财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度可比摊薄每股收益为0.69美元，2022年第一季度为0.77美元；排除俄罗斯铝包装业务出售的不利影响后，2023年第一季度可比摊薄每股收益与上年同期持平 [11] - 第一季度销售额较2022年同期下降，主要因2022年第三季度出售俄罗斯业务、货币换算、销量下降以及铝价下跌的传导，部分被通胀成本的传导所抵消 [11] - 第一季度净可比收益较2022年同期下降，主要因2022年第三季度出售俄罗斯业务、北美和南美销量下降以及利息费用增加，部分被固定成本节约、折旧费用降低、SG&A成本削减举措以及通胀成本的合同传导所抵消 [12] - 2023年资本支出将在12亿美元左右，由上一年项目的现金流出驱动；2024年资本支出目标在GAAP折旧与摊销水平范围内 [13] - 2023年目标自由现金流在7.5亿美元左右，专注于去杠杆化；2023年全年可比收益的有效税率预计在20%左右；2023年全年利息费用预计在4.25亿美元左右 [13][14] - 2023年全年计入其他不可报告项目的公司未分配成本预计在9000万美元左右，第二季度成本同比将更高，受关键员工退休成本影响 [14] - 包括8600万美元俄罗斯业务出售的运营收益不利影响，可比运营收益应增加近2亿美元；2023年全年可比折旧与摊销可能在5.5亿美元左右 [14] - 考虑近期需求趋势，预计2023年底净债务与可比EBITDA之比将在3.7倍左右，未来几年将降低该比例 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 饮料包装业务 - 2023年第一季度全球饮料罐销量同比下降1.4%，符合预期 [6] - 全年预计全球销量呈低个位数增长，其中北美略有下降，南美增长中个位数，EMEA增长中个位数以上，其他不可报告饮料业务销量增长中至高个位数 [9] 航空航天业务 - 运营表现和对创新产品及技术的需求正在加速，技术能为环境和国家安全需求提供可靠的数据和监测能力 [8] 铝制气雾剂业务 - 持续服务新类别，为更多客户和场合提供可重复使用、可再填充的瓶子创新产品，业务表现良好，销量持续增长 [8][48] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第一季度饮料罐销量略低于预期，库存有所增加；第二季度将进行设备维护和减产，以管理库存，预计运营率将保持在90%以上 [39][43] - 预计全年销量略有下降，上半年略有下降，下半年持平，但存在上升机会 [71][81] 南美市场 - 第一季度因客户组合问题表现较为波动，部分竞争对手因啤酒品牌权重较高而受益；第二季度是淡季，通常会减产，预计业绩将弱于第一季度，下半年旺季有望改善 [73][46] - 预计全年销量增长中个位数，增长主要依赖下半年客户对冲到期和成本转移 [9][79] EMEA市场 - 第一季度受俄罗斯业务剥离影响，运营收益有3200万美元的不利影响；第二季度不利影响为4000万美元，第三季度降至1400万美元 [85] - 新工厂正在顺利投产，预计将为业务增长提供动力；全年有望在欧元基础上弥补去年俄罗斯业务九个月的收益 [85][108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续积极管理北美和南美饮料业务的供需平衡，降低原材料和成品库存，回归准时制供应链管理 [7] - 全球饮料罐业务相对于其他基材仍具竞争力，公司将利用客户组合、规模、区域工厂网络、创新和团队能力，为利益相关者实现最佳短期、中期和长期结果 [7] - 公司目标是实现10% - 15%的摊薄每股收益增长，同时产生强劲的自由现金流以去杠杆化并向股东返还价值 [8] - 长期来看，罐装产品在新产品推出中仍占主导地位，有利于公司在行业中的竞争 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期宏观经济条件持续对消费者需求构成压力，但公司各业务在第一季度均实现或超越运营计划 [5] - 公司对2023年全球饮料发货趋势持保守态度，预计下半年将成为发货增长的关键驱动因素 [6] - 尽管面临挑战，但公司业务具有韧性，随着杠杆率下降和自由现金流增加，2024年及以后将为股东带来更多价值 [17] - 航空航天和铝制气雾剂业务的运营表现和需求正在加速，有望在2023年及以后为公司创造更多价值 [8] 其他重要信息 - 