财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入9.17亿美元，同比增长2.5%，EBITDAR为3.51亿美元，与去年第二季度表现基本持平 [20] - 物业层面利润率为42%，公司整体利润率超过38%，与过去几个季度一致 [20] - 第二季度资本支出为7500万美元，年初至今资本支出为1.71亿美元，预计全年资本支出为3.5亿美元，其中2.5亿美元用于维护资本，1亿美元与弗里蒙特和珍宝箱项目相关 [21][22] - 第二季度回购了价值1亿美元的股票，约150万股，平均价格为每股67.02美元，截至季度末实际股份数约为1亿股 [22] - 自2021年末恢复资本返还计划以来，已回购1400万股，约占回购活动开始时流通股的12%，截至6月30日，当前回购授权下还剩约5.33亿美元 [22] - 7月15日支付了每股0.16美元的定期季度股息，待董事会批准，下一次股息预计在10月15日发放 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 拉斯维加斯本地业务 - 与去年相比面临艰难比较，4月占本地业务收入和EBITDAR同比季度下降的约90%，5月和6月与去年同期基本持平，7月前几周呈积极趋势 [6] - 核心客户趋势保持稳定，核心客户数量同比略有增长，但外地博彩客户和本地零售客户表现疲软 [6] - 该业务利润率超过51% [6] 市中心业务 - 业务水平和人流量保持强劲，成为越来越受欢迎的旅游目的地，去年近60%的拉斯维加斯游客至少到访一次 [8] - 弗里蒙特因赌场翻新项目，约20%的老虎机和1/3的桌游在本季度停用，但EBITDAR与去年基本持平 [9][10] - 主街车站因酒店翻新，本季度仅20%的房间可用，影响了加州和主街的业绩，预计第四季度初完成翻新 [10] 中西部和南部业务 - 受路易斯安那州和密西西比州业务疲软影响，但自2022年第四季度以来，收入和EBITDAR持续环比增长 [11] - 客户趋势令人鼓舞，整体游玩和访问量在过去两个季度环比增长，收入和EBITDAR的同比差距继续缩小 [11] - 本季度运营利润率为39% [11] 在线业务 - 本季度EBITDAR增长75%，主要得益于熊猫在俄亥俄州和宾夕法尼亚州的强劲表现以及博伊德互动的加入 [12] - 本季度在线业务运营产生了1300万美元的EBITDAR，预计全年在线业务将产生5500万 - 6000万美元的EBITDAR，高于此前预测的5000万美元 [12] 管理及其他业务 - 天空河赌场表现出色，本季度为公司带来了1700万美元的管理费 [13] - 公司对该赌场的贷款偿还速度快于预期，第二季度收到3200万美元还款，7月又收到3300万美元还款，目前未偿还贷款余额为3100万美元，预计年底前全部还清 [13] - 基于天空河赌场的表现和伊利诺伊州分布式博彩业务的贡献，预计该业务全年将产生7500万 - 8000万美元的EBITDAR，与上季度预测一致 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯的游客访问量在过去12个月增长了近10%，航空交通量创历史新高，会议和会展业务仍比疫情前水平低13%，但在过去12个月增长了40%以上 [7] - 内华达州南部的就业人数同比增长超过4%，是美国主要城市中就业增长率第三高的地区，目前有超过100亿美元的项目正在建设中，未来就业增长基础坚实 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于核心客户，通过有效的运营模式、强大的管理团队和持续的增长举措推动业务发展 [4] - 计划继续以每季度1亿美元的速度进行股票回购，并辅以定期股息分配，自2021年末恢复资本返还计划以来，预计到今年年底将向股东返还超过10亿美元 [18] - 2024年，公司预计将从正在进行的扩张项目中受益，如路易斯安那州珍宝箱赌场的扩建预计明年春季完成，将提升该物业的吸引力，为中西部和南部业务带来增量增长 [16] - 在市中心拉斯维加斯的物业投资预计将带来强劲回报，弗里蒙特的升级改造将为市中心业务的长期增长奠定基础 [17] - 公司在并购方面将保持谨慎和纪律性，会考虑有吸引力的机会，但不会主动寻求大规模收购 [39] - 行业竞争方面，拉斯维加斯本地市场即将迎来杜兰戈项目开业，公司有应对新物业开业的经验，预计大部分客户在参观后会回流 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的业绩表示满意，认为有效的运营模式、强大的管理团队和持续的增长举措为季度业绩做出了贡献 [18] - 预计下半年客户趋势不会有重大变化，拉斯维加斯本地业务核心客户表现将保持稳定，但仍将面临同比挑战 [15] - 市中心拉斯维加斯业务在第三季度仍将受到项目施工的影响，第四季度项目完成后业绩将有所改善 [16] - 中西部和南部业务的稳定趋势将继续，在线和管理及其他业务将继续为整体业绩做出重要贡献 [16] - 对天空河赌场的扩张潜力持乐观态度，部落正在制定扩张计划，包括可能扩建赌场、增加酒店、会议空间和其他设施 [14] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的非GAAP财务指标，可参考收益新闻稿和提交给美国证券交易委员会的Form 8 - K进行历史非GAAP到GAAP财务指标的完整对账，由于无法预测特殊费用和某些开支，未提供前瞻性非GAAP财务指标的对账 [3] - 