财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司受过去一年新收购项目投入约24亿美元资本的推动，业绩得到进一步支撑，但市场敏感收入的正常化以及资产出售的影响部分抵消了业务的强劲表现 [36] - 2023年第一季度，公司受通胀对关税的推动、运输网络的强劲运量以及过去12个月约10亿美元新资本项目投产的影响，其受监管和合同约束的业务产生的运营资金（FFO）为5.54亿美元，即每单位0.70美元，均较上年增长12%，有机增长达9%，处于年度目标的高端 [50] - 公司在过去几个月从北美、欧洲和亚洲的九家合作银行筹集了超过50亿美元的资本，以支持近期的交易，第一季度末公司的总流动性为24亿美元，资本回收计划的预期收益将进一步增强流动性 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业业务 - 2023年第一季度，公用事业业务产生的FFO为2.08亿美元，较去年同期增长25%，受益于北美和欧洲住宅脱碳基础设施平台的扩张、基础业务超10%的强劲有机增长以及去年2月中旬收购的澳大利亚受监管公用事业的全季度贡献 [51] 运输业务 - 2023年第一季度，运输业务的FFO为1.92亿美元，同店基础上增长11%，得益于客户需求和活动水平的提高，网络流量增加和费率上升，且费率与运营所在国家的通胀水平基本一致 [52] 中游业务 - 2023年第一季度，中游业务产生的FFO为1.98亿美元，与上年持平，基础业务受益于长期合同增加和战略资本项目带来的高利用率，加拿大多元化中游业务的传统系统运量较上年同期增长6% [53] 数据业务 - 2023年第一季度，数据业务产生的FFO为7000万美元，较去年同期增长21%，有机增长为9%，源于投资组合中更多的接入点和通胀带来的费率上调 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全球收费公路业务的交通流量同比增长3%，铁路网络运输量增长11%，全球港口业务的货物吞吐量增长5% [38] - 公司加拿大西部天然气收集和处理业务的利用率达到创纪录水平，美国天然气管道的存储服务已全部签约，运输吞吐量较上年增长11%，北美天然气存储业务在第四季度的强劲表现得以延续，抵消了美国天然气管道和加拿大多元化中游业务市场敏感收入的正常化影响 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Triton International，以增强全球供应链基础设施布局，Triton作为全球最大的集装箱所有者和租赁商，其规模和全球网络使其在采购和融资成本上具有优势，且能提供全球贸易流动的实时洞察，有助于公司整体业务的商业定位 [43][44] - 公司收购Data4，以填补全球数据中心布局的地理空白，Data4在欧洲拥有约100兆瓦的现有容量并计划新增400兆瓦，大部分增量增长已签约或预订，土地和电力供应也已落实，降低了业务发展风险 [69] - 公司持续推进资本回收计划，预计产生20亿美元收益，近期已完成两项美国天然气存储设施的出售，并发行超过9亿美元的BIPC股票用于Triton私有化，为公司提供了财务灵活性 [46] - 公司认为供应链长期投资不足，随着供应链弹性需求增加，将带来大量投资机会，公司将利用自身多元化的资产组合和全球布局，抓住这些机会，实现业务增长 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对印度电信塔业务的未来增长感到兴奋，预计到今年年底，公司在印度的电信塔数量将达到约17.5万座，成为全球最大的电信塔组合之一，该业务不仅受益于5G普及和数据消费增加的趋势，还拥有年轻有才华的劳动力和良好的企业文化 [6] - 尽管当前市场环境存在资本波动和银行倒闭等问题，但公司对自身资产质量有信心，认为市场对高质量业务的需求仍然强劲，且公司拥有多元化的业务组合和灵活的资本运作能力，能够适应市场变化 [14] - 公司认为基础设施行业的长期前景积极，结合全周期投资策略，有能力为投资者创造显著价值，未来将专注于整合新投资、执行资本回收计划，并继续交付优异的财务业绩 [64] 其他重要信息 - 公司在2023年1月完成对HomeServe的收购，以加强全球住宅脱碳基础设施平台，并将北美和欧洲业务分开，以便融入现有区域运营 [37] - 公司在新西兰的综合数据分销业务受益于国际旅行恢复带来的漫游收入增长以及新第三方数据中心接入网络带来的光纤连接需求，同时，2月收购的欧洲电信塔业务和去年8月收购的澳大利亚光纤业务也为业绩做出了贡献 