第一季度北美市场的虚拟电力购买协议结算带来2800万美元的顺风，但第二季度不会重复 [57][58] - 公司正在考虑关闭Wallkill工厂，目前正在进行影响谈判，预计2024年将看到产能减少带来的积极影响 [60] - 欧洲业务在商业和供应链方面有效管理成本，表现良好；铝制气雾剂业务在欧洲也表现出色 [67][68] - 公司预计新的饮料罐产品推出将继续保持70%以上的水平，罐装产品将继续受益于创新和市场份额增长 [90] - 英国和捷克共和国的工厂按计划推进，第一季度启动成本约为500万美元，第二季度还会有更多 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：各地区销量展望较三个月前的预测有何变化 - 第一季度和预计的第二季度情况基本符合预期，地区间的变化主要与客户组合有关；公司在欧洲表现略好于市场，在南美和北美略落后；公司年初制定了保守的销量计划，以支撑盈利和现金流，目前仍将专注于此；下半年业务需要一定的销量提升，但公司有能力控制局面，保持盈利和现金流状况 [20][21][22] 问题2：2023年通胀情况与2022年相比如何，若出现通缩是否会在2024年传递给客户 - 通胀率和成本结构有所改善，北美大部分PPI收益将在下半年体现，并持续到明年下半年；公司将保留大部分通胀传导带来的收益；合同中通常不包含通缩条款，目前未看到通缩，而是通胀放缓，这对公司通常是有利的环境 [25][26] 问题3：全球特别是北美地区的促销趋势如何，哪些类别有望推动未来增长 - 北美地区由于囤货效应，目前促销活动较少，客户的收入增长和销量表现平淡；过去12 - 18个月，那些提价幅度低于通胀或维持价格的品牌获得了更多市场份额；预计下半年各品类都会有一些促销活动，但幅度不大，啤酒品类可能会有更多促销需求 [28][29] 问题4：今年剩余时间的终端市场趋势如何，哪些类别对销量展望有帮助或构成挑战，公司在啤酒市场的份额情况如何 - 各品类预计不会有显著的胜负差异，主要是各品类内的市场份额转移，那些不激进提价的品牌将获得更多份额；公司在啤酒市场有较高权重，更关注整个啤酒品类的健康状况，预计啤酒行业下半年需要加大促销力度；长期来看，罐装产品在新产品推出中占主导地位，有利于公司 [32][34][36] 问题5：航空航天业务能否维持第一季度的表现，饮料罐业务今年的运营率如何，2024年资本支出是否预计在5.5 - 6亿美元之间 - 航空航天业务各季度同比将有所改善，但不会是连续的提升，取决于项目和组合情况，该业务今年有望表现出色；饮料罐业务将在第二季度进行设备维护和减产，以确保全年运营率保持在90%以上；2024年资本支出目标在GAAP折旧与摊销水平范围内，而非可比运营收益的折旧与摊销 [38][39] 问题6：第二季度减产的影响如何量化，业务对销量改善的成本或运营杠杆情况如何 - 南美进入淡季，通常会减产和进行设备维护；北美第一季度工厂表现出色，但销量略低于预期，第二季度将严格管理库存以实现现金流目标；公司生产线具有灵活性，能够根据市场需求调整生产；北美第二季度业绩预计与第一季度持平，南美业绩将弱于第一季度，下半年有望改善 [43][44][46] 问题7：其他业务板块的优势以及对航空航天业务全年的预期如何 - 铝制气雾剂业务表现良好，销量持续增长，新产品和创新是主要驱动力；航空航天业务去年受供应链挑战影响，今年表现出色，新合同将带来全年收益 [48] 问题8：截至季度末，成品和原材料库存与目标相比情况如何，是否在增加或减少库存 - 北美和南美正在减少库存，包括成品和原材料，第二季度将继续进行，之后库存状况将得到改善；欧洲正在启动一些工厂，情况不同 [50] 问题9：第一季度是否向北美进口了饮料罐 - 没有，去年也没有，去年有少量沙特产品进入欧洲，现在欧洲已实现本地生产 [52][53] 问题10：何时能更清晰地了解促销活动对销量的影响 - 促销活动对销量有积极作用，但促销的程度难以确定，因为价格弹性和终端消费者的实力或弱点难以量化；目前公司将专注于实现现金流和盈利目标，直到情况有实质性变化 [55][56] 问题11：第一季度的2800万美元电力协议结算顺风是否包含在全年指导中，北美地区季度间业绩持平是否为可比基础 - 该顺风包含在第一季度数据中，但不包含在之前的全年指导中，因为当时正在谈判结算金额；第二季度该顺风不会重复，北美地区业绩将同比上升，但与第一季度持平 [57][58] 问题12：Wallkill工厂关闭的讨论进展如何，何时或是否会关闭 - 