在线业务中包含一笔6300万美元的税收转付金额，去年第二季度为4800万美元，该金额在该业务中同时记录为收入和费用 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本地市场不同客户层级在访问量和消费方面的差异及季度变化 - 核心客户表现良好，访问量略有下降，消费稳定；低端客户群体持续萎缩，无明显加速或减速趋势，7月本地市场访问量有所回升 [26][27] 问题2: 4月市场疲软时竞争对手的促销行为是否有变化 - 本地市场促销环境一段时间以来相对稳定，4月的疲软主要是与去年的比较问题，去年4月本地市场与2019年相比增长近100%，而今年5月和6月与2022年相比相对持平 [30] 问题3: 运营成本未来的变化趋势 - 公司费用水平在过去几个季度相对稳定，已完成员工工资提升计划，未来费用变化将主要基于季节性和需求，随着收入增长可能会有一些增量劳动力成本，但总体费用水平不会有显著变化 [32] 问题4: 南部市场的现状及是否恶化 - 路易斯安那州和密西西比州业务自去年第四季度开始疲软，今年以来情况开始稳定并出现改善迹象，客户趋势、收入和EBITDA趋势均有所好转，同比差距逐渐缩小 [35][37] 问题5: 公司进行大规模收购的意愿和方向 - 公司在并购方面一直很有纪律性，历史上通过明智的并购实现了增长，如果未来有有吸引力的机会会考虑，但不会主动寻求大规模收购，保持低杠杆的资产负债表是为了在机会来临时能够考虑增长机会，同时继续向股东返还资本和推进增长举措 [39][40] 问题6: 在线业务5500万 - 6000万美元EBITDAR预测的依据及在线赌场业务的早期情况 - 预测是结合了年初至今的表现、对第三季度的预期以及参考去年第四季度的情况得出的，如果第三季度表现出色，可能会接近预测范围的上限；在线赌场业务在宾夕法尼亚州和新泽西州重新推出，前60天主要进行产品微调，7月开始进行营销，公司对其有机增长、客户接受度和参与度感到满意，但目前业务规模较小，更注重长期发展 [43][45] 问题7: 市中心业务施工干扰的量化影响及第四季度的预期 - 市中心业务施工干扰对EBITDA的影响约为200万 - 300万美元，预计第三季度仍会有压力，第四季度和明年第一季度业务恢复后将逐步弥补损失 [48] 问题8: 本地市场会议和团体业务的情况及价格变化 - 公司在奥尔良等少数物业有少量会议业务，该业务同比显著增长，但仍略低于2019年水平，夏季是拉斯维加斯会议业务的传统淡季，预计9月中旬后会有所改善 [51] 问题9: 分布式博彩业务在公司投资组合中的长期定位 - 公司涉足该业务是为了了解这个细分市场，如果该业务在其他州合法化，公司会考虑扩展，目前在伊利诺伊州的业务基本维持现状，该业务可受益于公司的技术和营销能力 [53] 问题10: 中西部和南部业务下半年的季节性影响及稳定趋势的理解 - 业务的稳定趋势不会掩盖季节性影响，路易斯安那州和密西西比州业务的消费者趋势开始改善，但业务仍会随季节性波动，整体业务正在逐步恢复正轨 [56] 问题11: 公司对股息增长的看法及用途 - 股息是公司向股东返还资本的一部分，由董事会决定其未来发展，公司认为股息是重要的资本返还方式，会继续实施以满足不同投资者的需求 [59] 问题12: 公司利润率在未来几个季度的可持续性 - 公司运营团队能够根据收入情况有效管理成本，抵消劳动力、公用事业和保险等方面的压力，预计利润率将保持在一定水平，但不排除会有波动 [62][63] 问题13: 公司未来的有机项目计划 - 公司正在考虑和评估多个项目，但目前没有具体项目可公布，这些项目规模与弗里蒙特和珍宝箱项目相当，公司会逐步推进并纳入资本分配流程 [66][67] 问题14: 与范德鲁的合作在5年期限后的情况 - 公司与范德鲁的合作是长期协议，结构不同，短期内没有待处理或即将到期的事项 [69] 问题15: 关于并购的来电数量变化及7月核心客户和外地游客的趋势 - 并购来电数量没有明显变化，一直比较零散；7月拉斯维加斯核心客户访问量增加，消费持平或略有上升，呈现积极趋势，但3周的数据不能代表整个季度；目前未提及外地游客的具体情况 [71] 问题16: 非博彩收入（餐饮和客房收入）的趋势 - 客房收入方面，拉斯维加斯的客房收入实际上有所增长，疲软主要来自市中心的施工干扰；餐饮收入方面，在中西部和南部地区与业务稳定和改善的趋势一致，有一定增长 [74][75] 问题17: 数字业务指导上调中关于帕拉的情况及启动营销是否会增加损失 - 帕拉业务规模较小，收购时盈利，预计今年将继续实现约500万美元的EBITDA，启动营销的投入较小，不会改变业务轨迹，也不会出现类似同行的大额营销预算和早期亏损情况 [78][79] 问题18: 中西部和南部业务从EBITDA角度看是否稳定 - 该业务的稳定是指与去年同期相比的表现，第四季度和第一季度受路易斯安那州和密西西比州业务疲软影响，收入和EBITDAR下降，第二季度其他业务保持稳定，路易斯安那州和密西西比州的客户趋势开始改善，经济和财务表现也随之好转，同比差距逐渐缩小，但业务仍会受季节性影响 [81][82] 问题19: 公司面临的竞争开业风险 - 拉斯维加斯本地市场即将开业的杜兰戈项目是主要的待开业项目，公司有应对新物业开业的经验，预计大部分客户参观后会回流；此前肯塔基州的HHR开业、俄亥俄州和印第安纳州的贝尔特拉度假村和贝尔特拉公园、南本德的四风项目开业对公司业务有一定影响，但影响较小 [85] 问题20: 董事会领导层变更后的过渡情况 - 预计过渡将无缝进行，董事会稳定，不会有变化，一切将保持现状 [88]