财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收7.043亿美元，较2022年第一季度的6.167亿美元增长14.2% [4][12] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.513亿美元，较2022年第一季度的1.355亿美元增长11.6% [4][12] - 2023年第一季度调整后摊薄每股收益为0.75美元，较2022年第一季度的0.67美元增长11.9% [4][12] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为6380万美元，6亿美元循环信贷安排下可用额度为4.85亿美元，净杠杆率约为2.2 [12] - 重申2023年业绩指引，营收在28.2亿 - 28.8亿美元之间，调整后EBITDA在6.35亿 - 6.75亿美元之间，调整后摊薄每股收益在3.10 - 3.40美元之间 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店营收较2022年第一季度增长13.3% [6] - 第一季度患者日同比增长6.5%，高于预期范围上限 [6] - 日均收入增长6.4%，受各服务线、市场和支付方的有利费率上调推动 [6] - 急性市场约90%的医疗补助收入来自管理式医疗补助支付方；RTC业务占营收的11%，其中90%为医疗补助业务；专科业务占总业务的22%，其中医疗补助占该服务线营收的近30% [23] - CTC业务目前有151个地点，分布在32个州，预计2023年至少开设6个，2024年加速至14个，且目前该业务线入住率创历史新高 [28][36] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略围绕五个不同途径展开，包括设施扩建、在服务不足市场开发全资新建设施、与领先医疗系统建立战略合作伙伴关系、进行选择性收购以及扩展护理连续性 [7][8][9] - 2023年计划通过向现有设施增加约300张床位、开设两家新建住院设施、与合资伙伴开设两家设施以及开设至少六个CTC地点，总共增加约670张床位 [10] - 公司致力于扩大服务在新老市场的可及性和可用性，通过技术投资和差异化服务改善护理交付并加强能力，同时注重企业在环境、社会和治理方面的可持续发展 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩为2023年开了个好头，执行战略取得了良好效果，受益于行为健康服务的强劲需求 [4] - 劳动力市场紧张，但第一季度劳动力指标表现良好，劳动力环境有改善迹象，预计全年剩余时间工资增长将趋于稳定和放缓 [7] - 医疗补助重新确定仍处于早期阶段，公司认为各服务线的业务量风险因患者群体的保险连续性和公司采取的措施而得到缓解，将密切监测并全年提供最新情况 [20][22] - 公司对实现2023年发展目标充满信心，看好未来发展机遇 [10][11] 其他重要信息 - 公司发布了首份可持续发展报告，强调了对患者优质服务和护理的承诺、对员工赋权和卓越的推动以及对环境责任的关注 [11] - 公司在第一季度与护理学校建立合作关系、集中支持RN招聘、提供学费报销、改进临床培训和员工参与度调查等策略，有助于改善招聘和留用情况 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于劳动力市场情况及与需求和业务战略的关系 - 公司对第一季度基本工资通胀从第四季度的8%降至7.5%感到满意，总工资通胀为7.1%，低于去年的8%。公司在2022年下半年进行的薪酬调整使工资达到市场水平，招聘和留用趋势有所改善，净新员工数量增加，有助于降低额外劳动力成本和解决临时人员配置问题。公司还采取了一系列策略，如与护理学校合作、集中支持招聘、提供学费报销、改进临床培训和员工参与度调查等 [16][17] 问题: 关于医疗补助重新确定的影响及各业务线医疗补助收入占比 - 医疗补助重新确定于4月启动，目前只有五个州开始该流程，公司在其中四个州有设施。预计到5月将增加到14个州。第三方研究估计，约1500万个人（占总参保人数的17%）将失去保险，其中约75%（占总参保人数的13%）仍可通过雇主计划或健康保险交易所获得商业保险，剩余25%（占总参保人数的4%）将成为无保险人群。公司认为RTC服务线和专科业务受影响不大，因为大多数儿童患者预计将维持医疗补助覆盖，且专科业务所在州有物质使用治疗的后备保险。超过50%的CTC患者所在州有针对阿片类药物使用障碍的未保险或保险不足资金。公司采取了患者教育、设立热线等策略来减轻影响。急性市场约90%的医疗补助收入来自管理式医疗补助支付方；RTC业务占营收的11%，其中90%为医疗补助业务；专科业务占总业务的22%，其中医疗补助占该服务线营收的近30% [20][21][23] 问题: SWB（可能是某种工资相关指标）每位患者日费用同比增长9%的原因及新设施启动损失的影响 - SWB每位患者日费用是衡量工资增长的有用指标，还包含了业务量和福利费用。本季度9.5%的增长符合预期，高于7.5%的工资通胀。2022年下半年开设的新设施在启动阶段SWB相对于收入的水平较高，约占SWB每位患者日费用增长的0.5个百分点。此外，公司在公司办公室和福利计划方面的投资以及绩效加薪的时间安排也导致了该指标相对工资通胀的升高。预计今年年初该指标较高，随后会逐渐缓和 [25] 问题: 丁丙诺啡（buprenorphine）监管放松对美沙酮需求和CTC业务线的影响 - 公司支持任何改善患者治疗可及性的举措，在CTC业务中也使用丁丙诺啡。