财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入15.6亿美元，同比增长5%；可比销售额同比增长5%，两年累计增长10% [40] - 第一季度总服务收入实现两位数增长；商品销售中，消耗品同比增长11%，用品和伴侣动物相关业务下降8% [18][40] - 第一季度毛利润6.045亿美元，同比下降50个基点；毛利率38.9%，同比下降230个基点 [18] - 第一季度SG&A占收入的比例从37.8%降至37.1%，同比下降70个基点 [41] - 第一季度调整后EBITDA为1.11亿美元，同比下降6.9%，调整后EBITDA利润率为7.1%，同比下降90个基点 [42] - 第一季度调整后每股收益为0.06美元，较上年减少0.08美元，主要因利息费用同比增加0.05美元 [42] - 第一季度末流动性状况良好，现金及现金等价物1.49亿美元，循环信贷额度可用4.44亿美元，共偿还债务6000万美元，目标是今年偿还1亿美元 [43] - 重申全年业绩指引，预计收入61.5 - 62.75亿美元，调整后EBITDA 5.2 - 5.4亿美元，利息费用1.45 - 1.55亿美元，调整后每股收益0.4 - 0.48美元，资本支出2.25 - 2.5亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 兽医业务：第一季度兽医预约宠物数量同比增加20%；每周平均诊所数量超1300家，同比增长22%；第一季度新增375名兽医，同比增长60%，新开10家医院，总数达257家，目标是今年新增50 - 55家 [9][10][11] - 美容业务：第一季度销售额创历史新高，需求旺盛 [13] 商品业务 - 消耗品：第一季度同比增长11%，新鲜和冷冻产品销售额和客户数量均实现两位数增长，优质品牌如Science Diet、Royal Canin和ACANA等本季度均实现两位数增长，自有品牌WholeHearted也持续两位数增长 [18][23] - 用品和伴侣动物：第一季度下降8% [18] 数字业务 - 第一季度实现两位数销售增长，重复交付客户、广告网络、数字药房和当日达订单均有增长，当日达订单同比增长超一倍 [27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三大核心业务支柱，即服务、差异化商品组合和全渠道能力，通过忠诚度和会员计划将三者结合，以满足宠物、宠物主人和公司自身的利益 [7] - 服务业务方面，通过发展兽医、美容和培训等综合服务，进一步差异化业务模式，其中兽医业务是重要差异化因素，公司是美国前十大兽医服务提供商之一 [8][9] - 商品业务方面，注重健康优质品牌，同时满足追求性价比客户的需求，通过与供应商合作控制成本和补充自有品牌产品 [22][25] - 全渠道模式方面，数字业务和实体门店相互补充，数字业务提供便捷服务，实体门店提供优质购物体验和物流优势 [27][28] - 公司的忠诚度和会员计划，如Vital Care会员计划，增强了客户粘性和忠诚度，推动了经常性收入增长 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宠物行业具有韧性，受益于宠物人性化和高端化的长期趋势，公司独特的商业模式使其能够在当前环境中持续增长 [21][32] - 短期内，消费者在第一季度后半段变得更加谨慎，主要受银行业不确定性和较低退税的影响，这对非必需品消费产生了压力，但公司预计第二季度EBITDA与第一季度持平或略有上升，下半年EBITDA同比持平或上升 [45][46] - 公司将继续执行可控因素，如管理成本、优化营运资金和投资长期增长驱动因素，以提高盈利能力和创造股东价值 [46][47] 其他重要信息 - 本季度公司与Petco Love合作拯救了超10万只宠物生命，通过“Vaccinated and Loved”倡议为服务不足社区提供了超24万剂免费疫苗，通过Petco Love Lost已使超2万只宠物与主人团聚 [38] - 公司加入了Open to All的领导圈，致力于为客户和员工营造安全、无歧视的零售环境 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度EBITDA数据是同比还是环比 - 是与第一季度相比，预计第二季度EBITDA与第一季度持平或略有上升，公司在5月仍在增长，但考虑到第一季度后半段消费者情绪受银行业头条影响，对非必需品消费产生压力，因此在谈论第二季度时保持谨慎 [50] 问题2：业务组合在今年剩余时间的情况及对EBITDA和毛利率的影响 - 从第一季度的美元基础报告数据来看，非必需品类别在下半年的同比情况会有所改善；食品方面，新鲜和冷冻产品以及超级优质干粮等继续保持强劲增长；供应方面，公司与供应商合作控制成本并补充高性价比产品；促销环境在第四季度到第一季度基本持平；Vital Care Premier会员注册率在第一季度有所增加，对公司来说是增加钱包份额的战略举措 [53][54][56] 问题3：本季度流量与客单价情况以及对今年剩余时间的预期 - 兽医业务和美容业务流量呈积极趋势，与行业趋势相反，兽医业务本季度接待的宠物数量增加了20% [74] 问题4：自有兽医业务的进展、竞争情况和兽医招聘情况 - 