公司已决定关闭该工厂，但目前正在进行影响谈判，具体情况尚不清楚；预计今年会有产能减少，2024年将看到积极影响 [60] 问题13：北美和中美洲第一季度实现了较高的部门收入，第二季度预计表现如何，对巴西市场的基材组合有何预期 - 北美和中美洲第一季度表现得益于去年的成本削减和工厂运营改善，尽管销量预计疲软，但业绩仍达到或超过预期；第二季度业绩预计与第一季度持平，得益于业务整体表现的提升；在巴西市场，高通胀环境下会出现向可回收玻璃的份额转移，但预计下半年随着通胀缓解和客户成本及对冲情况的改善，铝制产品将迎来旺季，这不是永久性的转移 [63][64][65] 问题14：欧洲业务是否对能源或其他成本项目的合同进行了重新谈判 - 大部分重新谈判工作已经完成，欧洲业务在商业和供应链方面有效管理成本，表现良好 [67] 问题15：北美地区第二季度EBITDA预测中隐含的销量增长情况如何，若出现促销活动是否有上行空间 - 目前预计北美地区全年销量略有下降，基于当前的成本控制措施，公司能够在销量持平至略有下降的情况下实现盈利和现金流目标；下半年PPI传导机制和成本节约措施将带来更多收益，若销量有显著提升，将带来上行空间 [70][71] 问题16：南美业务第一季度落后于市场是否与一家大型啤酒生产商破产有关，巴西闲置工厂是否会永久关闭 - 公司没有受到该破产客户的影响；目前宣布的永久关闭工厂已确定，部分闲置资产可能会根据市场情况重新开放；第一季度表现波动主要是由于客户组合问题，预计下半年客户对成本转移和对冲到期的预期将带来积极影响 [73][74] 问题17：北美和中美洲地区季度内销量趋势如何，4月情况如何，第二季度预计如何 - 4月销量可能比第一季度略软，符合预期，目前客户需求没有明显变化；5月下旬和6月是旺季，更为重要；整体来看，第二季度销量与第一季度基本一致，部分地区可能因客户组合略有疲软 [76] 问题18：拉丁美洲预计实现中个位数增长，对客户行为的可见性如何，是否存在风险 - 公司的计划基于下半年的增长预期，与客户的沟通显示他们有这样的计划，但计划并非绝对；合同中的保障条款提供了一定的保障，但仍存在销量大幅提升的风险 [79] 问题19：北美地区下半年销量假设如何 - 目前预计上半年略有下降，下半年持平，但下半年有提升的机会，但当前计划未包含这部分 [81] 问题20：如何看待北美地区全年的盈利节奏，新合同滚动对下半年盈利提升的幅度如何 - 下半年PPI传导将增加，第四季度同比基数较低，预计下半年盈利将显著改善，大部分增长将在第四季度体现 [83] 问题21：EMEA地区第二季度及以后的盈利前景如何 - EMEA地区上半年受俄罗斯业务剥离影响，运营收益有不利影响，第二季度影响最大；但从成本、合同和通胀传导等方面来看，情况积极，销量良好，新工厂将在下半年投产，全年业务前景乐观 [85][86] 问题22：客户在饮料罐新产品推出方面是否有减少的情况 - 仍有很多创新活动，即饮鸡尾酒和一些历史悠久的CSD公司推出的酒精饮料表现良好；价格上涨为创新创造了空间，罐装产品将继续受益，新产品推出仍保持在70%以上的水平 [89][90] 问题23：英国和捷克共和国工厂的情况如何，启动成本如何 - 工厂按计划推进，团队表现出色；第一季度启动成本约为500万美元，第二季度还会有更多 [93][94] 问题24：关于全年和第二季度的盈利节奏，如何理解杠杆率和EBITDA的计算，第二季度EBITDA与第一季度相比是上升还是下降 - 关于杠杆率和EBITDA的计算方向基本正确；第二季度EBITDA将下降，主要受俄罗斯业务4000万美元的拖累、南美库存调整的吸收损失和负面组合影响；下半年将加速增长，北美工厂第二季度表现良好，但没有第一季度的PPA收益 [97][98] 问题25：应付账款天数达到130天，是否会对未来现金流产生潜在拖累，11月到期的10亿美元债务的利率变化是否包含在4.25亿美元的利息费用中 - 4.25亿美元的利息费用已考虑了应对11月债务到期的措施；目前是杠杆率的高峰期，下半年将产生大量现金用于偿还债务，大部分债务偿还将在第四季度进行；公司每天都会从营运资金角度管理供应和客户方面，应付账款天数是合同谈判的关键要点之一，在高利率环境下，会更加关注资金的时间成本 [100][105] 问题26：如何看待EMEA业务在有机利润或同类利润基础上的进展，新产能在下半年的隐含潜在销量增长对2024年的影响如何 - 欧洲业务今年的目标是在欧元基础上弥补去年俄罗斯业务九个月的收益，目前在成本结构、合同和供应链管理方面表现出色；新工厂在2024年的销量增长预计在20亿单位左右 [108][111]