财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收增长8%，净利润显著增长 [6] - 2022年全年合同压缩运营车队增加约37.5万马力（不包括非战略活跃资产出售） [6] - 2022年末车队利用率提高900个基点，达到93%的历史新高 [6] - 2022年全年实现毛利润3.99亿美元，与去年基本持平 [13] - 2022年第四季度净收入为1050万美元，其中包括500万美元的非现金长期资产减值和200万美元的Ecotec投资公允价值减少 [19] - 2022年第四季度调整后EBITDA为8900万美元 [19] - 2022年全年增长资本支出为1.46亿美元，略低于1.5亿美元的全年指引 [21] - 2022年全年维护和其他资本支出为9400万美元 [21] - 2022年末总债务为15亿美元，可用流动性为4.88亿美元 [21] - 2022年末杠杆率为4.4倍，略高于2021年第四季度的4.3倍 [22] - 2022年第四季度宣布每股股息增加至0.15美元，年化股息为0.60美元，股息收益率为6% [22] - 2022年第四季度可用于股息的现金为3500万美元，全年为1.71亿美元，股息覆盖率为1.9倍 [22] - 2023年调整后EBITDA指引范围为4亿 - 4.3亿美元，中点较2022年增加超5000万美元 [23] - 2023年合同运营业务全年收入预计在7.75亿 - 8亿美元之间，同比增长14% - 20% [23] - 2023年合同运营业务毛利率预计在60% - 62%之间 [23] - 2023年AMS业务全年收入预计在1.7亿 - 1.8亿美元之间，高于2022年的1.68亿美元 [24] - 2023年AMS业务毛利率预计提高100 - 150个基点 [24] - 2023年预计总资本支出约为2.7亿 - 2.95亿美元，其中增长资本支出预计为1.8亿 - 2亿美元，维护资本支出预计为7500万 - 8000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 2022年利用率、承诺积压总额和闲置车队预订量均创历史新高，年末车队利用率达到93%的历史新高 [11] - 2022年运营马力增加约37.5万马力（不包括作为车队升级战略一部分出售的17.6万活跃马力） [12] - 2022年多个关键资产类别的现货价格创下历史新高，全年续约合同价格也持续上涨 [12] - 2022年第四季度收入为1.77亿美元，较第三季度增长4%，运营马力和价格均环比增长，毛利率为58%，与第三季度一致，符合全年指引 [20] 售后市场服务业务 - 2022年第四季度和全年活动及业绩较2021年有显著改善，零部件和服务收入达到2019年以来的水平 [13] - 2022年第四季度收入为4200万美元，较第三季度略有下降（受季节性因素影响），但同比增长16%，毛利率为17%，与指引和第三季度表现一致 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业基本面良好，对大型中游马力的需求超过可用设备，预计2023年将受益于全年的高利用率和高定价 [8] - WTI价格支持石油钻探的健康经济，相关天然气需要运输和压缩，推动对中游马力的强劲需求，即使在天然气价格较低的环境下也是如此 [8] - 一些分析师预测2023年干气产区将有供应响应以平衡市场，但公司认为鉴于当前压缩市场紧张和供应不足，以及2024年及以后预计的LNG需求增长，不会对业务产生重大影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续受益于过去几年的车队升级和技术投资，目标是通过市场周期提高利用率和盈利能力 [9] - 公司将专注于单元标准化、大型马力细分市场、升级客户关系和增强对增长地区的影响力 [10] - 公司将继续整合车队远程信息处理技术，为现场服务技术人员配备移动通信和服务工具，以提高资产正常运行时间、提高现场服务效率、改善供应链和库存管理、减少行驶里程和降低排放 [10] - 2023年公司将继续高效盈利地捕捉压缩需求，提供优质客户体验，利用升级的技术平台和高等级资产基础，并优先考虑帮助客户进行排放管理的机会 [11] - 公司将继续采取平衡的资本配置方法，优先向股东返还资本，2023年2月恢复股息增长，每股股息增加3%，预计2023年股息覆盖率约为2倍 [14] - 2023年公司将有机会将资产出售所得重新投入供应不足的市场，预计增长资本支出预算为1.8亿 - 