财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额4.81亿美元，同比增长4.6%；年初至今销售额16亿美元，同比增加2.296亿美元，增幅16.9% [7][12] - 第三财季调整后净利润2440万美元，摊薄后每股收益1.46美元；去年同期为990万美元，摊薄后每股收益0.60美元；年初至今调整后净利润9000万美元，较去年增加5800万美元 [12] - 第三财季调整后EBITDA为5100万美元，占净销售额的10.6%；去年同期为3060万美元，占净销售额的6.6%，同比提高400个基点；年初至今调整后EBITDA为1.751亿美元，较去年增加8160万美元 [13] - 第三财季毛利率为15.7%，去年同期为11.3%，同比提高440个基点；年初至今毛利率为16.5%，去年同期为11.6% [15] - 第三财季总运营费用占净销售额的10.4%，去年同期为10.2% [15] - 第三财季销售和营销费用占净销售额的4.4%，去年同期为5.1%，占比下降70个基点 [16] - 第三财季一般和行政费用占净销售额的6%，去年同期为5.1% [16] - 本财年自由现金流为正9150万美元，去年为负4880万美元，增加1.403亿美元 [17] - 第三财季末净杠杆为调整后EBITDA的1.81倍，较2022财年末的3.53倍改善1.72倍 [17] - 截至2023年1月31日，公司持有现金及现金等价物4580万美元，循环信贷额度下还有2.776亿美元可用额度；本财年前九个月偿还债务6730万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑业务净销售额同比增长19.7%，超过市场需求；第三财季单户住宅整体市场开工量下降24.6%，竣工量同比增长8.1%，积压订单在本季度初恢复正常水平 [7][14] - 改造业务（包括家居中心、独立经销商和分销商业务）收入同比下降4.9%；其中家居中心业务同比下降9.8%；按订单生产的厨房业务个位数下降，库存浴室业务两位数下降；经销商/分销商业务同比增长14.4% [8][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户住宅市场方面，第三财季整体市场开工量下降24.6%，竣工量同比增长8.1% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有三大支柱：增长、数字化转型和平台设计 [10] - 增长方面，即将在夏季推出两种新饰面和几种新门型 [11] - 数字化转型方面，上一财季进行了ERP和制造运营下一个实施区域的规划工作，包括全球设计和蒙特雷选址规划；客户关系管理（CRM）项目建设阶段的前两个冲刺已完成，将于今年夏天上线 [11] - 平台设计方面，本季度墨西哥蒙特雷和北卡罗来纳州哈姆雷特的扩建项目破土动工，将增加库存厨房和浴室橱柜产品线的产能；自动化工作持续进行，未来五年将投入超7500万美元用于自动化投资 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场长期基本面强劲，住房建设数量仍低于家庭形成数量，但承认2023年日历年将出现放缓；公司有机会在新老客户中扩大份额 [8] - 需求放缓将带来短期逆风，但公司已做好应对短期需求下降的准备，产品组合有能力在更困难的经济环境中赢得并吸引客户 [9] - 全年展望与上一季度一致，预计净销售额实现低两位数增长率，第四财季销售额预计为中个位数下降；2023财年EBITDA利润率仍保持低两位数百分比 [10][18] - 尽管短期需求放缓，但认为净销售额4% - 5%的复合年增长率是合适的，调整后EBITDA将增长至略超3.5亿美元 [10] 其他重要信息 - 按订单生产的框架积压订单在日历年年底按计划恢复正常；本季度改造业务需求趋势疲软，公司在假期前后进行了几次非计划内的停产；近期趋势有所改善 [7] - 公司发布了更新的投资者关系资料，分享了未来五年的财务表现展望 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度收入增长按销量和价格如何细分 - 公司未提供该细分数据，但表示本季度单位销量下降，且没有降价活动 [20][21] 问题2: 