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 印度电信塔业务的表现以及是否有必要增加更多塔到现有网络 - 公司在印度拥有最大的电信塔组合，到今年年底将达到约17.5万座，成为全球最大的组合之一，该业务拥有全国性布局、现代化的5G就绪塔，且与高信用对手方签订了30年合同，目前正在提高共址率并吸引更多租户，公司对该业务的进展和投资整体感到满意，对于行业进一步整合，公司将根据塔的位置和增值潜力进行机会主义决策 [6] 问题2: 债券收益率上升是否导致养老金基金或传统固定收益买家对成熟业务的兴趣降低，以及对近期出售资产类型的影响 - 目前买家群体比过去更窄，但各类基础设施买家仍在寻找机会，没有特定买家退出市场，只是活动水平有所下降，公司预计市场环境正常化后活动水平将回升，从地区来看，南美机构的交易活动减少，但战略买家仍很活跃，数据、转型或脱碳相关业务以及供应链去全球化相关资产仍有很大机会 [8] 问题3: 之前提到超过20亿美元，现在说约20亿美元，是估值下降还是其他原因 - 公司没有改变对资产价值的预期，市场对高质量业务仍然强劲，公司拥有多元化的业务组合，能够根据市场情况灵活调整资产出售策略，本季度资本回收计划没有改变，将继续推进 [14] 问题4: 投资管道情况以及是否更多关注2024年完成的交易 - 目前投资管道仍然强劲，公司会有选择地进行投资，鉴于过去几年的资本部署成功和今年已达成的两项有吸引力的收购，公司有能力实现部署目标，未来几个月将继续关注有增值潜力的机会 [17] 问题5: 如果进行更多投资，资产出售目标是否会提高，BIPC是否是有吸引力的融资机制 - 公司有多种渠道创造流动性，包括资本回收和股票发行，能够根据资本可用性管理投资部署，资本回收是一个持续的过程，每年都有成熟业务待售，完成今年的目标后，明年将有其他业务推向市场 [19] 问题6: Triton业务中因供应链变化对集装箱库存需求增加的情况在基础计划中的占比，以及对内部收益率的贡献 - 供应链长期投资不足，随着供应链弹性需求增加，将带来大量投资机会，Triton作为全球最大的集装箱所有者和租赁商，处于有利地位，其业务模式现金流强劲，客户信用状况良好，与公司整体业务契合度高，但由于交易仍在进行中，目前无法详细讨论相关假设 [26] 问题7: 何时开始确认和入账艾伯塔石化激励计划的赠款 - 该设施于1月中下旬投入使用，2月开始贡献收益，但赠款金额在整体中占比很小 [27] 问题8: Triton业务的资本密集度与其他现有运输资产相比如何 - Triton是资产密集型业务，EBITDA利润率超过90%，符合公司对高利润率、可预测现金流业务的偏好，且客户承担集装箱的维护资本支出，业务的持续资本密集度非常低，现金流能直接从EBITDA流向AFFO [78][98] 问题9: 公司资产负债表中分配给类似融资业务的比例未来会如何变化 - 公司没有特定的目标比例，随着业务的买卖，这类业务在资产负债表中的占比会有所波动，不应根据某一项收购来推断整体比例 [99] 问题10: 从地理角度看，哪些地区更具吸引力，哪些地区吸引力较低 - 目前公司认为在北美和欧洲等高质量市场能够以合理价格收购优质业务，具有很大吸引力，但不排除其他地区也存在机会，公司会根据价值进行资本配置 [108] 问题11: 天然气存储资产出售的现金回报率情况 - 公司已从初始投资中收回大部分资金，过去几年有很强的年度现金流，不同地区的资产表现有所差异，未来阿尔伯塔资产有望因LNG设施上线而增值 [125] 问题12: 未来收购的股权融资工具中，BIPC股票和优先股发行应如何看待 - BIPC是公司目前优先考虑的证券发行方式，但公司也会更广泛地利用资本市场，包括MTN市场和加拿大优先股市场，近期BIPC股票表现强劲，也被用于相关交易 [111] 问题13: 公司是否有意愿参与铁路车辆租赁和飞机租赁业务 - 公司过去研究过铁路车辆租赁业务，但目前没有专注于这两个领域，认为收购的Triton业务是同类业务中最好的，但如果有有吸引力的机会，也不排除参与的可能性 [120] 问题14: 随着布鲁克菲尔德在澳大利亚能源领域增加对Origin的投资，BIP在AusNet加速输电投资的机会如何 - 公司认为在AusNet的业务范围内，特别是在可再生能源输电和大型负载客户方面有巨大的发展机会，目前已经看到预期的增长项目在推进，预计未来几十年将持续建设新的输电线路 [116]