兽医诊所业务非常强劲，是吸引兽医进入医院的重要渠道，公司本季度新开10家医院，按计划今年将新增50 - 55家；从利润率角度看，兽医业务整体是增值的，自有兽医业务表现优于预期；公司招聘引擎强劲，价值主张有效，还引入了一些有趣的诊断能力 [79][80][81] 问题5：消耗品价值寻求行为的情况、价值产品的可用性以及供应领域的促销情况 - 部分客户有价值寻求行为，自有品牌WholeHearted受益，实现两位数增长，公司还在短期内补充了Diamond等产品；公司继续向高价产品进行收入组合转移，这对公司有利；促销环境在第四季度到第一季度基本持平 [63][64][65] 问题6：经常性收入占总销售额的百分比、2023年的发展情况以及2024年及以后推动渗透率提高的核心举措 - 经常性收入占比在不断提高，关键驱动因素是重复交付业务，公司将继续推动更多经常性收入，如将保险等举措纳入业务捆绑中，将加速经常性收入占比的提升 [69][70] 问题7：第二季度的业务组合影响以及毛利率展望 - 预计服务和消耗品业务在第二季度将继续保持强劲；公司重申全年业绩指引，考虑到第一季度后半段环境有所疲软，因此在谈论第二季度时保持谨慎 [72] 问题8：Vital Care Premier项目每位客户的年收入情况以及与目标的差距 - 客户每月支付20美元订阅费，按年计算为240美元；分析师日提到的400美元是企业价值，除了订阅费，还包括额外的消费和更高的客户终身价值，该项目能增加公司的钱包份额和进入整体生态系统的机会 [113] 问题9：活跃客户数量持平的原因、客户流失情况以及2023年净客户增长的预期 - 客户数量持平是由于行程合并和非必需品消费访问减少，但公司在Nest Pac方面表现强劲，这得益于忠诚度计划和增加钱包份额的努力；公司有推动净客户增加的措施，如营销活动和服务模式等 [138] 问题10：自有医院表现优于预期是在销售、盈利还是其他方面，以及不同医院之间的差异 - 从兽医业务的成熟度来看，表现优于预期意味着在营收和利润方面都有优势；不同医院之间的差异主要体现在自有医院和最初与Thrive合资开设的医院之间 [89][99] 问题11：可比销售额增长主要由平均交易规模增长驱动，如何分解为同类通胀和篮子中商品数量增加的影响，以及通胀对未来几个季度可比销售额的影响 - 消耗品增长不仅由价格因素驱动，还包括单位数量的增长；服务业务（美容和兽医业务）也表现强劲；从长期来看，公司认为供应业务在三年基础上实现了两位数增长，且不认为业务组合会发生根本性变化 [94][95] 问题12：供应类别在过去五六个季度疲软的情况是否仍会持续，以及如何看待长期盈利能力 - 从三年基础来看，供应业务实现了两位数增长；公司不认为业务组合会发生根本性长期变化；历史上，供应类别在衰退期间会暂时受到影响，但通常在五到六个季度后开始恢复，公司正在采取措施推动供应销售 [95][134][135] 问题13：消费者趋势是否稳定，以及毛利润下降除了业务组合因素外，价格、促销和其他因素的影响 - 消费者在第一季度后半段变得更加谨慎，这种趋势在第二季度仍在持续；毛利润下降主要受非必需品和消耗品业务组合的影响，服务业务强劲时也会对利润率产生一定影响，但从EBITDA美元和利润率来看，服务业务是有吸引力的 [106][150] 问题14：全年EBITDA初始指引是否保守，上半年与预期的对比情况，以及下半年是否更具挑战性 - 第一季度表现好于预期，对第二季度的评论是基于第一季度后半段的情况做出的谨慎判断；公司重申全年业绩指引，认为这是合适的决策 [108] 问题15：新Vital Care客户的利润率稀释情况以及未来趋势 - 从企业利润率角度来看，Vital Care项目是增值的；从利润率比率角度来看，有一定影响，但考虑到2500万客户基础上的58万Vital Care Premier会员，影响并不显著 [118] 问题16：7.6%的用品和伴侣动物业务下降是否反映了整个供应类别情况，是否有份额转移到大众市场，以及类别内各细分市场的表现和宏观恢复后的预期 - 公司关注高价值利润池，认为在与大众市场和在线折扣渠道的竞争中能够保持自身地位；兽医业务整体增长率将高于服务业务的其他子组件，Vetco业务继续以高利用率扩展 [100][101] 问题17：服务业务中美容、Vetco和兽医医院的贡献情况，以及2023 - 2024年销售和EBITDA增长贡献的演变 - 未明确提及各业务具体贡献情况，但服务业务整体表现强劲，兽医业务增长较快，预计未来随着医院的增加和成熟，将对营收和利润产生更大贡献 [74][82] 问题18：今年收入季度节奏情况，第二季度与去年同期相比下降的原因，以及下半年的主要影响因素 - 公司在5月仍在增长，但考虑到第一季度后半段消费者情绪受影响，对第二季度保持谨慎；下半年非必需品类别的同比情况会有所改善，主要基于同比动态 [128][142] 问题19：农场和宠物用品业务的进展以及年底门店数量 - 农村宠物护理中心表现良好，超出预期，为公司带来了70亿美元且不断增长的市场机会；本季度末有8家农村PCCs，第一季度新开3家，目标是今年新开10 - 15家，该项目已带来3.5万新客户 [144] 问题20：第二季度后半段消费者更加谨慎是流量疲软还是消费行为变化导致，以及剩余时间的定价预期 - 主要是消费行为变化，受银行业头条和退税等因素影响，与其他零售行业同行情况类似；供应业务方面，由于供应商基础较为分散，可能存在更多通缩机会而非通胀机会 [131][146]