财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现创纪录营收43亿雷亚尔，较2022年第二季度增长9%，较2019年同期增长63% [9] - 收益率和每可用座位公里收入（RASK）分别达到46.8雷亚尔和0.44雷亚尔，均创第二季度纪录 [9] - 息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长88%，达到12亿雷亚尔，创第二季度历史新高，利润率达27%，同比提高11.4个百分点 [9] - 与2019年第二季度相比，EBITDA增长58%，尽管燃油价格上涨了60% [9] - 平均票价较去年上涨6%，燃油价格同比下降24% [10] - 每可用座位公里成本（CASK）同比下降10% [10] - 第二季度杠杆率从5.2倍降至4.2倍，预计到年底降至3.5倍，2024年底降至3倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划Azul的总账单较2019年增长一倍多，自扩大蒙古航班时刻表以来，注册人数增长超80% [7] - 度假业务Azul Viagens表现出色，总账单较2022年第二季度增长超40%，净收入是2019年的4倍，预计到年底门店数量将增至超100家 [7][8] - 物流业务Azul Cargo是巴西最大的航空物流供应商，国内市场份额达34%，净收入较2019年增长一倍多 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，2023年国际运力将超过2019年，欧洲和美国市场表现良好，单位收入显著高于2019年 [21][22] - 国内市场方面，7月国内需求表现强劲，企业客运量已恢复至2019年的100%，平均票价上涨40% - 50%，企业收入增长43%；下半年国内运力同比下降，行业预计较2019年增长3% [44][45][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成全面且永久性的资本优化计划，包括与租赁商和原始设备制造商达成新协议、进行债务交换要约和新的融资等，降低了租赁付款，优化了现金流，增强了资产负债表 [5][12][13] - 计划用Embraer E2和A320neos等新一代飞机替换旧一代Embraer飞机，提升盈利能力 [23] - 公司在81%的航线中是唯一运营商，飞往超160个目的地，是90%以上航线的领导者，具有行业领先的盈利能力 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已成功度过危机，未来将专注于业务发展，基本面强劲，商业模式独特，具有明显的上升空间 [17] - 对实现55亿雷亚尔的EBITDA指引充满信心，预计2024年及以后EBITDA利润率将恢复到2019年水平并进一步提升 [34][36] 其他重要信息 - 公司与租赁商和OEM的协议将于9月最终确定，包括发行2030年无担保票据和实施股权工具 [52] - 今年资本支出仍将低于经常性水平，预计在18亿 - 20亿雷亚尔之间，主要为维护资本支出 [52] - 截至9月底，公司流动性预计在40亿 - 45亿美元之间 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际市场中哪些市场更具机会，以及本季度EBITDA调整的想法和额外说明 - 国际网络表现良好，2023年国际运力将超过2019年，欧洲和美国市场都很强劲，单位收入显著高于2019年且有望持续 [21][22] - EBITDA调整主要与资本优化计划相关，包括提前交付部分不需要的飞机产生的一次性成本，以及重组过程中的顾问和律师费用等 [23][24] 问题2: 公司今年和明年的机队计划，以及恢复到疫情前资产利用率水平的速度 - 预计Embraer将在今年年底和明年解决大部分问题，将有大量E2飞机交付以替换旧飞机，每次引入E2飞机都能提高盈利能力 [28][29] - 资产利用率同比提高6.8% - 7%，预计在第三和第四季度将继续改善，未来几个季度将接近每天11小时的水平，但需平衡燃油成本和收入质量 [30] 问题3: 未来EBITDA利润率的预期水平，以及人员费用同比增长26%是否会在后续季度持续 - 对实现55亿雷亚尔的EBITDA指引有信心，下半年是盈利旺季，2024年及以后EBITDA利润率有望恢复到2019年水平并进一步提升 [34][36] - 第二季度人员费用增长是由于2022年第二季度的幻影期权导致的低基数，未来将采用常规期权，波动性降低，且随着运营规模扩大，劳动CASK将在第三和第四季度下降 [38][39] 问题4: 国内市场休闲与商务需求情况，以及国内市场容量增长的最新想法 - 国内需求趋势良好，7月企业客运量已恢复至2019年的100%，平均票价上涨40% - 50%，企业收入增长43%；下半年国内运力同比下降，行业预计较2019年增长3% [44][45][46] 问题5: 物流部门的修订计划 - 国际货运市场疲软，尤其是收益率方面，但国内物流业务保持中高个位数增长，公司仍认为Azul Cargo有机会改变巴西的物流格局，将继续专注于国内市场 [48] 问题6: 9月与租赁商和OEM的协议最终确定后，资本支出计划以及其他需要完成的事项 - 主要是发行2030年无担保票据和实施股权工具；今年资本支出仍将低于经常性水平，预计在18亿 - 20亿雷亚尔之间，主要为维护资本支出 [52] 问题7: 9月底公司的大致流动性情况 - 考虑到相关支付和还款情况，预计9月底流动性在40亿 - 45亿美元之间 [55] 问题8: 剔除货运后，其他辅助业务的收入增长情况 - 该业务线主要是货运和包机业务，TudoAzul等其他业务在客运方面增长良好 [57] 问题9: 应对燃油成本增加时提高票价的速度，以及未来的套期保值策略 - 行业一直在努力应对成本增加，公司由于网络自主性强，有能力测试和管理票价；随着企业需求回升和运力控制，对提高票价有信心 [60] - 套期保值与票价传导能力相关，目前需求强劲且处于旺季，公司套期保值比例约为15% - 16%，行业整体套期保值水平较低 [61] 问题10: 租赁付款是否反映了雷亚尔兑美元的近期升值，以及对未来雷亚尔进一步升值的风险敞口；租赁商谈判对资产负债表中的保证金和维护储备的影响及对未来几个月现金流的影响 - 租赁付款已反映第二季度末4.82的汇率，若雷亚尔进一步升值，付款金额将下降；保证金和维护储备在谈判中有调整，未来将保持稳定，随着维护事件和飞机归还将逐渐减少，这将对未来五年的现金流产生积极影响 [66][67][68] 问题11: 本季度与飞机和维护检查相关的资本支出较之前季度增加的原因，以及未来季度的预期水平 - 第一季度资本支出低是为了保留现金以应对与租赁商和OEM的谈判；预计未来总资本支出在18亿 - 20亿雷亚尔之间 [71]