整合趋势明显，预计前25%的企业将更加强大 [24][26] - 公司致力于成为大麻供应商中的唯一合作伙伴，为客户提供具有成本和质量优势的解决方案，帮助其实现成功 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在短时间内取得了显著进展，预计这一趋势将在2023财年和2024财年持续，核心业务是可靠的现金生成器，有助于降低杠杆、改善现金流并支持增长 [11] - 尽管消费者支出存在担忧，但零售合作伙伴认识到草坪和花园业务的重要性，公司与零售商的合作更加紧密，市场份额领先 [17] - 天气前景有利，从拉尼娜现象向厄尔尼诺现象转变，预计将延长草坪和花园业务的旺季至夏季 [20] - 大麻行业仍然动荡，霍桑业务面临市场供应过剩、资本获取受限和监管环境不确定等挑战，但公司对其实现全年盈亏平衡的目标保持信心 [31][33][34] 其他重要信息 - Springboard项目的年度节省目标是到2024财年末达到1.85亿美元，目前已完成四分之三，预计到本财年末将超过2亿美元的年度节省，且不会削减对重要营销和研发计划的投资 [14] - 公司工作媒体预算同比增长23%，联合促销活动和早期执行带来了温暖天气市场的POS提升和产品促销附加率的提高 [47] - 截至季度末，库存较去年同期减少4.67亿美元，公司通过减少产量和销售高价库存来改善库存状况 [99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何下调指引，零售商库存情况如何？ - 下调指引主要是霍桑业务的负面影响，但消费者业务可以弥补，公司和零售商在营销和促销方面准备充分，预计未来会进行市场更新沟通 [77][79][80] - 消费者市场表现符合预期，零售库存合理，单位体积下降主要是源土壤单位数量的影响 [84][109] 问题2: 美国消费者业务的销量预期是否改变，2024财年30%的毛利率目标如何理解？ - 公司预计草坪业务销量增长为持平至10%，但要到7月左右才能更明确判断 [116][117] - 从毛利率角度，公司目标是实现营收增长与GDP持平加100个基点、毛利率达到30%以上、SG&A占净销售额的15% - 16%以及每年实现3亿美元以上的自由现金流，但由于定价和通胀因素，毛利率提升预计在2024年底至2025年实现 [118][120] 问题3: 指引变化是否主要由霍桑业务导致，4月POS是否符合预期，全年指引是否依赖天气？ - 指引变化主要是霍桑业务的影响，公司通过关闭仓库降低成本，目标是到年底实现盈亏平衡 [126][127][128] - POS情况有起伏，但公司会根据情况调整，美国业务仍按指引推进，目前天气对业务有利，中西部和东北部市场前景乐观 [132][134] 问题4: 4月后POS的对比情况如何，今年约5.7亿美元的支出有多少是临时的，2024年是否会恢复？ - 今年剩余时间的POS对比数据为低个位数到负两位数的负增长 [156] - 公司将SG&A支出控制在净销售额的15% - 16%，随着收入增长会适当增加支出，但会保持相对稳定 [157][179] 问题5: 霍桑业务削减成本后对盈利能力有信心的原因是什么？ - 有迹象表明产品的每磅价值和消费情况开始改善，行业处于转折点，公司看好该市场的增长潜力，且预计第四季度专业园艺业务的销售会增加 [164][165][168] 问题6: 天气对业务影响大吗，是否期望北部市场或消费者后期弥补前期销售？ - 天气对业务影响不大，业务有向5、6月转移的趋势，公司预计POS会达到预期，目前正促使零售商增加库存，整体趋势向好 [172][190][193] 问题7: 为何下半年毛利率未开始改善，消费者业务毛利率的影响因素有哪些，战略团队转型增长的情况如何？ - 毛利率未改善主要是通胀影响，公司已锁定大部分成本，正在处理高价库存，后期美国消费者业务毛利率有望恢复到30%以上 [197][198][199] - 战略团队正在重新规划，将现有高端人才重新调配，开始规划投资以实现销售和利润增长 [202][222] 问题8: 是否会在季中提价，2亿美元的运行率成本节省中SG&A和COGS的占比情况如何？ - 与最大零售商关于明年的谈判正在进行，提价选项未被排除，公司强调毛利率对业务增长的重要性 [235][243] - 未明确提及2亿美元运行率成本节省中SG&A和COGS的具体占比 [236]