财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入下降13%，若剔除一次性税收抵免及相关影响，同比增长18% [18] - 第二季度EBITDA在合并层面增长34%，剔除阿根廷业务后增长20%，巴西业务增长29% [4] - 上半年净收入增长超23%，EBITDA增长37%，EBITDA利润率扩大310个基点 [5] - 第二季度经营活动现金流约为34亿雷亚尔，较去年增加12亿雷亚尔 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 巴西啤酒业务 - 营收增长10%，销量下降2.5%，主要因行业疲软，但高端化趋势持续，高端品牌销量增长30%以上，市场份额增加 [5] - 每百升净收入增长近13%，品牌健康指标改善，自疫情前新增400万粉丝 [6] - EBITDA增长近30%，主要得益于成本增长放缓和分销及管理费用降低 [7] 巴西非酒精饮料业务 - 营收增长7.5%，每百升净收入增长10%，销量下降2.2%，主要因软饮料行业疲软 [8] - 品牌在高端、健康和能量饮料领域表现良好，Pepsi Black增长约170%，占Pepsi Cola销量的19% [9] - EBITDA增长近25%，毛利率扩大490个基点，EBITDA利润率扩大310个基点 [9] 国际业务 CAC地区 - 营收增长近5%，销量收缩2.8%，主要由多米尼加共和国带动 [9] - EBITDA增长近8%，毛利率和EBITDA利润率均扩大100个基点 [10] LAS地区 - 营收增长约82%，销量微增0.6%，主要由智利和巴拉圭带动，阿根廷啤酒销量也有个位数增长 [10] - EBITDA增长110%，毛利率扩大160个基点，EBITDA利润率扩大380个基点 [12] 加拿大地区 - 营收持平，每百升净收入增长6.6%，销量下降6.2%，表现逊于疲软的行业 [12] - EBITDA增长略超4%，毛利率收缩70个基点，EBITDA利润率扩大120个基点 [12] 各个市场数据和关键指标变化 巴西市场 - 啤酒行业整体疲软，但高端化趋势持续，公司高端品牌市场份额增加 [5] - 非酒精饮料行业也面临挑战，公司销量有所下降 [8] 国际市场 - CAC地区宏观环境改善，业务逐步恢复 [9] - LAS地区除阿根廷外，其他地区表现良好，实现双位数营收和利润增长 [12] - 加拿大市场表现疲软，公司销量下降 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于建立新的运营模式，以平台形式运营，提高协同效应和组织效率 [8] - 在巴西市场，公司将继续关注品牌建设和收入管理，同时优化成本结构 [13] - 在国际市场，公司将继续推动业务复苏，特别是在CAC地区 [13] - 行业竞争方面，公司认为市场更加理性，各玩家更加注重可持续发展 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西市场商业战略良好，成本前景改善，但行业销量仍需关注 [13] - 国际市场中，CAC地区表现将继续改善，阿根廷市场仍存在不确定性 [13] - 公司对未来前景充满信心，将继续努力实现增长和盈利目标 [14] 其他重要信息 - 7月初，巴西众议院批准了间接税改革，目前立法程序正在进行中，公司欢迎任何简化税收体系且不增加总税负的改革 [15] - 截至2023年6月30日，公司在巴西的税务纠纷可能损失减少近50亿雷亚尔，预计下半年行政和司法法院将继续对某些税务立场作出裁决 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是什么推动了巴西啤酒业务COGS指引的降低，对明年有何影响？ - 巴西啤酒业务Q2现金COGS同比增长5.1%，好于预期，主要受啤酒厂通胀表现推动，部分被外汇和大宗商品因素抵消 [27] - 降低全年指引至2.5% - 5.5%，部分原因是产品组合好于预期，非对冲大宗商品价格表现良好，以及供应链和分销效率提高 [27] - 对于2024年，通胀下降和部分对冲因素将带来成本压力缓解，但阿根廷比索贬值仍是挑战 [29] 问题2: 巴西啤酒行业现状如何影响全年销量季节性和公司定价决策，产品组合变化如何影响成本指引？ - 今年巴西啤酒行业比前几年更稳定，长期来看行业结构良好，但目前存在疫情后消费频率和强度的影响 [35] - 公司将继续灵活定价，关注行业健康、宏观环境、可支配收入和弹性，以实现销量、价格和利润的平衡 [38] - 产品组合方面，RGB产品表现良好，渗透率上升，同时供应链效率提高也是成本降低的原因之一 [39] 问题3: BEES业务和可回收瓶策略如何影响渠道组合，份额价值和份额销量表现如何？ - BEES业务增加了公司与巴西小零售商的直接联系，小零售商表现良好，而大零售商在调整库存 [42] - 公司在巴西农村地区通过第三方合作伙伴实现了增长 [43] - 份额价值和份额销量方向稳定，高端品牌增长可能带来份额价值的额外提升 [44] 问题4: 巴西啤酒市场竞争格局如何，LAS业务价格减速情况及阿根廷新策略的影响？ - 巴西啤酒市场结构良好，竞争格局更加理性，各玩家在过去两年面临货币贬值和大宗商品价格上涨的压力，目前更加注重可持续发展 [47] - LAS业务方面，阿根廷新策略在底线影响和现金流生成方面取得了积极改善，而玻利维亚、巴拉圭和智利也表现良好 [49] 问题5: 巴西啤酒市场份额增长情况，品牌表现和策略是否正确？ - 公司在巴西啤酒市场的销量表现良好，Q2市场份额较Q1增加200个基点，且6月高于前几年 [52] - 品牌方面，高端品牌表现出色，如Corona、Spaten等，公司品牌组合健康度和强度提升，新增400万消费者表示喜爱公司品牌 [53] 问题6: 巴西啤酒业务核心和经济组合如何影响整体销量，价格季度环比收缩的原因及价格调整情况？ - 核心产品表现与行业基本一致，价值产品是销量下降的主要拖累，而高端产品表现出色 [57] - 价格季度环比收缩主要是由于地区季节性和渠道季节性因素，而非折扣增加 [59] - 公司目前采用更灵活和细致的价格策略，根据消费者支付意愿、可支配收入和弹性进行调整 [61] 问题7: 巴西非酒精饮料业务销量下降的原因，BEES业务对客户钱包份额的贡献及增长驱动因素？ - 巴西非酒精饮料业务Q2销量下降是因为去年同期基数较高，且公司在某些渠道有提升竞争力的机会 [63] - 客户钱包份额仍有很大增长空间，公司GMV同比增长64%，服务客户数量达到70万 [66] - BEES业务通过扩大全国覆盖范围和增加合作伙伴SKU数量，有望继续推动市场增长 [67]