财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额为21亿美元，较2021年第二季度增长3% [11][15] - 毛利润下降15%至3.26亿美元，毛利率降至15.7% [15] - 调整后营业利润从1.66亿美元降至1.24亿美元，调整后营业利润率降至6% [11][15] - 摊薄后每股收益下降0.28美元，从0.33美元降至0.05美元 [16] - 调整后资本回报率降至13%，调整后股本回报率降至12% [16] - 运营现金流为负5100万美元，较去年同期减少1.14亿美元 [11][19] - 自由现金流为负1.9亿美元，去年同期为负3300万美元 [21] - 现金转化率在过去12个月约为30% [21] - 杠杆比率为1.7倍，较上一季度增加0.3倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 有机销售额同比增长8%，跑赢全球轻型汽车产量超7个百分点 [8][13] - 按地区划分，欧洲市场有机销售额跑赢15个百分点，日本跑赢10个百分点，美洲跑赢8个百分点，中国市场跑输4个百分点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球轻型汽车产量在第二季度同比增长不到1%，比季度初预期低2个百分点 [12] - 预计2022年第三季度全球轻型汽车产量将同比增长超20%，环比增长8% [26] - 北美市场新车销售仍远低于需求和去年同期水平，经销商库存处于历史低位 [27] - 欧洲市场预计产量将随着供应限制的缓解而恢复 [27] - 中国市场6月轻型汽车产量同比增长超30%，但供应链挑战仍限制增长水平 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强成本控制措施，实施其他成本节约活动，以应对市场挑战 [9] - 继续与客户协商价格上涨，以补偿原材料、劳动力、物流和公用事业成本的增加 [18] - 与POC合作，探索将安全气囊技术集成到自行车头盔中的机会 [9] - 公司拥有近50%的全球市场份额，在定价方面具有一定优势，但当前的价格谈判是新的挑战 [48][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链状况正在改善，但汽车行业仍面临半导体短缺问题，限制全球轻型汽车产量 [7] - 预计下半年销售额将跑赢轻型汽车产量，利润率将逐步提高，朝着中期目标迈进 [10][28] - 尽管经济形势可能恶化，但公司凭借领先地位、韧性和经验，有能力应对未来挑战 [30] 其他重要信息 - 第二季度专利诉讼和解及商业补偿共计约5000万美元 [9] - 第二季度支付每股0.64美元的股息，并根据三年股票回购计划回购了约30万股，价值2200万美元 [9][16] - 2022年全年指引调整为更窄的范围，假设全球轻型汽车产量增长2% - 5%，预计有机销售额增长13% - 16%，调整后营业利润率为6% - 7%，运营现金流为7.5亿 - 8.5亿美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业回收方面，二季度3000万美元的水平在今年剩余季度是否合理？是否仅协商2022年的回收，还是也考虑2021年的？ - 公司无法详细说明价格谈判情况，但目前的进展符合恢复价格与成本平衡的需求，谈判涵盖所有成本参数，重点是获得超出公司控制的成本增加的全额补偿，时间范围取决于成本类型和发生时间 [33][34][35] 问题2: 二季度达成的追溯性商业回收是意外之喜还是时间上的惊喜？下半年是否会有更多追溯性回收？下半年利润率能否作为2023年的估算基础？ - 公司无法量化追溯性回收情况，谈判需要时间，且取决于与每个客户的具体讨论和合同细节，下半年利润率会包含追溯性回收 [39][40][43] 问题3: 公司是否会改变定价模式，利用强大的市场地位更激进地定价？