进入2024财年，投入成本篮子的趋势及未来走向 - 目前硬木木材价格对部分品种开始下降，但其他大宗商品采购价格仍高，如刨花板、胶合板、油漆；劳动力成本和国内运输压力在2023年剩余时间内可能不会放缓 [22] 问题3: 资本支出（CapEx）原本3% - 3.5%的范围是否仍适用，是否推迟，该范围是否适用于明年 - 该范围已推迟，今年将回归正常历史水平，主要因设备和制造供应商受限，资本支出受到抑制；未来会在2024财年年度电话会议上给出全年展望 [24][25] 问题4: 本季度停工时间对EBITDA的影响，以及目前生产是否恢复正常水平 - 未给出具体影响数值；因需求疲软，本季度停工天数超出预期；通过假期后人员自然流失和1月底有针对性的裁员，目前劳动力规模已与需求和生产计划相匹配 [27][28] 问题5: 提到的近期趋势改善，是与建筑商渠道的评论有关，还是订单也有改善 - 两者都有；既看到市场上建筑商渠道的积极评论，公司自身订单趋势也从上个季度中期开始有所改善 [29][30] 问题6: 零售业务下滑的节奏，以及本季度和年初至今的情况 - 11月和12月趋势最不利，1月开始整体情况有所改善 [32][33] 问题7: 公司库存自2020年第四季度以来一直在增加，但本季度环比下降，是否会持续，以及下降原因 - 公司将继续专注于库存水平管理，使其更符合及时生产模式；供应商交货时间开始正常化和稳定；团队关注原材料、在制品和成品库存，以改善现金流 [34][35] 问题8: 经销商/分销商渠道近期增长的驱动因素，以及长期来看在该渠道的市场份额增长情况和未来12个月在放缓环境下的份额增长预期 - 公司认为在该渠道有很大的市场份额增长空间，过去推出的Waypoint品牌为进入该市场奠定了基础；公司提供高性价比且质量好的产品，还推出了新产品，并计划向其他市场扩展；预计该渠道的份额增长将超过公司平均水平 [36][37][38] 问题9: 如果4月季度销售开始下降并持续到2024财年，理论上销量下降幅度如何，以及公司内部有哪些措施可以抵消销量下降的影响 - 历史上销量下降时，毛利率下降约25%，但预计2024财年表现将好于历史水平；公司有很多今年实施的运营成本节约项目将延续，还有一系列项目将在2024财年继续执行以推动节约；平台建设工作将在2024年底开始发挥作用，并为2025年做好准备 [41][42][43] 问题10: 与建筑商客户或其他渠道合作伙伴的讨论中，他们对产品组合的看法是否有变化 - 除了公司提供的用Origins产品替代核心Timberlake产品的组合管理方案外，没有其他实质性的产品组合变化；公司希望推动Origins产品的增长 [44][45] 问题11: 设施扩建在未来12 - 18个月内是否会有计入损益表的启动成本或费用 - 2024财年肯定会有一些启动费用；目前正在进行预算流程，确定后会有更清晰的了解；预计不会影响当前财年，但下财年将有相关费用和风险敞口 [46][47][48] 问题12: 本季度零售渠道的去库存情况如何量化，目前零售客户的库存水平是否合适，未来零售渠道是否还会对公司销售造成逆风 - 去库存主要针对库存浴室类别，一是上一年度的促销损失带来了本季度的逆风，二是主要零售商有减少库存的举措；目前零售商该类别库存低于最佳水平，预计未来30 - 45天会开始补货，公司希望推动库存回流以促进销售 [50][51] 问题13: 本季度EBITDA利润率大幅增长，价格成本情况如何，利润率提升中有多少来自运营效率的提高 - 价格是关键贡献因素，过去几个季度公司采取措施应对通胀；运营效率也非常重要，过去两年公司应对了劳动力、通胀和销量等挑战，团队有效稳定了运营基础，从而提高了整个流程的效率 [52][53] 问题14: 在当前宏观环境下，建筑商是否就价格与公司进行过沟通 - 公司被询问过价格，但未采取降价行动 [54] 问题15: 1月各渠道的退出率情况 - 公司不太理解该问题，若指需求方面，通常用订单接收率来描述；本季度订单接收率下降，1月开始回升并保持改善趋势 [54][56][57] 问题16: 公司的运营效率提升举措有哪些 - 确保运营规模与需求相匹配，本季度进行了人员自然流失和裁员；团队致力于从各个环节降低成本，包括材料、物流运输和制造等方面；持续投资设备自动化，以减少劳动力需求，提高员工留存率，降低人员流动对公司的影响 [58][59][60]