财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入32亿美元，同比下降3.4%，但较第一季度增长14.3% [25] - 第二季度毛利率达31.1%，为公司历史最高 [29] - 第二季度调整后EBITDA为1.28亿美元，利润率为4%；美国市场调整后EBITDA为1.61亿美元，利润率为5.8%；国际市场亏损收窄至3300万美元 [34] - 第二季度末，公司资产负债表上有13亿美元现金和高流动性投资，总流动性超18亿美元 [35] - 第二季度运营活动净现金为2.17亿美元，资本支出为8900万美元，自由现金流为1.28亿美元 [35] - 预计第三季度净收入实现中个位数增长，毛利率在29.5% - 30.5%之间，调整后EBITDA利润率为低个位数 [36][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度美国市场净收入较第一季度增长15.3%，是推动公司收入增长的主要因素 [26] - 客户服务和商家费用占净收入的4.3%，反映了公司年初以来的成本降低努力 [31] - 广告费用占净收入的11.1%，公司通过渠道测试提高了广告效率 [31][32] - 销售、运营、技术、一般和行政费用总计4.73亿美元，较去年同期显著降低 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度公司净收入同比下降3%，而行业整体下降10% - 20%，公司市场份额有所提升 [13] - 第三季度至今，公司毛收入同比呈低个位数正增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在实体零售、国际业务和新技术（如生成式AI）等领域进行投资 [23] - 公司认为行业竞争激烈且分散，主要竞争对手包括亚马逊、沃尔玛、塔吉特、家得宝、劳氏和好市多等大型平台 [55] - 公司凭借广泛的产品选择、快速的交付和有竞争力的价格，持续获得市场份额 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前已实现盈利，并将继续投资于增长，未来有望实现可持续的中个位数调整后EBITDA利润率和正自由现金流 [22][40] - 公司预计随着通胀的缓解和供应链的正常化，价格将进一步下降，客户价值主张将得到提升 [47] - 公司对生成式AI的应用前景感到兴奋，认为其将提高工作效率和客户体验 [70][75] 其他重要信息 - 下周公司将举办首次投资者日活动，届时将介绍更多领导团队成员，深入探讨业务核心支柱和未来增长计划 [13] - 公司在第二季度进行了一系列促销活动，非促销商品贡献了超三分之二的毛收入 [18] - 公司移动应用程序的收入份额创历史新高，应用商店排名达到疫情以来的最高水平 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上半年的促销活动是否带来了不可持续的市场份额增长，以及如何平衡毛利率投资与第二季度的业绩表现？ - 公司认为促销活动更多是一种营销手段，而非定价策略，业务增长势头可持续，市场份额增长是广泛的，并非依赖特定客户或产品类别 [46][47][48] 问题2: 第二季度实现自由现金流后，如何考虑现金使用和债务结构？ - 公司对目前的资产负债表状况感到满意，有能力管理即将到期的可转债，并计划持续产生自由现金流 [50][51] 问题3: 行业竞争格局如何发展，公司如何看待自身的市场份额增长？ - 行业竞争激烈且分散，大型平台是主要竞争对手，公司凭借规模和专业能力获得市场份额，小型企业将持续失去份额 [54][55][56] 问题4: 运营成本节约中有多少重新投入到价格中，对本季度收入表现有何影响，未来的再投资比例如何考虑？ - 公司持续实现运营成本节约，并将部分节约资金重新投入到客户体验中，以实现多季度毛利润增长 [58][59][60] 问题5: 订单增长的关键驱动因素是什么，是否可持续，以及生成式AI在业务中的潜在应用？ - 订单增长得益于产品选择、库存可用性、交付速度和价格竞争力等因素，且具有可持续性；公司已在多个领域试点应用生成式AI，以提高效率和客户满意度 [63][64][70] 问题6: 国际业务增长滞后的原因是什么，是否调整了相关策略？ - 国际业务增长滞后部分是由于宏观经济环境不同，部分是由于公司为加强单位经济效益而采取的策略调整，从长期来看，这将使业务更加强劲 [80][81][82] 问题7: 活跃客户增长的来源是什么，以及如何看待全年的增长速度？ - 活跃客户增长来自新客户和重新参与的客户，订单增长和重复购买率的提高是积极的领先指标，公司对业务增长趋势感到鼓舞 [86][87][91] 问题8: 第三季度是否看到行业需求回升，还是公司继续跑赢市场？ - 公司未看到行业需求明显回升，市场需求相对疲软，但公司持续获得市场份额，增长具有广泛性 [93][94] 问题9: CastleGate的渗透率和产能规划如何？ - 随着供应商引入新产品，CastleGate渗透率有望提高；公司已建立了良好的物流网络，目前有大量未利用空间，未来将根据容量需求决定是否增加新地点 [100][101][102] 问题10: 目前的总物流成本情况如何，随着供应链正常化，成本将如何变化？ - 公司致力于优化物流成本，主要通过提高CastleGate渗透率、优化最后一英里配送和提高运营效率等方式实现，随着业务量增长，成本有望降低 [105][106][108] 问题11: 第二季度的贸易下行是否比第一季度更明显，对平均订单价值有何影响？ - 公司确实看到贸易下行现象，但平均订单价值下降的主要原因是通货紧缩，贸易下行只是其中一部分因素 [112] 问题12: 第三季度为提升客户体验的投资有哪些，预期回报如何？ - 投资包括价格、交付速度、交付体验、退货体验和事件管理等多个方面，旨在提高客户满意度和重复购买率，实现多季度毛利润增长 [115][116] 问题13: 第二季度的月度业务表现如何，如何实现第三季度的中个位数增长？ - 公司未提供月度业务细分数据；第三季度有望实现中个位数增长，部分原因是第二季度的营销测试导致部分收入延迟到第三季度，以及业务的持续增长势头 [123][124] 问题14: 第二季度毛利率超预期的主要贡献因素是什么，广告测试的情况如何？ - 毛利率超预期是由于70多项运营成本节约和效率提升举措的效果超出预期，且这些改进具有结构性和持续性；广告测试是为了优化广告投放模型，提高投资回报率，虽然短期内影响了收入，但从长期来看将提高广告效率 [134][135][136] 问题15: 如何回应关于供应商库存过剩和低运费推动公司业绩改善的质疑？ - 公司认为运费下降是市场正常现象，不会恢复到疫情期间的水平；供应商库存过剩的高峰期已过，目前正在逐步恢复正常，且未出现过度折扣现象 [139][140][142] 问题16: 从品类角度看，消费者的购买兴趣和购买周期有哪些趋势？ - 公司业务需求广泛，不同品类的市场地位和增长潜力不同，部分品类的表现可从供应商处获得一些信息，但整体情况与市场数据一致 [144][145] 问题17: 如果平均订单价值因通货紧缩而恢复到历史水平，对公司毛利率和运营利润率有何影响，以及生成式AI投资对研发和技术费用的影响如何？ - 公司认为毛利率和运营利润率将保持健康，订单增长将抵消平均订单价值下降的影响；生成式AI投资将带来成本节约，且公司使用外部模型的成本相对较低，不会对成本结构造成重大影响 [150][152][153]