2亿美元，其中约3000万美元将用于扩大电动马达驱动马力 [15] - 公司将专注于与关键盆地的战略增长型客户共同负责任地增长，投资策略将以实现强劲回报和帮助客户减少排放足迹为驱动 [16] - 公司将保持强大的资产负债表和流动性，目标是在2023年底前实现杠杆率低于4倍，当前短期目标债务与EBITDA比率为3.5 - 4倍 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面令人兴奋，对公司大型中游马力的需求超过可用设备，预计2023年将受益于全年的高利用率和高定价 [8] - 短期内，WTI价格支持石油钻探的健康经济，相关天然气需要运输和压缩，推动对中游马力的强劲需求，即使在天然气价格较低的环境下也是如此 [8] - 长期来看，能源需求增长、压缩设备供应受限以及油气行业的资本支出纪律支持对公司压缩服务的强劲和不断增长的需求 [9] - 2023年两个影响盈利能力的因素正在改善，一是通胀似乎正在放缓，有助于稳定和改善运营成本；二是由于当前车队利用率高，预计现有设备重新部署的准备成本将降低 [9] - 2023年将是一个更加正常化的环境，公司可以开始展示其提高的盈利能力，并专注于卓越的运营执行 [10] 其他重要信息 - 2022年公司超过年度安全目标，实现零损失工时事故 [7] - 2022年公司出售非战略资产总计34.1万马力，其中包括17.6万活跃马力，大型马力现在占总车队的84%，高于2019年底的74% [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年增长资本的投向、合同情况以及是否会因天然气价格下跌而调整 - 压缩设备市场非常紧张，天然气价格短期波动尚未影响客户决策，预计影响甚微且短暂 [29] - 大部分新设备将投入二叠纪盆地，该地区是伴生气产区，对天然气价格影响具有较强的绝缘性 [30] - 2023年超过80%的资本和设备已签约，其余20%基于客户的强烈意向，预计全年所有资本都将签约，不会减少 [30] 问题: 当前合同条款情况 - 新签订的大型马力设备合同期限在3 - 5年，合同期限长度没有根本性变化，但设备在现场的停留时间会超过初始合同期限 [32] - 现有活跃车队中，约30% - 40%的设备签订了超过一年的合同，约60%的设备将在未来12个月内续约 [32] 问题: 股息增长的后续规划 - 公司对资产基础和运营的现金生成能力充满信心，当前利用率、价格上涨以及对行业上升周期的乐观预期，使公司有信心在短期内增加股东回报并实现杠杆目标 [34] - 公司将与董事会定期重新审视资本使用机制，平衡向投资者返还资本、投资业务和支持客户增长等目标，包括考虑股票回购等其他增强回报的方式，预计每年进行评估，但每季度都会关注 [34][35] 问题: 如何平衡增长资本支出、资产负债表杠杆目标和股息增长 - 公司短期重点是将杠杆率降至4倍以下，相信2023年的现金流能够实现这一目标，同时兼顾股息增加和资本投资 [37] - 资本投资的决策基于两个驱动因素：一是资本回报率，目前回报率非常高；二是长期来看是否有助于建立公司业务和满足关键客户的增长需求 [38] 问题: 2023年可能的资产出售目标 - 公司车队利用率达到93%，运营状况与几年前相比有了根本性变化，非战略资产减少，预计未来有一些小规模的资产出售机会，但规模将小于过去两年的2.85亿美元 [41] 问题: 车队利用率的可持续水平 - 公司认为基于当前市场的紧张程度和运营资产的质量，车队利用率有机会达到95%左右，但需要在2023年进行验证，目前不设上限 [43] 问题: 增长资本预算的回报率 - 公司在建模时目标是实现中双位数的无杠杆回报率，考虑到当前市场利率处于历史高位，实际回报率可能高于中双位数的下限，长期来看，公司对中双位数的无杠杆回报率有信心 [46] 问题: 2023年资本预算是否会因与客户的进一步沟通而增加 - 2023年公司已确定了审慎的资本预算，设备交付周期长使得增加资本投入不可行，且现有资本预算能够满足增长型客户的需求，公司对当前的回报率感到兴奋，不打算增加资本预算 [48] 问题: 高马力压缩设备的交付周期 - 高马力压缩设备的交付周期超过52周，主要受发动机和车间空间的限制 [50] 问题: 售后市场服务业务收入增长低于预期的原因 - 通胀仍在持续，一定程度上影响了收入增长预期 [53] - 公司致力于提高该业务的盈利能力，可能会适当调整收入以实现这一目标 [53] - 供应链仍然受限，可用零部件优先供应给利润率更高的合同压缩业务，同时劳动力市场紧张也限制了收入增长 [54]