财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净收入31亿美元，同比下降5%，但较第三季度增长9%，略好于预期；订单量1100万，较第三季度增长超25%，平均订单价值（AOV）较上季度下降13% [9][25] - 第四季度毛利率28.9%，处于指引范围高端；客户服务和商家费用占净收入5%，广告占13.1%；销售、运营、技术和一般管理费用总计5.08亿美元 [27][28] - 第四季度调整后EBITDA为负7100万美元，占净收入负2.3%；美国业务调整后EBITDA为正1100万美元；年末现金及高流动性投资13亿美元，总流动性18亿美元；运营现金流为正9800万美元，资本支出1.17亿美元，自由现金流为负1900万美元 [29] - 与去年第二季度相比，已实现约7.5亿美元的年化劳动力成本节约，其中4.5亿美元来自1月的裁员，大部分成本效益将在2023年第一季度体现，第二季度完全反映在损益表上 [30] - 运营成本节约目标从2亿美元提高到5亿美元，将在2023年逐步实现，并计划将一部分重新投资于客户体验 [31] - 第一季度至今毛收入同比下降约10%，预计净收入将以高个位数下降；毛利率预计在28% - 29%；客户服务和商家费用预计占净收入约5%，广告预计占12% - 13%；SOTG&A预计在4.75亿 - 4.85亿美元之间；调整后EBITDA利润率预计为负低个位数 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第四季度净收入仅同比下降2%，表现优于整体；国际业务同比下降20%，宏观压力在海外更为明显 [26] - Wayfair Professional业务在2022年实现了同比强劲增长，年消费超过2万美元的客户数量增长了20% [22] - Perigold品牌持续扩大产品种类和客户群体，约30%的客户是Wayfair新客户，净推荐值创历史新高 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场供应改善，补货成本降低，供应商降价趋势明显；加拿大、英国和德国市场受能源成本和外汇成本影响，补货成本下降较慢，宏观情况改善较慢 [55][56][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略围绕三个原则：推动成本效率、做好基础工作、赢得客户和供应商忠诚度，已取得市场份额回升的成果 [9] - 成本效率方面，自去年春季开始采取一系列措施，包括招聘冻结、裁员、运营成本节约和削减计划开支，预计实现14亿美元的成本节约，同时不牺牲增长机会 [10][11][13] - 基础工作方面，库存可用性达到疫情以来最高水平，平均交付速度缩短一天，Perigold品牌发展良好 [17][18][19] - 客户和供应商忠诚度方面，Wayfair Professional业务利用平台优势为客户和供应商创造价值，实现增长 [20][21][22] - 行业面临宏观环境不确定性，消费者信心受经济状况影响，但公司凭借核心优势和灵活的商业模式，有信心应对挑战，重新夺回市场份额 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年行业面临挑战，公司及时调整业务计划，相信这些调整是必要且明智的 [7] - 尽管短期宏观经济形势不可预测，但公司对核心业务模式的回归和业务灵活性有信心，重申尽快实现调整后EBITDA盈利的承诺，并专注于持续产生和扩大正自由现金流 [24] - 公司看到业务季节性模式的回归，需求表现良好，有信心在多种收入情况下实现盈利目标 [42][43] 其他重要信息 - 公司发布了最新股东信，回顾了过去三年业务的发展，展望了未来资本配置方向 [8] - 公司运营基于负营运资金周期，收入季度环比增长时，营运资金是现金来源；反之则是现金流出 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应改善的时间节点及全年销售展望，如何看待销售的季节性 - 供应从2022年春季开始改善，速度在夏季提升，零售价格在秋季恢复正常；公司更关注季节性模式，目前需求与季节性模式相符，有信心在多种收入情况下实现盈利 [39][40][42] 问题2: SOTG&A成本在第一季度的剩余节约金额及后续展望 - 大部分节约成本将在第一季度体现，第二季度完全反映；SOTG&A约一半与薪酬成本相关，其他成本项目可能有增减变化 [45][46] 问题3: COGS成本节约是否能在年底实现，以及再投资的比例 - 已确定超过5亿美元的运营成本节约项目，尚未确定再投资比例，将根据宏观环境迭代决策，预计2023年毛利率将继续改善 [49][50][51] 问题4: 美国和欧洲市场趋势差异，促销活动是否持续 - 欧洲市场宏观挑战更大，美国市场补货成本下降，供应商降价；促销活动是营销手段，受供应商库存和客户心理影响，预计会持续一段时间 [53][55][60] 问题5: 公司目前成本状况及进一步削减成本的空间 - 已削减超14亿美元成本，未影响增长机会；若需进一步削减，可能会采取项目排序的方式，目前已采取的措施能在多种收入情况下实现盈利和自由现金流目标 [63][64] 问题6: 未提供EBITDA盈亏平衡具体时间的原因 - 公司传统上不提供过多季度指引，更注重分享业务方向和决策；有信心提前实现调整后EBITDA盈亏平衡 [67][68] 问题7: 是否预计第四季度实现正自由现金流 - 不提供自由现金流指引，需考虑营运资金季节性和运营现金流管理；本季度自由现金流接近盈亏平衡 [70][71] 问题8: 2023年客户流失率的展望 - 客户参与度和订单数量呈上升趋势，随着业务配方的完善，预计客户流失率将改善；活跃客户数是过去12个月的统计数据，受疫情影响数据有波动，公司总客户数达8000万是优势 [74][75][76] 问题9: 国际业务盈利能力展望，成本行动对国际业务的影响 - 国际业务包括加拿大、英国和德国，各市场成熟度和宏观环境不同，但都有盈利改善的趋势；成本节约措施广泛适用于国际业务 [82][83][84] 问题10: 客户重新激活策略及活跃客户增长预测 - LTM活跃客户数据需12个月反映业务变化；网站和应用访问量显示有大量未购买客户，随着业务改善，预计会有更多客户转化；公司重视客户重新激活 [86][87][89] 问题11: 第一季度指引低于历史季节性的原因 - 与去年相比数据有差异是因为去年Omicron导致需求异常；公司核心业务呈现季节性，户外季节通常从3月开始回升，总统日销售情况良好 [92][93][94] 问题12: 广告费用占收入比例高的驱动因素及全年趋势，第四季度市场份额增长的驱动因素及能否保持 - 广告费用占比高是因为免费流量减少，付费流量管理注重回报；随着品类需求回升，占比将改善；第四季度开始市场份额回升，目前仍在持续，业务配方的完善和为客户与供应商创造价值是关键 [97][98][100]