财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后每股收益为1.76美元，核心有形普通股权益回报率（ROTCE）为23.2%，营收22亿美元，反映财务结果强劲；剔除其他综合收益（OCI）影响后，ROTCE约为19% [10] - 净融资收入（剔除原始发行折价OID）18亿美元，同比增长近2.2亿美元或14%，连续八个季度增长；调整后其他收入4.48亿美元，因上一时期有重大投资收益，同比有所下降 [23] - 拨备费用3.04亿美元，反映强劲的发起量和信贷表现的逐步正常化；净冲销1.53亿美元，低于疫情前水平，但高于上一年 [25] - 非利息费用11亿美元，包含保险天气损失的季节性增加以及对技术和业务增长的持续投资 [25] - 公认会计原则（GAAP）和调整后每股收益分别为1.40美元和1.76美元，拨备增加影响0.33美元 [25] - 净息差（剔除OID）4.06%，环比扩大11个基点，同比扩大49个基点；生息资产收益率5.11%，环比增长25个基点，同比增长42个基点 [26] - 资金成本环比增加13个基点，同比下降11个基点；总存款140亿美元，较上季度减少20亿美元，零售存款减少50亿美元 [33] - 一级普通股权益资本充足率（CET1）降至9.6%，反映约10亿美元的超额资本；压力资本缓冲降至2.5%，较2020年考试下降100个基点，产生近40亿美元的超额资本 [22] - 综合覆盖率提高5个基点至2.68%，总准备金增至35亿美元，较当前预期信用损失（CECL）首日水平高9亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 消费者发起量133亿美元，为2006年以来最高季度流量，发起收益率环比扩大75个基点至7.8%；零售净冲销率为54个基点，远低于疫情前水平 [11] - 税前收入6亿美元，受零售汽车余额和收益率增长以及良好的信贷表现推动；发起收益率升至7.82%，较上季度提高75个基点 [34][35] - 消费者资产增至93亿美元，同比增长7%；零售汽车资产季度增加30亿美元，较上年增加超60亿美元；商业余额为161亿美元 [38] 保险业务 - 核心税前收入1400万美元，因行业车辆销售、经销商库存下降以及上一年投资收益较高，同比减少；总保费收入2.62亿美元，反映行业单位销售和库存水平较低 [40] 企业金融业务 - 核心收入6000万美元，反映贷款组合的稳健增长、上一年投资收益较高导致其他收入同比下降以及稳定的信贷趋势；持有待投资（HFI）组合达到85亿美元，同比增长38% [41] 抵押贷款业务 - 税前收入600万美元，直接面向消费者（DTC）发起量9亿美元，反映符合标准生产的利润率收紧和再融资活动需求减少 [42] 其他业务 - 零售存款客户超过250万，同比增长6%，连续53个季度实现客户增长；零售余额季度减少近50亿美元，但同比有所上升 [13] - Ally Home本季度发起9亿美元，反映在利率上升环境中采取的谨慎策略 [13] - Ally Invest资产因股市下跌而减少，但账户数量同比增加5% [14] - Ally Lending发起量创纪录，达到5.91亿美元，同比几乎翻番 [14] - Ally信用卡贷款余额达到12亿美元，同比增长超90%，活跃持卡人超过90万，同比增长58% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业新车和二手车销量同比分别下降21%和17% [11] - 二手车价值在过去两年上涨60%，目前仍保持强劲，但公司预计从2021年底到2023年将线性下降30% [36][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保持灵活，根据不断变化的环境迅速调整，强调审慎的投资纪律和费用管理，优先考虑最关键的项目和招聘 [8] - 专注于加强客户关系，以客户为中心、现代化、数字化优先的方法将推动未来客户增长、高参与度和价值创造 [18] - 汽车业务作为行业领先者，拥有超过22000家经销商关系，将继续深化合作，增加申请流量；同时，利用全数字汽车拍卖平台和增强的数字客户互动能力 [16][17] - 保险业务将利用庞大的经销商网络和全面的产品组合，推动未来增长 [40] - 企业金融业务将继续在竞争激烈的市场中实现稳健增长，扩大贷款组合并提高收益率 [41] - 抵押贷款业务将优先为银行客户提供优质体验，提高风险调整后的回报，可能会根据情况调整发起量 [42] - 