财务数据和关键指标变化 - 第二季度资金运营所得（FFO）为5.52亿美元，较去年同期增长8%，受过去一年约21亿美元新收购资本投入的支持，部分被资产出售和融资成本影响所抵消 [70][98] - 有机增长接近6% - 9%目标区间高端，得益于通胀带动的关税上调和过去12个月约10亿美元新资本项目投产，市场敏感收入正常化部分抵消业务强劲表现 [3] - 二季度末公司流动性为23亿美元，得益于资本回收计划的显著进展，今年已获得19亿美元资产出售收益，其中14亿美元已完成交易 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 中游业务 - FFO为1.61亿美元，较上年略有下降，基础业务表现强劲，但受市场敏感收入正常化和Heartland石化综合体贡献延迟影响，7月该综合体重启并提升运营率，预计三季度部分贡献业绩，四季度全面贡献 [4] 运输业务 - FFO为1.99亿美元，排除去年二季度剥离的美国集装箱码头后同比增长5%，得益于全球投资组合的通胀和关联费率上调，全球收费公路组合费率提高10%，铁路网络费率上调8%，道路流量增长2%，铁路运输量与上年持平 [22] 公用事业业务 - FFO为2.24亿美元，同比增长19%，有机增长10%，得益于通胀指数化和过去12个月约5亿美元资本投入费率基数，以及北美和欧洲住宅脱碳基础设施平台的扩张 [72] 数据业务 - FFO为7200万美元，同比增长20%，得益于2月收购的欧洲电信塔业务和去年8月收购的澳大利亚光纤业务的贡献 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本可用性在全球较为一致，预计北美资本市场最早复苏，各地区都在关注高于传统回报预期的小规模收购机会 [53] - 数字领域对投资者仍具吸引力，数据领域部分业务如批发光纤和企业光纤业务较疲软，而塔楼和数据中心业务需求强劲 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数据中心业务方面，收购Data4和Compass扩大运营能力和市场覆盖，计划未来三年开发近1吉瓦容量，预计使去年EBITDA增长超5倍，通过资本回收实现自我融资，投资预计产生中高两位数回报 [7][29] - 资本回收目标基本实现，组织重点转向新收购业务的整合和业务计划执行 [74] - 继续寻找高于目标回报门槛的投资机会，2023年已超过年度资本部署目标，完成三项新投资，总计近20亿美元 [78] - 认为自身规模、全球投资组合和与超大规模客户的关系是竞争优势，可提供多地区灵活一致的服务并获取实时市场信息 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀带动关税上调和新资本项目投产促进业务增长，但市场敏感收入正常化带来一定影响 [3] - 资本环境有所改善，买家获取资本能力提升，卖家预期降低，交易活动增加 [19] - 人工智能为数据中心业务带来新机遇，超大规模客户加速确保容量，新参与者可能进入，可利用土地储备创建更大园区 [66] - 预计Triton私有化交易完成后下半年业绩将显著增长，数据中心投资未来将带来显著FFO增长 [106] 其他重要信息 - 出售部分金融资产组合和澳大利亚受监管公用事业8%的股权，总收益约8.4亿美元，今年已收到约3.8亿美元，其余本月晚些时候完成交易 [5] - 完成新西兰综合数据分销业务50%股权出售，净收益约2.75亿美元，四年内部收益率31%；完成美国天然气管道部分出售，收益约4.2亿美元，内部收益率18% [100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在超大规模和数据业务的增长重点是否会从大型平台并购转向小型收购和开发管道，还是继续进行平台收购 - 公司不太可能再进行更多平台投资机会，目前业务已覆盖目标地区，但可能在中东等活动较少地区进行小规模投资，未来重点是利用现有土地储备建设和向新地点扩展 [17][18] 问题: 买家获取资本能力下降对潜在并购机会管道有何影响，看到多少估值压缩或卖家因定价问题搁置交易 - 资本环境有所改善，买家获取资本能力提升，卖家预期降低，交易活动增加，各地区都在关注高于传统回报预期的小规模收购机会 [19][53] 问题: 巴西收费公路业务的关税情况以及业务增长能力 - 巴西收费公路运营条件过去几年面临挑战，公司会谨慎评估资本配置，确保获得合理回报 [40] 问题: 秘鲁收费公路的情况 - 2016年收购的秘鲁公路运营良好，但今年市政当局希望改变道路用途，公司正在与市政当局进行讨论 [41] 问题: 公司如何有效管理数据以产生专有见解，并指导资本分配 - 公司过去在数据管理方面做得不错，例如在房地产集团中找到了计量业务、区域能源业务与房地产集团之间的协同效应，目前正在研究利用人工智能处理公司内部大量专有数据 [46][47][61] 问题: 公司是否是战略投资者的首选合作伙伴，能否与他们共同成长 - 公司旨在成为战略投资者的首选合作伙伴，为他们提供战略和运营知识或资本支持，在电信领域与合作伙伴有很多增长投资机会 [49] 问题: 阿尔伯塔省野火对中游资产和Heartland石化综合体提升运营率有何影响 - 野火导致公司一项业务的两个设施短暂关闭，财务影响不大，目前已恢复运营，Heartland设施未受影响 [65] 问题: 公司在不同地区和行业的投资前景 - 资本可用性在全球较为一致，预计北美资本市场最早复苏，各地区都在关注高于传统回报预期的小规模收购机会，数字领域对投资者仍具吸引力，中游业务资产现金流强劲，但市场买家较少 [53][91][92] 问题: 公司能否在数据中心平台分享最佳实践并产生协同效应，以及出售数据中心设施的潜在买家群体 - 在共同控制的情况下，公司与合作伙伴利益一致，可通过合作分享最佳实践，在100%控股的业务中更有机会分享经验；潜在买家包括零售投资者、机构投资者和高净值个人，公司计划探索多种资本回收方式 [83][84] 问题: 中游业务并购估值下降是否使该业务更具吸引力，对公司自身资产有何影响 - 公司仍看好中游业务，认为其资产现金流强劲，但市场买家较少，公司将继续投资高质量、稀缺的中游业务，追求相对快速的资本回报 [92][136] 问题: 公司是否会因资本回收计划执行时间延长而减缓收购意愿，以及对水务公用事业的看法 - 公司会根据可用流动性进行投资，有多种资本来源支持增长；水务公用事业在不同地区情况不同，英国市场面临挑战，美国和南美市场对公司吸引力不大 [119][120][140] 问题: 美国管道和AusNet的估值情况 - AusNet出售时的进出估值较为一致；美国管道（NGPL）通过两次交易出售给同一买家，业务估值在期间有所增加，体现了资产质量 [45][142] 问题: 公司与战略合作伙伴的关系是否有助于长期有机增长和提升竞争优势 - 公司与战略合作伙伴的关系良好，能够利用合作伙伴的优势，实现协同效应，有助于长期有机增长和提升竞争优势 [127] 问题: 人工智能对数据中心业务增长趋势的广泛影响 - 人工智能为数据中心业务带来新机遇，超大规模客户加速确保容量，新参与者可能进入，可利用土地储备创建更大园区，降低土地成本，并结合可再生能源和房地产开发能力 [66]