财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后每股收益比2022年第一季度高0.13美元，得益于金州水务公司水费率案拟议决定及合同服务业务强劲盈利 [5] - 第一季度综合收益为每股0.93美元，较2022年第一季度的0.38美元增加0.55美元，其中包括追溯费率影响0.36美元/股和投资有利差异0.06美元/股；剔除后调整后综合收益为每股0.54美元，较去年同期的0.41美元增加0.13美元 [8] - 第一季度净利息支出增加230万美元，其他收入净额增加200万美元 [13] - 第一季度经营活动提供的净现金为700万美元，而2022年第一季度为3800万美元，主要因未收到新冠救济资金、用水量下降及水费率案财务决定延迟 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 水务业务 - 金州水务公司报告收益为每股0.74美元，较2022年第一季度的0.23美元增加0.51美元；调整后收益为每股0.35美元，较去年同期的0.26美元增加0.09美元 [9] - 水务业务收入增加3880万美元，包括2022年追溯新费率影响3030万美元和2023年估计收入增加870万美元 [11] 电力业务 - 电力业务第一季度收益为每股0.06美元，低于去年同期的0.07美元，主要因2023年新费率未生效及运营费用和利息成本增加 [10] - 电力收入增加部分归因于建议函提交和费用分配调整，对收益无影响 [11] 合同服务业务 - 合同服务业务第一季度收益增加0.07美元/股，主要因建筑活动增加和管理费用收入增加，部分被运营费用和利息成本增加抵消 [25] - 该业务第一季度完成1890万美元建筑工作，有望实现2023年每股0.45 - 0.49美元的盈利目标 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于今年在受监管公用事业基础设施投资1.4亿 - 1.6亿美元，加强水和电力系统 [6] - 公司考虑为金州水务设立单独信贷安排，以获得单独信用评级并改善评级展望 [16] - 公司预计至少未来18 - 24个月不会发行额外股权，若发行将考虑增发现货市场发售 [17] - 公司正在准备2025 - 2027年的下一个水费率案，计划于今年第三季度提交 [20] - 公司有信心凭借经验有效竞争新军事基地合同 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 水费率案拟议决定允许公司继续投资公用事业基础设施，提供安全可靠的水服务 [5] - 公司认为自身良好的资本结构、A +信用评级、财务纪律及与贷款人的关系，将使其能够以合理条件获得新信贷安排 [16] 其他重要信息 - 公司2018 - 2021年金州水务加权平均水费率基数从7.522亿美元增长到9.804亿美元，若2022年费率基数获批，复合年增长率将达11.3% [24] - 公司过去10年日历年度股息支付复合年增长率达9.2%，符合长期股息复合年增长率超7%的政策 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 成本资本拟议决定是否追溯到2022年1月1日，若为前瞻性变化，从每股收益角度反转与较低债务成本相关的准备金会有多少加回 - 公司表示拟议决定未明确较低债务成本和股权成本是否追溯到2022年初，尚不清楚仲裁员意图；2022年加回约0.15美元，2023年第一季度额外加回0.03美元，截至3月31日共加回0.18美元 [29][31][32] 问题2: 成本资本调整机制何时启动 - 公司认为可能与债务成本降低同步，大约在年中，但随着时间推移可能有更多信息 [35] 问题3: 假设年中开始调整，债务成本下降、股权成本上升46个基点，从每股收益角度年化影响有多大 - 公司称46个基点对12亿美元费率基数的影响约为全年每股0.08 - 0.09美元 [37] 问题4: 电力费率案预计何时出决定 - 公司表示2023年有可能，但可能性不大 [39] 问题5: 公司层面0.02美元的拖累是否为每季度持续，有收入调整后是否会减缓 - 公司称这是母公司与公用事业无关借款的结果，是每季度持续的 [40] 问题6: 委员会对成本资本拟议决定的影响，以及采纳该决定的可能性 - 公司表示正在分析拟议决定，不确定其他方态度，目前无法判断委员会是否会修改决定 [42] 问题7: 2个月的信贷安排延期是否足够时间获得新安排，银行业动荡是否有影响 - 公司称预计会提前完成新安排，延期是更保守做法；因与标普讨论为金州水务获得单独评级、资本支出增加及需要更大信贷额度，导致准备新安排时间较长；银行业动荡可能有不利影响，但拆分信贷安排长期对公司有利 [49][51] 问题8: PFAS问题的严重程度，对资本支出预算和即将到来的费率申报的影响 - 公司称已测试78口井，25口超过州通知水平，9口超过州响应水平；34口井有问题，每口改造费用200 - 500万美元；不确定4万亿分之4的联邦标准是否会实施，成本会是相当大的资本支出；正在考虑在即将到来的费率案申报中加入相关内容，但目前无具体数字 [53][54][61]