财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度宣布每股普通股现金股息为0.50美元，按年计算为每股2美元，较2022年第一季度增长43%，预计全年维持该季度股息水平 [10] - 第一季度调整后EBITDA为9.41亿美元，环比增长12%，全年调整后EBITDA预计在35亿 - 37亿美元之间 [27][28] - 第一季度末，公司可用流动性约为26亿美元，预估全年增长资本支出在20亿 - 22亿美元之间，净维护资本支出为1.75亿美元 [11][114] - 第一季度回购了价值5200万美元的普通股，加权平均价格为71.82美元，截至季度末，5亿美元回购计划还剩约9200万美元，且新获批10亿美元股票回购计划 [95] 各条业务线数据和关键指标变化 采集与处理业务 - 二叠纪盆地的米德兰和特拉华盆地系统本季度报告的入口气量平均达到创纪录的48亿立方英尺/日，目前天然气总量超50亿立方英尺/日，预计全年将持续增长 [5][89] - 米德兰系统在排除第一季度冬季天气影响后，运行能力超铭牌容量，目前较第一季度平均入口量高出超1亿立方英尺/日 [90] - 特拉华盆地系统入口气量环比增长5%，北部特拉华地区活动和气量强劲，公司加强了资产间的连接性 [109] 物流与运输业务 - 第一季度NGL运输量创纪录，达到53.7万桶/日，分馏量也创纪录，达到75.9万桶/日 [92] - 格兰德派克（Grand Prix）运往蒙贝尔维尤（Mont Belvieu）的交付量目前平均约为60万桶/日，分馏量接近80万桶/日的产能 [25] LPG出口业务 - 第一季度Galena Park设施平均每月装载1120万桶LPG，受益于全球市场需求增加 [93] - 低成本丙烷装载能力扩建项目预计2023年年中完成，新增100万桶/月的产能，预计2023年LPG出口量将创纪录 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气和NGL价格较2023年EBITDA指导范围的价格假设分别低约30%和10% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资采集与处理工厂，扩大NGL运输、分馏和出口业务，虽项目投资存在年度波动，但基于二叠纪盆地的土地位置和与生产商的合同，预计未来几年业务将持续增长 [14] - 公司正在评估二叠纪盆地何时需要额外的天然气处理能力，并已为下一座米德兰和特拉华工厂订购长周期设备 [91] - 公司宣布推进蒙贝尔维尤新建12万桶/日的分馏塔Train 10项目，预计2025年第一季度投产 [22] - 公司将继续支持必要的残渣气管道建设，以将二叠纪盆地的天然气输送到市场，无论是主导项目还是与第三方合作 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，各业务领域均有出色执行，尽管大宗商品价格下跌，但系统整体气量增加，预计全年业务基本面依然强劲 [21][27] - 预计2023年第二季度调整后EBITDA将是全年最低，随后随着系统气量增长而上升 [113] - 公司认为目前的资本支出将为股东创造长期价值，使公司能够在不同周期内向股东返还更多资本 [34] - 公司对长期前景感到兴奋，将继续执行战略优先事项，推动EBITDA增长、提高普通股股息、减少普通股数量，并将杠杆率维持在目标范围内 [112] 其他重要信息 - 公司新的Legacy II工厂于3月下旬部分投产，受现场电力容量限制，预计本季度末可全面投入使用 [23] - 公司正在进行Apex天然气管道的初步调查工作，以确保二叠纪盆地有足够的残渣气外输能力 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Targa未来几年的资产负债表容量，考虑到增长项目的资本支出和EBITDA前景上升，以及股息后自由现金流在2025年前基本持平 - 公司认为资本支出有助于创造长期股东价值，使公司能够向股东返还更多资本，但大型项目的投资存在一定的波动性，导致不同时期的自由现金流有所差异 [34] 问题2: 公司在G&P业务中拓展第三方合同的情况，是否是业务战略的转变 - 公司一直致力于服务现有客户，并拓展G&P业务的土地位置和气量，将NGL输送到下游，目前下游商业团队仍在努力争取新业务，这并非业务战略的转变 [120] 问题3: 如何看待分馏塔Train 10的建设，市场上分馏产能增加，是否会对费率产生压力，Train 9和Train 10的合同情况如何 - 公司认为G&P业务的增长需要足够的分馏产能，以提供综合的NGL服务给客户，Train 9和Train 10的建设是为了满足公司自身业务的需求 [116] 问题4: 在大宗商品价格大幅波动的情况下，如何确认全年的EBITDA指导 - 尽管价格下降，但公司预计全年各资产的气量将有出色增长，这是确认指导的基础 [124] 问题5: 残渣气管道Apex的潜在终端市场目的地是什么 - 公司需要确保残渣气有外输能力，以收取处理费并将液体输送到分馏环节，目前正在对Apex进行初步工作，并与其他客户进行沟通，最终的市场情况取决于多种因素 [126] 问题6: 今年剩余时间内，公司能否在系统内增加分馏量，还是需要开始向外卸载 - 公司目前有足够的产能处理处理、运输和分馏的气量，但随着业务增长，正在整个价值链上增加产能，以应对2024年的气量增长 [136] 问题7: Legacy II工厂的电力供应问题，以及未来工厂在ERCOT互连方面是否存在时间风险 - Legacy II工厂利用现有基础设施，通过Legacy I的额外容量来运行，预计本季度末完成电力基础设施建设，未来工厂的电力基础设施建设是较长周期的项目 [139] 问题8: NGL和天然气营销业务本季度表现创纪录，能否介绍具体活动类型，是否预期到本季度的强劲表现，以及对全年的预期 - 公司在第一季度抓住了市场机会，在NGL营销、天然气营销和LPG出口方面表现出色，部分表现已在2月给出指导时考虑在内，未来公司仍有增长空间 [133][155] 问题9: 公司是否确认正在为两座新工厂订购长周期设备，以及规划时间和潜在限制 - 公司正在为两座新工厂订购长周期设备，预计不久将批准其中一座或两座工厂的建设，目前采集与处理业务在处理能力方面较为紧张，但工厂设计具有一定的灵活性 [156]