过去三年医生在公共卫生紧急状态期间有开具丁丙诺啡处方的灵活性，但并未看到医生对阿片类药物使用障碍（OUD）患者的治疗增加。公司90%的业务使用美沙酮治疗患者，因为美沙酮在治疗更复杂、成瘾程度更高的OUD患者方面具有临床有效性，结合咨询和其他服务，能提供更全面的治疗。因此，公司认为丁丙诺啡监管放松不会对业务产生重大影响，同时会继续提供丁丙诺啡治疗 [27][28] 问题: 医疗补助重新确定对未来几年营收和EBITDA的净影响 - 目前判断影响还为时过早，公司内部进行了估算，但认为现在给出具体数字还不合适。今年影响有限，因为许多州在与供应商合作并逐步推进该过程。预计2024年影响会更全面，但公司认为由于服务线内更多患者将继续获得保险覆盖、需求强劲以及公司与转诊来源的合作能力，目前来看业务量不会受到重大不利影响。公司将密切关注并在下半年提供最新情况 [31] 问题: 商业保险费率与医疗补助费率的差异及对业务的影响 - 商业保险费率与医疗补助费率的差异因市场而异，总体而言，两者的差异不像其他医疗保健领域那么大，因此支付方组合的转变不会带来显著的好处，但在某些市场可能会有一定益处。公司认为2023年的业绩指引已经考虑了医疗补助重新确定的适度影响，仍然认为该指引能够实现 [34] 问题: CTC业务的最新进展、与州政府的合作讨论、盈利能力及与整体业务的比较 - CTC业务目前有151个地点，分布在32个州，预计2023年至少开设6个，2024年加速至14个。公司认为该业务有良好的增长前景，因为美国医院支出的7%用于OUD患者的护理。公司正在跟踪阿片类药物和解资金的分配情况，已在2月获得北卡罗来纳州20万美元的和解资金用于相关服务，并与社区赞助商合作。公司各服务线的利润率受市场和设施特定因素影响，如当地运营实力、入住率、患者数量和设施成熟度等。公司整体平均利润率在20%以上，部分CTC地点的利润率可能高于28%，与公司平均水平接近 [36][37][38] 问题: 公司对7月1日医疗补助费率更新的预期及之前假设的合理性 - 公司在上半年对加权平均费率有较好的可见性，呈个位数增长。由于急性服务线中75%的医疗补助收入的新合同年从下半年开始，目前还没有相对于4月的重大更新。公司在第一季度积极参与费率策略制定，认为下半年的可见性在提高，但许多谈判尚未进行。公司的展望可能有一定保守性，因为对实现这些费率有积极的看法，但仍处于早期阶段，对执行能力有信心 [40] 问题: 2023年第四季度劳动力通胀的预测以及劳动力与营收比率同比改善的时间 - 由于2023年下半年将达到2022年薪酬调整的周年日，预计年底工资通胀将仅反映2023年的调整，主要是员工的绩效加薪，目标是低于5%，可能在3% - 5%的范围内。从同比来看，工资通胀和SWB占营收的百分比可能会上升，这不仅反映了工资增长快于非劳动力成本，还包括公司在福利计划和公司层面的投资。但随着工资在下半年缓和，非劳动力成本的稳定性支持利润率增长，尽管工资仍可能较高，但预计下半年利润率仍会增长 [42] 问题: 公司在公司管理费用方面的投资是否结束以及是否会继续大幅增长 - 公司进行了多项投资，包括IT、HR和招聘、营销、管理式医疗和战略等领域，以推动业务发展并实现投资者日设定的承诺。这些投资已经开始带来一些好处，如预计业务量增长将从历史平均的3% - 4%提高到4% - 6%。公司认为这些投资将在下半年和明年开始产生价值，包括提高设施绩效、提高效率和优化以及加强公司的长期基础。公司认识到各设施之间存在差异，正在通过业务转型团队实施一系列举措来优化绩效、提高业务量和实现成本节约。目前尚未评估这些投资的财务影响，但预计会带来价值并实现持续的运营杠杆 [45][46] 问题: IT方面的电子健康记录（EHR）系统推广进展 - 公司在少数医院进行了EHR系统试点，目前仍处于评估的早期阶段，但已经开始看到好处。在有新EHR系统的设施中，员工在参与度调查中的各项指标得分明显更高。IT投资预计将在五个方面带来好处：安全和合规性、患者体验、数据和分析、效率以及减少纸张使用和改进后台功能。公司对这些投资持乐观态度，认为不需要等待数年就能看到好处，目前已经在多个方面看到了积极影响，并将持续提供更新 [48][50] 问题: 从建模角度看全年业绩节奏以及劳动力成本的进展 - 市场通常理解公司的季节性，第二和第三季度业绩通常相似，第一季度受季节性影响最大，第四季度因假期因素业绩通常比第二和第三季度低400万 - 500万美元。从劳动力成本角度看，工资通胀在缓和，但公司办公室的福利和投资将在全年数据中体现。下半年同比增长将缓和，公司认为在劳动力和实现全年业绩指引方面处于有利地位 [52] 问题: 从患者负担和护理成本角度看，美沙酮诊所为何是最佳治疗场所 - 行业中不到10%的OUD患者接受治疗，行业希望提高这一比例。有法案试图通过更灵活的美沙酮分发方式来改善治疗可及性，但公司认为OUD患者群体非常复杂，其他治疗场所存在药物转移风险，需要高度训练的临床医生进行日常密切治疗和每周咨询，因此美沙酮应继续在CTC OTP（可能是某种特定治疗场所）环境中使用，同时咨询和其他配套服务也很重要。公司认为《现代化阿片类药物治疗获取法案》预计不会获得太多支持，公司的治疗模式适合治疗高度复杂的患者，因为现在患者的成瘾程度比几年前更强 [54][55] 问题: 第一季度经营现金流低于模型预期且同比下降的原因及对全年经营现金流的影响 - 第一季度4400万美元的经营现金流符合公司预期。第一季度通常会有与营运资金相关的季节性因素，包括应计薪酬项目和工资支付时间，以及在营收大幅增长期间应收账款的增加。公司团队在应收账款回收方面表现出色，应收账款天数为44天，但营收增长的滞后会导致应收账款增加。这只是营运资金的时间问题，公司预计全年经营现金流将表现强劲 [59]