财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入15亿美元，同比增长3%，可比销售额同比增长3%，两年累计增长7% [31][83] - 第二季度毛利润约5.93亿美元，与去年同期基本持平，毛利率38.7%，同比下降140个基点 [41] - 第二季度调整后EBITDA为1.13亿美元，较上年下降15.7%，调整后EBITDA利润率为7.4%，同比下降170个基点 [59] - 第二季度调整后每股收益为0.06美元，较上年减少0.10美元，部分原因是利息费用同比增加0.04美元 [59] - 第二季度SG&A占收入的百分比同比增加40个基点至37.2%，主要因股票薪酬增加和一次性成本 [84] - 库存美元同比下降7%，本季度库存改善，库存周转周期保持强劲 [85] - 本季度产生自由现金流4500万美元，同比增加7200万美元，年初至今共产生2000万美元自由现金流 [85] - 2023财年更新后的指引为收入61.5 - 62.75亿美元，调整后EBITDA为4.6 - 4.8亿美元，利息费用1.45 - 1.55亿美元，调整后每股收益0.24 - 0.30美元，资本支出2.15 - 2.25亿美元 [86] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务增长17%，目前业务运营率超7亿美元 [31][58] - 商品业务中，消费品同比增长7%，其中高端产品同比增长8%，非高端产品同比增长4%；自由裁量用品和伴侣动物业务持续疲软，同比下降9% [55][58] - 兽医业务方面，本季度兽医接诊宠物总数同比增长26%，Q2末有269家医院，有望年底接近300家；移动诊所同比增长23%，每周达1400家 [79] - 美容业务收入增长强劲，在分散市场中市场份额同比提升近100个基点 [54] - 数字业务同比增长9% [58] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取成本控制和计划举措，通过综合成本和效率计划，到2025财年末实现1.5亿美元运营成本节约，预计第一年节约4000万美元 [33][61] - 对供应链进行优化，包括运输和配送改进、自动化等；提高G&A效率；改善商品运营 [34] - 采取有针对性的定价行动，解决关键引流品牌和SKU的竞争差距 [35] - 加强与宠物主人的定位，调整产品组合，补充高端和价值型产品 [52] - 优化营销渠道投资，聚焦引流和推动盈利增长 [81] - 行业供应和需求已重新平衡，正回归疫情前的促销水平 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到经营环境面临消费者自由支配支出的挑战，尚未将收入增长转化为利润增长 [32] - 预计自由裁量环境稳定后，加上成本行动和生产率的结果，毛利率将稳定 [43] - 2024年及以后，公司实施战略行动以实现盈利增长，长期战略仍聚焦宠物人性化和高端化趋势 [60] 其他重要信息 - 公司扩大与Lowe's的店中店合作，扩展到300个地点，包括75家Vetco诊所，预计对收入和利润有积极影响 [56] - 公司Vital Care Premier计划会员本季度增加7.5万至66万，高价值会员消费是非会员的三倍多 [56] - 公司提高最低时薪至15美元，员工保留率同比提高近800个基点 [36] - 美容业务因清洁美容产品推出和美容师保留率提高而加速增长 [37] - 公司配送模式是差异化优势，实体店增长2%，数字业务增长9% [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Petco调整后EBITDA利润率下降的原因及长期展望 - 下降主要因自由裁量业务的周期性压力，对毛利率和调整后EBITDA有直接影响；服务业务增长也影响了毛利率 [24] - 公司有1.5亿美元成本行动，预计自由裁量环境稳定后，毛利率和EBITDA将恢复盈利增长 [24] 问题2: 3Q、4Q可比销售的基本假设及上下行驱动因素 - 公司维持收入指引，预计服务业务将保持强劲，消费品表现良好，但自由裁量类别仍面临压力，下半年可比销售可能有所放缓 [3] 问题3: 兽医医院业务目前及未来几年对EBITDA利润率的影响 - 目前兽医医院业务对EBITDA利润率有稀释作用，但随着医院成熟，成本模式将对整体模式有增值作用，最终对企业EBITDA率有增值作用 [7] 问题4: 业务中自由裁量业务的最佳组合及提高EBITDA利润率的驱动因素 - 自由裁量业务是高利润业务，但受经济周期影响；公司在数字和服务业务中推动利润率提升以抵消影响 [5] 问题5: 投资供应品价格的决策原因及Fancy Feast和Supplies Perk计划移除和恢复的背景 - 食品是引流因素，供应品中某些类别对价格认知有重要作用，公司因成本和运费下降而鼓励投资供应品价格 [17] - Fancy Feast产品已重新配方，消除了人工成分，是良好的引流因素；Supplies Perk计划根据弹性和需求预期进行调整 [18][19] 问题6: 价格行动的业务方面及自由裁量定价情况 - 消费者寻求价值，公司采取行动驱动价值、客户参与和销售单位，历史上这些行动在一年内实现收支平衡，主要针对关键产品类别 [70] 问题7: 今年剩余时间自由裁量伴侣业务的假设混合百分比及2024年的策略 - 公司初始指引假设自由裁量类别有所稳定，但Q2表现未达预期，预计今年剩余时间恢复有限 [72] - 2024年行业预计为中个位数增长，供应品将稳定，公司采取行动如Supplies Perks计划、成本控制等 [97] 问题8: 销售节奏及8月业务情况 - 5、6、7月供应品业务表现不佳，推动了指引变化；服务业务在三个月内保持强劲，食品业务增长良好；8月趋势线无显著变化，但公司行动已初见成效 [75][109] 问题9: 毛利率是否符合预期及年度指引中毛利率的影响因素 - 毛利率总体符合预期，尽管自由裁量类别未达预期；成本行动主要影响2024和2025年的毛利率，2023年部分SG&A线有收益 [121] 问题10: 2023年资本支出优先事项及2024年计划 - 2023年维持新增50 - 55家自有兽医医院和在约10个农村地区建设的目标，已偿还7500万美元债务，目标是偿还1亿美元 [105] - 2024年资本分配优先事项变化不大，继续关注债务偿还和高回报率的战略优先事项 [125] 问题11: 高端和非高端产品的单位销量情况及业务当前组合的市场策略 - 公司仍看到高端产品如Fresh Frozen、Orijen、Acana的强劲增长，同时价值型产品需求也在增加，公司补充了价值型产品并利用成本优势提高竞争力 [123] 问题12: 兽医业务对中心店的影响及1.5亿美元节约的最大类别 - 兽医业务对中心店有4 - 5个百分点的提升，有兽医的门店增长明显快于无兽医的门店，15%的兽医客户是新客户 [115] - 成本行动中较大的类别是商品和供应链，对毛利率影响较大 [139]