财务数据和关键指标变化 - 第四财季净销售额4.81亿美元，同比下降4.1%；全年净销售额21亿美元，同比增加2.09亿美元，增幅11.3% [6][13][16] - 第四财季毛利润率20.1%，较去年同期的13.9%提升620个基点；全年毛利润率17.3%，较去年的12.2%提升510个基点 [14][17] - 第四财季调整后EBITDA为6530万美元，占净销售额的13.6%，较去年同期的4450万美元和8.9%提升470个基点；全年调整后EBITDA为2.404亿美元，占净销售额的11.6%，较去年的1.38亿美元和7.4%提升420个基点 [15][19] - 第四财季调整后净利润为3710万美元，摊薄后每股收益2.21美元，去年同期分别为2290万美元和1.38美元；全年调整后净利润增加7230万美元 [15][18] - 全年自由现金流为正1.535亿美元，去年为负2710万美元，增加1.806亿美元 [19] - 财年末净杠杆率降至1.37倍调整后EBITDA，较上一财年末的3.53倍改善2.16倍；财年末现金及现金等价物为4170万美元，循环信贷额度还有3.232亿美元可用；2023财年偿还定期和循环信贷额度1.305亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑业务第四财季净销售额同比增长5.3%，全年同比增长21.1% [6][13][16] - 家居中心和独立经销商/分销商业务第四财季净销售额合计下降9.9%，其中家居中心业务下降12.4%，经销商/分销商业务下降1.5%；全年合计增长4.8%，其中家居中心业务增长0.2%，经销商/分销商业务增长22.2% [6][13][16] - 定制厨房业务同比个位数下降，现货厨房和浴室业务同比两位数下降，现货浴室业务受促销损失影响，整个现货业务受客户去库存影响 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 新建筑市场，建筑商持谨慎乐观态度，自年初以来销售有所改善，部分建筑商预计2023年开工量将有适度增长，而年初预测为下降10% - 15%，取消率趋于正常，新房销售开始改善，市场长期基本面强劲，住房建设数量仍低于家庭形成数量 [6] - 家居中心市场，过去一个季度店内客流量下降 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有三大支柱：增长、数字化转型和平台设计 [9] - 增长方面，即将在夏季推出新产品，扩大品牌和现有产品在更多渠道的供应 [10] - 数字化转型方面，持续规划制造运营中ERP的下一实施区域，CRM项目构建阶段八个冲刺已完成六个，将于今年夏天上线；投资在线能力，通过家居中心和经销商/分销商合作伙伴推动流量和转化；致力于在线内容和最佳实践，包括产品展示页面的A+内容、增强视频等；继续与经销商/分销商合作开展潜在客户生成计划，致力于电子商务扩张 [10][11] - 平台设计方面，墨西哥蒙特雷超过50%的钢材已安装，初始墙板安装正在进行，北卡罗来纳州哈姆雷特的地基垫板已准备好；未来五年承诺超过7500万美元的自动化投资，2024财年项目专注于物料搬运、装卸、检查和流程自动化 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年新建筑和维修改造市场预计下滑，预计净销售额将出现低两位数下降，目标是实现十几的递减利润率，调整后EBITDA预计在2.05亿 - 2.25亿美元之间 [9][20][21] - 未来五年净销售额复合年增长率预计为4% - 5%，调整后EBITDA将增长至超过3.5亿美元 [9] 其他重要信息 - 商务部预计在提交10 - K表格之前做出最终决定，若公司胶合板供应商的相关需求被纳入，公司计划积极上诉，估计与这些关税相关的先前采购对净收入的最大潜在影响为额外约400万美元的税后费用，自2022年6月以来公司未下订单 [16] - 2024财年收益电话会议时间将调整为交易时间结束后，即东部标准时间下午4:30 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 双位数下降的收入展望中，新住宅和改造业务的具体假设是什么？ - 2023年全年改造和新建筑业务可能下滑，市场预测单户住宅开工量下降中两位数，目前基于第一季度活动可能有一定上升空间；改造业务预计下降中个位数，公司预计表现优于市场，利润率方面预计优于历史目标 [25][26] 问题2: 2024财年优于历史的递减利润率展望中，抵消销量去杠杆化的主要因素是什么？ - 运营表现、自动化以及团队整体的运营费用举措 [27][28] 问题3: 收入展望中，价格在2024年是否仍为积极贡献因素？ - 目前已消化前期定价，且各渠道未采取新的定价行动 [29][30] 问题4: 在销售环境疲软的情况下，定价和促销环境是否有变化？ - 各渠道未采取新的定价行动，公司盈利能力尚未恢复到疫情前通胀影响前的水平，虽木材价格有所改善，但劳动力、最后一英里配送和其他原材料成本仍在上升；若市场出现更多通缩，价格下降将被支出减少抵消；促销活动方面，经销商/分销商领域有所增加 [32][33][34] 问题5: 北卡罗来纳州和墨西哥的产能何时能全面上线，以及对产能利用率的信心如何？ - 需求和产能上线通常存在不匹配情况，但公司有计划和意愿填补产能以实现五年计划；目前两个工厂的时间表正常，预计本财年末上线并开始爬坡，增量产能的大部分效益和预期将体现在下一财年 [35][36] 问题6: 指导意见中EBITDA利润率大致持平，这对毛利率意味着什么，是否有其他可调整的杠杆？ - 2023财年毛利率会有一定扩张，部分增加的支出将体现在SG&A方面；若市场需求变化，还有其他方面可调整以实现EBITDA预期 [38][39] 问题7: 在需求放缓的环境下，自动化能力的推出计划如何，是否会加速或减速？ - 公司持续关注自动化，未来五年计划投资7500万美元，远高于过去五年；2024财年有一系列具体的自动化举措 [40][41] 问题8: 预计2024财年销售双位数下降，如何看待实现五年销售目标26亿美元和至少3.5亿美元EBITDA的复苏时间和节奏？ - 年初制定五年计划时已考虑衰退影响，但不确定具体时间；目前预计2024年受影响较大，2025年有望复苏并开始增长，但存在诸多不确定因素 [43][44] 问题9: 库存改造业务的去库存规模以及未来该渠道是否还有去库存预期？ - 已度过去库存阶段，2024财年第一财季订单有所回升，无法提供上一季度具体去库存数值 [45][46] 问题10: 从渗透角度看，建筑商客户的业务拓展空间如何，目前钱包份额情况及未来潜力如何？ - 合作的建筑商在抢占市场份额，公司与大部分前20名全国建筑商有业务往来，但并非在每个市场都有业务；团队会探索新市场和机会以增加份额；除少数情况外，公司并非唯一供应商，预计将继续从这些建筑商处获得份额 [48][49][50] 问题11: 前20名全国建筑商业务占公司建筑商业务的比例是多少？ - 无法提供确切百分比，但占比很高 [51][53][54] 问题12: 过去3 - 6个月业务组合是否有变化？ - 业务组合没有实质性变化 [55] 问题13: 2024财年是否考虑到材料通缩情况？ - 制定预算和计划时会考虑通胀和通缩两种情景；若通缩超预期，价格下降将被支出减少抵消，从金额角度看两者相互抵消，但可能会影响利润率的时间分布 [55][56][57] 问题14: 第四财季毛利率表现中，2022年末运营效率提升和业务精简的具体受益情况如何？ - 第四财季的很多收益得益于运营改善，工厂恢复到疫情前的正常运营水平，供应链也有所改善，自动化努力开始显现成效，将为2024财年的业绩奠定基础，但无法提供具体百分比或金额 [58][59] 问题15: 鉴于2023财年的自由现金流和第四财季的债务削减，2024年的机会性股票回购会有多激进？ - 公司将采取机会主义方式进行股票回购；2023年专注于去杠杆化，目前杠杆率已降至1.5倍以下；2024年公司有工厂扩张、自动化等事项，之后会考虑股票回购 [60][61]