成本补偿与金属价格下降的关系如何？ - 公司此前至少25年未进行如此大规模的价格调整，当前的价格谈判是新情况，需要与客户进行详细讨论，真正的定价权体现在新业务的报价过程中；公司的首要任务是恢复定价水平，通过与客户的谈判，将有更高程度的指数化，以减少原材料成本与营收之间的波动，具体结构因客户而异 [48][49][52] 问题4: 2022年550个基点的大宗商品成本影响是否还有改善空间？是由现货价格的按市值计价带来的，与客户谈判无关吗？ - 这是公司预计的纯成本影响，不包括客户补偿效应；大宗商品价格下降主要体现在金属方面，预计下半年对成本的影响有限，但由于与客户的合同结构，现货价格变化对成本的传导存在时间滞后 [54][55] 问题5: 全年指引调整后，二季度表现好于预期，但全年运营收入增加幅度不大，是什么因素抵消了积极因素？ - 下半年公司预计会有显著改善，但外汇因素的负面影响比预期更大，物流等非原材料成本也有不利发展，这些因素抵消了部分积极因素 [56][57] 问题6: 能否在2022 - 2023年收回大部分原材料通胀成本，使2024年恢复正常？2024年12%的利润率是否现实？ - 公司目标是通过定价谈判抵消原材料等成本带来的不利影响，大部分应在今年实现；2024年12%的利润率目标仍然有效，前提是行业产量达到至少8500万辆，且原材料成本回到2021年水平 [59][60][62] 问题7: 制造安全气囊是否有天然气替代品？提高轻型汽车产量指引但未提高有机增长指引的原因是什么？ - 公司在制造过程中不使用天然气进行加工，仅用于部分设施的供暖，主要关注市场动态以及对供应商和客户的间接影响；全年跑赢轻型汽车产量的幅度从12%降至11%，主要是因为年初至今的负混合效应约为6%，而每辆车的内容、市场份额和定价与之前的指引相比保持不变 [65][66][67] 问题8: 如果原材料价格持续下降，灵活的定价安排是否会导致公司返还更多价格下调？回到12%利润率的主要驱动因素是什么？下半年假设的欧元汇率是多少？ - 指数化计划的净效果在一个周期内不会改变，能使公司的发展更平稳，缩短交货时间；回到12%利润率的驱动因素仍然是提高公司的效率和生产力，稳定市场，以及进行价格调整以应对短期波动；公司使用6月底的汇率，但具体数值需后续提供 [69][70][75] 问题9: 有机增长指引基于轻型汽车产量增长2% - 5%，而IHS预测为5%，公司为何更谨慎？与客户沟通时，客户对订单量是否更有信心？成本调整计划是否有量化的节省目标和成本？ - 公司持谨慎态度是因为仍存在诸多不确定性，如半导体供应、物流挑战、疫情和欧洲能源形势等；客户在订单方面表现出更多信心，但实际提货情况不佳，主要受行业供应链中零部件供应的限制；成本调整计划目前不会产生重大的一次性影响或成本重组费用，也未量化节省目标，主要效果将在年底和2023年体现 [75][76][82] 问题10: 如果6月的商业回收速度持续，下半年能否达到6% - 7%利润率区间的上限？7月前几周的市场势头如何？ - 公司无法提供更多关于商业回收进展的细节，目前正在按计划推进，已将调整后营业利润率范围缩小至6% - 7%；市场势头保持良好，但行业仍需确保零部件供应，目前判断季度初的情况还为时过早 [85][86] 问题11: 芯片供应在哪些方面有所改善，哪些方面仍存在限制？价格上涨是否与大宗商品指数挂钩，时间范围是多久？ - 芯片供应有一些改善，但情况参差不齐，不同客户在确保半导体供应方面的信心不同，中国的封锁对半导体供应产生了一定影响，且低规格车辆对半导体的需求相对较低；价格谈判的结构因客户而异，有些基于不同类型的指数，有些涵盖部分大宗商品，调整周期在季度到年度之间 [88][89][92] 问题12: 公司是否旨在全额补偿自2021年初以来的原材料和物流逆风？目前已获得3000万美元补偿，预计下半年获得其余部分，这种理解是否正确？ - 公司的重点是恢复价格与成本的平衡，获得全额补偿；3000万美元是与第二季度之前相关的追溯性调整，实际获得的补偿总额高于此 [94][95][96]