财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营收11.2亿美元，同比下降6.8%，高于指引中点 [4][19] - 调整后EBITDA为1.375亿美元，调整后EBITDA利润率为12.3%，高于指引区间上限 [5][23] - 自由现金流为1.377亿美元，同比增长73.2% [23] - 第三季度回购110万股股票，花费9130万美元，平均价格为每股79.63美元，股票回购授权还剩约3.491亿美元 [23] - 预计第四季度营收10.4 - 10.6亿美元，净收入4620 - 4910万美元，调整后EBITDA为1.155 - 1.195亿美元，调整后EBITDA利润率为11.1% - 11.3% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 商业板块 - 本季度营收7.824亿美元，同比下降13.1% [19] - 咨询业务营收2.742亿美元，同比增长2.1%，预订额2.91亿美元，本季度订单出货比为1.1倍，过去12个月为1.2倍 [7][19] - 派遣业务营收同比下降19.5%，按相同计费日调整后下降17.6% [20] - 消费者与工业和医疗保健垂直领域营收同比低个位数下降，科技、媒体和电信（TMT）、商业和政府服务以及金融服务垂直领域营收同比持续下降，但部分领域环比有韧性 [9] 联邦政府板块 - 本季度营收3.344亿美元，同比增长12.3%，有机增长4% [14][20] - 合同积压约33亿美元，覆盖比率为2.6倍，新订单约5.012亿美元，本季度订单出货比为1.5倍，过去12个月为0.9倍 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - IT支出市场仍然困难，但逆风将逆转，公司业务比以往任何时候都更有能力抓住热门IT机会 [5] - 商业板块客户在支出上仍保持谨慎，销售周期缓慢，项目持续时间延长，但现有交易的保留率仍然很高 [8] - 政府板块大部分工作为关键任务，预计政府停摆对其影响不超过10% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务继续向IT咨询方向发展，超过一半的综合营收来自高端、高价值的项目和解决方案能力 [6] - 认为并购是资本的最佳用途和最高回报，待并购市场改善后，公司有充足资金进行战略收购 [23][28] - 公司在AI领域取得进展，商业板块和政府板块的许多新机会都与生成式AI相关，目前大部分项目处于探索阶段 [10][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，公司对近期市场需求保持谨慎，但随着IT市场需求和整体经济改善，公司业务将处于有利地位 [26] - 预计第四季度宏观环境仍具挑战性，商业板块营收预计疲软，联邦政府板块预计增长，毛利率预计同比下降，但现金SG&A费用利润率有望改善 [25] 其他重要信息 - 第三季度完成了循环信贷额度和定期贷款B的扩容和延期交易，循环信贷额度增至5亿美元，期限延长至2028年，定期贷款B为5亿美元，期限延长至2030年，交易后净杠杆率仍较低，为调整后EBITDA的2倍 [22][23] - 财务主管Jim Brill退休，Chris Donnini接任 [28][29] 问答环节所有提问和回答 问题: 商业咨询领域决策时间延长及项目规模情况 - 本季度预订额2.91亿美元，订单出货比为1.1倍，客户延长项目执行时间导致营收减少，并非费率或利润率问题，除AI项目较小外，正常咨询项目为7位数规模，持续时间9 - 12个月，客户执行项目更谨慎，并非合同方式改变 [32][33] 问题: 商业咨询预订率与市场相比表现如何 - 感觉公司在保持市场份额甚至略有扩大，很多工作集中在数据领域，为AI技术实施做准备 [35] 问题: 并购市场何时重启及原因 - 高质量资产因估值问题未进入市场，目前管道中的资产质量不如以往，公司认为优质IT解决方案公司有能力等待市场好转 [38] 问题: 2018 - 2019年政府停摆对业务的影响 - 无法明确回答，将离线跟进回复 [40] 问题: 客户2024年预算编制流程及支出潜力 - 宏观上Gartner预计今年IT支出增长降至3% - 4%，明年会更高；技术层面客户有很多关于AI前期准备工作的讨论，高管层面情况尚不确定，但公司持乐观态度，预订情况是一个积极指标 [43][44][45] 问题: 利润率扩张机会是否有增量 - 随着咨询业务占比增加，毛利率和EBITDA利润率将提高，从而提升整体利润率，公司3年计划中短期目标为12% - 12.5%，未来有望继续增长 [47] 问题: 未来内部员工数量规划及如何平衡利润率和能力建设 - 目前员工数量和激励措施减少有助于保护利润率，未来会根据情况逐步增加员工，同时关注自然流失情况，也在一些领域进行投资；此外，公司通过提升技术和工作方法提高生产力，以吸收部分增长 [50][51] 问题: AI工作何时从探索阶段转向大型项目及规模和作为主要承包商的可能性 - 公司在数据和云基础设施方面有优势，有望成为主要承包商；Gartner指出客户体验将是AI未来最佳用例，公司创意营销团队在相关领域有经验；公司多年来被评为联邦政府空间AI能力第一供应商，可将相关经验应用于商业领域 [53][54][55] 问题: AI相关技能人才供应、计费费率和利润率情况 - 公司内部有很多从事数据项目的人员可转向AI用例，人才将来自现有解决方案能力团队 [57] 问题: TMT业务是否有周度的连续稳定性 - 公司观察到一些微观指标有好转迹象，虽然全年业务下降，但Q3末和Q4初工作和工作流程趋于稳定，有改善的希望 [60] 问题: 当前商业周期与以往相比有何不同 - 与大金融危机不同，此次是由于长期利率上升和对衰退的担忧，大型企业账户在较长时间内变得更加谨慎，影响范围更广；但公司应对方式与以往类似，TMT行业业务的复苏将对公司有利 [62][63][64] 问题: 第四季度商业板块任务和咨询业务是否同比下降 - 指导反映商业板块持平或略有下降，联邦政府板块增长；第四季度通常业务较第三季度疲软，是由于假期、计费日减少、项目自然结束和客户预算规划等因素；商业市场尚未出现拐点，但业务稳定器有助于维持EBITDA利润率 [66][67][68] 问题: 政府停摆对业务的影响机制 - 首先与客户确定关键任务和非关键任务，继续进行关键任务工作，非关键任务由客户决定；新工作会推迟到明年第一季度或上半年；目前不确定是否会停摆，可能会有持续决议 [70][71] 问题: 第三季度商业业务的季度内趋势 - 各部门业务有起伏，但幅度不大，到季度末，一些非核心业务如人员配置、固定安置和创意营销等变得更加稳定，可预测性增强 [73] 问题: 如何看待Gartner对未来几年IT支出大幅增长的预测 - Gartner的预测涵盖范围广，软件和大型科技公司增长较好，咨询和IT服务有一定滞后性；公司按行业观察，关注各行业和公司的盈利情况，目前银行、大型科技、公用事业、石油和天然气、消费必需品等行业表现良好，企业软件公司因嵌入AI提高费率，这些都是客户支出的指标，但目前还不能确定是否会有积极变化 [75][76][77] 问题: 历史上客户恢复项目进度的信心来源 - 客户需要对自身增长更有信心，加快IT投资和项目推进速度，才能缩短项目时间线 [79] 问题: SG&A费用同比下降的原因 - 主要是与业务稳定器相关的激励薪酬降低，去年激励水平处于高位，今年随着业务表现调整下降；公司只有一个员工团队，支持各项业务 [82][83][84] 问题: 永久人员配置业务与疫情前的正常趋势对比 - 第三季度永久安置业务占总营收的2.6%，同比下降42%，与疫情期间水平接近 [86] 问题: 政府业务支出和采购情况是否改善 - 目前持续决议未造成干扰，第三季度政府财政年度末，公司订单量较高，订单出货比为1.5倍，预计同行公司新订单也会有好结果 [88] 问题: 客户延长项目时间能否量化及如何解读预订数据 - 商业咨询项目平均周期从12个月延长到15 - 16个月，导致增长放缓，但预订和订单出货比数据良好，计费费率略有上升，是工时问题而非费率问题；这种情况并非新现象，与第二季度类似，且可能加速恢复 [90][91] 问题: 项目延长趋势是否稳定 - 目前已连续两个季度出现类似趋势，预计第四季度也会如此，但最终取决于客户，需继续观察 [93] 问题: 计费费率情况及增长算法 - 计费费率略有上升，利润率维持或略有提高；部分工作有固定费率和递增条款，费率变化可能与项目人员技能组合调整有关；客户为获得热门IT专业人员，会支付市场价格 [95][96][97] 问题: 商业咨询业务季度环比下降的原因 - 第三季度有夏季假期，人们休假，项目延长，决策推迟，与第四季度假期情况类似，调整计费日后变化不明显，是季度间的正常波动 [101][102]