财务数据和关键指标变化 - 2023年前三季度，公司合并净收入为6.434亿墨西哥比索，较2022年前三季度的6.226亿墨西哥比索增长3.3%，主要因Jafra全年业绩纳入合并报表 [16] - 2023年前三季度，公司自由现金流为15.993亿墨西哥比索，主要得益于Betterware和Jafra Mexico的良好表现以及合并集团资本支出的降低 [16] - 2023年前三季度，公司合并毛利率从2022年同期的68.3%扩大382个基点至72.1%，主要因投入成本降低以及Jafra的高毛利率业绩纳入合并报表 [37] - 2023年前三季度，公司合并EBITDA利润率从2022年同期的20.7%收缩96个基点至19.8%，主要因Jafra的EBITDA利润率低于Betterware [38] - 2023年第三季度，公司净债务较去年同期减少16.4%，降至52.004亿墨西哥比索，净债务与EBITDA比率从2022年第三季度的3倍改善至2.1倍 [39][57] - 公司将全年合并净收入指引调整至125 - 128亿墨西哥比索，合并EBITDA指引调整至24 - 25亿墨西哥比索 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware第三季度净收入与2022年第三季度基本持平，主要因平均关联方和经销商基数下降；2023年前三季度，合并净收入较2022年前九个月增长16.1% [14] - Jafra Mexico在收入和盈利能力增长方面表现出色，2023年第三季度产品创新占净收入的14%，高于去年同期的7% [5] - Jafra U.S.仅占集团总收入的7%，虽收入有所下降，但公司认为这是暂时的，正在制定全面的扭亏战略 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥家居解决方案市场已企稳，公司2022年在该市场的占有率约为4%，仅覆盖约25%的潜在家庭 [30] - 墨西哥美容和个人护理市场规模达2.28万亿墨西哥比索，今年正以10.3%的速度增长，公司目前在该市场的占有率约为3.5%，直销模式占总市场的48% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长和转型三大支柱为产品创新、商业智能和技术，将在后续电话会议分享2024年的颠覆性计划 [10] - 公司计划于2024年第一季度开始Betterware U.S.的试点运营，并已聘请新的秘鲁董事总经理，为2025年初在秘鲁的推出做准备 [10] - Jafra Mexico复制三大增长支柱战略后取得初步成果，公司有信心继续复制该模式以获得更多市场份额 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司实现了收入稳定，并重新获得强劲的现金流生成能力，对未来增长充满信心 [3] - 预计2023年第四季度将实现同比约6%的增长，环比第三季度增长3% [9] - 尽管第三季度收入和EBITDA指引略有下调，但中长期增长可能性得到确认 [28] 其他重要信息 - 公司董事会提议本季度支付2亿墨西哥比索的股息，需经11月9日的普通股东大会批准；若集团业绩如预期改善，公司打算继续支付逐季增长的股息 [17] - 公司在2023年产生了16.35亿墨西哥比索的经营现金流，占同期EBITDA的86%，公司战略性地使用这笔现金偿还债务、增强股东权益、为国际扩张做准备、支付股息并维持现金余额以支持持续增长 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Betterware打折160件商品的反馈以及扩大分销网络的潜力，SKU增加何时转化为更多分销商和关联方 - 9月的降价措施已初见成效，虽未影响第三季度业绩，但预计将在第四季度对收入和销售团队增长产生积极影响 [20][42] 问题: 推动更多人成为Jafra分销商的因素以及适合Jafra改善和扩展的最佳品类 - Jafra今年表现出色，主要得益于产品创新，产品创新占总销售额的14%，公司在彩妆和护肤品品类推出了令人兴奋的产品，同时新应用程序也对销售增长起到了推动作用 [43][44] 问题: Betterware第三季度EBITDA利润率下降的原因及未来预期 - 第三季度EBITDA利润率下降主要是季节性因素导致，公司正常的EBITDA利润率在25% - 26.5%之间，预计全年将略高于正常水平 [47][70] 问题: Jafra品牌重塑和营销方面的详细情况及未来计划 - 品牌重塑受到销售团队的热烈欢迎，公司将在第四季度开始新品牌架构的工作，预计需要三到四个季度完成 [48] 问题: 库存水平的未来预期以及提高库存生产率的机会 - 公司在Jafra USA、Jafra Mexico和Betterware的库存均有所改善，预计第四季度及以后将继续改善 [64] 问题: 下调全年指引的原因 - 一是第三季度受学校假期和返校季的季节性挑战影响，Jafra和Betterware受到的负面影响超出预期；二是Betterware调整商业战略以优化销售手册和产品组合的时间比预期长，但该调整已于第三季度末完成，预计第四季度及以后收入将改善 [68][69] 问题: 从季度报告中删除关联方基础和关键销售团队指标的原因 - 公司试图使报告更简洁客观，此前报告过长，投资者容易错过关键问题，关键在于销售团队的增长情况 [73] 问题: 新项目和市场扩张对未来资本支出的影响 - 公司将投资美国市场扩张，明年开始投资秘鲁市场扩张，此外还将建设Jafra Mexico在墨西哥城的新总部，但总体而言，明年资本支出将维持在正常水平；公司将在11月至12月初确定相关投资，并在下次报告中提供更多信息 [76][81]