财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心FFO每股为0.99美元,同比增长2.1% [24] - 第三季度AFFO每股为1美元,同比增长4.2% [24] - 公司宣布每月现金股息为0.243美元,同比增长3.8% [24][25] - 第三季度核心FFO和AFFO的派息率分别为74%和73% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度投资约4.11亿美元收购98处高质量零售净租赁物业,包括74处资产4.98亿美元 [14] - 收购物业的加权平均资本化率为6.9%,较第二季度扩张10个基点,较2022年全年高70个基点 [15] - 收购物业的加权平均租赁期限为11.5年,约73%的年化基础租金来自投资级零售商 [15] - 公司在第三季度收购了7处地面租赁,占总收购量的8.2% [15] - 今年前9个月,公司已投资超过10亿美元收购265处零售净租赁物业,73%以上的年化基础租金来自投资级运营商 [16] - 公司开发和DFP项目持续活跃,今年第三季度新增2个项目,总预计成本1100万美元 [18] - 公司在第三季度完成8个项目,总成本约4100万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第三季度执行了超过65.5万平方英尺的新租赁、续租或选择权 [19] - 今年前9个月,公司执行了超过140万平方英尺的新租赁、续租或选择权 [20] - 公司第三季度末的占用率维持在99.7%的高位 [21] - 公司投资级运营商的占比创新高,达到约69% [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于投资于行业领先运营商,不会追求更高风险的投资 [13] - 公司将保持谨慎的资本配置,确保风险调整后的收益率适当,资本化率反映市场整体状况 [10][13] - 公司认为在当前环境下,资本是半珍贵的,将保持灵活性,谨慎部署资本 [38][39] - 公司预计未来资本化率将继续缓慢上升,但不会快速大幅上升,因为这是一个分散且不流动的市场 [10][49] - 公司目前是该市场的首选买家,预计这一地位将持续,因此资本化率将继续缓慢上升 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前处于有利位置,可以在没有外部增长的情况下实现超过3%的每股AFFO增长 [11] - 公司的保守资产负债表和高质量投资组合将提供更持久的现金流 [8][9] - 公司预计2024年即使不进行任何收购或资本市场活动,也能实现高单位数的股东回报 [11][12] - 管理层对当前宏观环境保持谨慎态度,将密切关注消费者行为的变化 [141][142][143] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Eric Wolfe 提问 您是否能分享一下公司第四季度的收购计划? [37] Joel Agree 回答 公司将保持灵活性,第四季度的收购金额可能在12-13.5亿美元之间。我们将密切关注宏观环境,谨慎部署资本。 [38][39] 问题2 Joshua Dennerlein 提问 您能否更新一下与零售商合作开发新店的最新进展? [44] Joel Agree 回答 这些对话仍在继续,我们正在执行一些已公布和未公布的项目。零售商正在意识到,他们预期从商业开发商那里获得的新店开业将无法实现。我们将保持耐心,等待适当的风险调整收益率。 [45][46] 问题3 Nate Crossett 提问 您能否分享一下2024年AFFO增长3%的假设中,对信用损失的预期? [51] Peter Coughenour 回答 在3%的AFFO增长基础假设中,我们假设了50个基点的信用损失,这比过去几年的实际损失10个基点要保守。 [57]