行业面临宏观不确定性和市场波动，包括持续通胀、利率快速上升、量化紧缩和地缘政治冲突等挑战，但公司凭借强大的业务实力和团队文化，对未来前景保持乐观 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观不确定性和市场波动加剧，持续通胀、利率快速上升、量化紧缩和地缘政治冲突带来挑战，但公司业务实力和团队文化使其对前景保持乐观 [6] - 公司将保持灵活，控制可控制的因素，加强审慎的投资纪律和费用管理，以应对各种经济结果 [8] - 尽管面临不同的经营和经济环境，公司将坚持长期战略，为客户提供服务，并保持运营的灵活性 [9] - 公司的客户中心、数字化优先的业务模式将在未来推动客户增长、高参与度和价值创造，长期来看，公司有能力实现重大价值创造 [18] 其他重要信息 - 6月，公司承诺在男女体育赛事上实现平等的媒体支出；7月，公司积极开展供应商多元化月活动，自项目启动以来，多元化支出显著增加 [7] - 公司宣布每股0.30美元的股息，并在6月完成约12亿美元的股票回购，有望完成2022年20亿美元的回购计划 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司已采取的定价行动能走多远，以及何时月度付款影响会限制提价能力 - 公司在零售汽车定价上，二季度接近90%的贝塔系数（相对于联邦基金利率），未来会更谨慎，参考上一周期约为50%的贝塔系数；除零售汽车外，无担保投资组合、企业金融业务和投资证券组合也有提价和收益率提升机会；存款方面，公司85%由存款提供资金，定价贝塔系数约为33%，有机会加速提升，且有多种资金来源，中期有望实现3%以上的净息差 [47][48][49] 问题2: 如何看待信贷准备金的储备速度以及零售汽车贷款准备金水平 - 本季度准备金增加主要是由于零售汽车贷款增长以及其他新产品的增长，这是为了实现16% - 18%以上的有形普通股权益回报率；未来准备金可能会在几个基点内波动，可能会逐渐向CECL首日水平靠近，但考虑到宏观不确定性，不会急于调整 [51] 问题3: 中期净息差“上3%”具体指多少，以及如何看待逾期率上升的驱动因素和未来6 - 12个月的趋势 - 中期净息差可能降至3.7%以上，期间可能会因负债重定价快于资产而波动，但资产端的强劲势头最终会弥补；逾期率上升是由于正常化、季节性因素和政策变化（如调整收回时间），净冲销率仍符合上季度指引，预计今年低于1%，到2024年逐渐升至1.4% - 1.6% [53][55][56] 问题4: 过去利率上升到当前水平时对消费者还款压力和需求侵蚀的影响 - 历史上利率上升未对需求产生影响，本周期类似，且供应受限提供了额外动力；公司估计有400 - 500万消费者因找不到车而持币待购；100个基点的利率上升对汽车贷款每月还款影响较小，且高收入群体对价格不敏感 [58] 问题5: 强劲的发起量受哪些因素驱动，以及贷款与价值比率（LTV）的变化情况 - 发起量受单位申请流量和单价上涨驱动，预计今年零售流量超过45亿美元；即使二手车价格下降，单位数量增加也能维持整体发起量；LTV没有明显变化，公司已在净冲销率模型中考虑二手车价格下降30%的因素 [60][61] 问题6: 在当前市场环境下如何看待增长，以及是否调整承保标准 - 行业竞争加剧，但公司凭借强大的业务模式和经销商关系取得了良好的增长；未调整承保标准，信用质量良好；公司认为当前的增长是由于与经销商的良好合作，而非改变信用偏好 [63] 问题7: 如何看待存款增长水平，以及如何平衡存款增长、证券缩减和批发融资以支持资产负债表 - 公司预计全年零售存款增长，6月表现良好；随着直接银行与传统银行利差扩大，预计资金将流入直接银行；公司有投资级评级，可利用多种替代资金来源，将继续灵活选择资金渠道 [66] 问题8: 预计二手车价格下降的节奏和趋势，以及对租赁利润率的影响 - 公司模型预计从2021年底到2023年二手车价格线性下降30%，这可能会对租赁收益产生一定压力，但利率上升可能会部分抵消；实际情况中，二手车价格和收益率仍保持强劲，供需动态可能支持价格表现优于模型 [69][70] 问题9: 6月底和7月的存款定价行动的接受度如何，包括余额和贝塔系数方面 - 公司对6月的存款流量感到满意；随着美联储加息周期推进，存款定价可能会进一步提高，但公司凭借客户价值主张和多元化资金来源，有信心应对；预计全年存款增长 [73] 问题10: 本季度增加的短期借款在未来资金组合中的作用 - 公司将继续灵活利用短期借款等多元化资金来源，根据市场定价和投资机会进行决策，没有固定的数量目标 [75]