财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，合并净收入同比增长74.9%，主要因JAFRA纳入结果，但被Betterware净收入下降部分抵消；可比净收入下降25.4%，因关联方和分销商数量减少及关联方活动率降低；环比增长1.2%，得益于Betterware网络发展和JAFRA墨西哥的积极成果，部分被JAFRA美国净收入下降抵消 [7] - 合并毛利率从2022年第一季度的63.6%扩大919个基点至72.8%，主要因JAFRA较高毛利率，部分被Betterware243个基点的利润率收缩抵消；与2022年第四季度相比，合并毛利率扩大306个基点，主要归因于Betterware毛利率扩大517个基点 [8][9] - 本季度合并EBITDA为6.59亿墨西哥比索，比2022年第一季度高20.3%，受JAFRA墨西哥2.775亿墨西哥比索积极贡献推动，部分被JAFRA美国负EBITDA和BetterwareEBITDA下降23.9%抵消 [10] - 合并净收入为1.917亿墨西哥比索，较2022年第一季度的2.673亿墨西哥比索下降28.3%，主要因收购JAFRA债务利息费用增加617%；本期间每股收益为5.15墨西哥比索 [11] - 自由现金流定义为运营现金流减去资本支出，公司产生6.788亿墨西哥比索，主要归因于Betterware积极表现和集团较低资本支出；已将JAFRA墨西哥库存周期从2022年第一季度的141天降至2023年第一季度的102天，应付账款天数从77天增至91天 [12] - 公司财务状况保持强劲且逐季改善，收购JAFRA后总债务显著增加，本季度末净债务与过去12个月EBITDA比率为2.3倍，低于2022年12月的2.6倍；本季度减少总债务余额4.73亿墨西哥比索，目标是到2023年底将净债务与EBITDA比率降至2倍以下 [13][14] - 董事会提议本季度股息支付1.5亿墨西哥比索，有待2023年5月15日普通股东大会批准；若集团业绩如预期改善，今年剩余时间打算支付逐季增长的股息 [15] - 2023年全年，公司重申年初指导，合并净收入在132 - 142亿墨西哥比索之间，合并EBITDA在26 - 28亿墨西哥比索之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Betterware - 第一季度净收入环比增长，关键业务指标呈现稳定和复苏趋势，销售网络的纳入、保留和活动率有所改善 [35][56] - 2023年第一季度推出的新产品占总销售额超7%，2021年为4%，2020年为6%；与Betterware整合后，产品上市时间从18个月缩短至8个月 [57] - 第一季度减少过剩库存6500万墨西哥比索，计划在2023 - 2024年逐步减少过剩库存，同时优先展示新类别和主要类别畅销产品 [45] JAFRA 墨西哥 - 持续超出收购时设定的预期，商业和财务表现良好；通过关注增加领导者和顾问空间、提供工具和激励措施以及控制成本和费用，提高了利润率 [74] - 第一季度EBITDA利润率收缩，因取消一些或有事项准备金；毛利率在第一季度较第四季度略有下降属正常，全年毛利率可控且稳定 [67][68] 美国 - 本季度出现负面结果，源于2021年前任管理层战略变化和促销策略调整短期负面影响，导致顾问生产力和活动下降，净收入低于预期；但本季度最后一个月趋势出现积极迹象 [30] - 计划通过重新激活和保留策略提高顾问活动率，从2月的37%提高到3月的53%；将继续专注于实现业务扭亏为盈，预计今年实现EBITDA收支平衡，下半年销售额逐步增长 [32][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度球销售率比2022年第四季度高9.2%，比2022年第一季度高约26%，略高于预期；2023年3月是近年来最成功的月份 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品创新 - 2023年第一季度，JAFRA新产品对总销售额贡献超7%，自与Betterware整合后，产品上市时间从18个月缩短至8个月 [57] - 4月恢复核心概念，增加SKU数量至360个，扩展目录8页，推出健康和湿巾两个新类别；2023年第二、三季度将继续推出婴儿与儿童、床上用品等类别 [38] 目录重新设计 - 1月推出实体和数字目录新设计，提高产品、价格和促销曝光度，提升销售转化率；推出增强型PDF数字目录，下载量从2022年第四季度的5.8万次大幅增至2023年第一季度的28.4万次 [39][40] - 5月将进一步优化数字目录个性化和与网站连接，并开展新数字营销活动 [41] 销售策略 - 实施激励计划吸引新关联方和分销商，实现更好的启动补偿和早期购买奖励，在不增加费用情况下使关联方和分销商基础恢复增长 [42] - 2月完成销售网络向Betterware plus应用迁移，为销售团队提供更好体验和功能 [43] - 新增超80名现场经理，与分销商面对面合作，激励和培训他们以提高成功率 [44] 技术投入 - 投资技术工具，如聊天机器人为销售人员提供在线支持；2023年5月将推出Jafranet 2.0应用，方便顾问管理和发展业务 [28][29] - 对现有软件进行评估，计划替换以提升在美国电子商务和直销领域竞争力，更好利用直接面向消费者机会和为顾问创造更有效的营销技术和促销活动 [33] 运营效率 - 与Betterware共同分析和实施最佳实践和协同效应，通过更高采购量和利用商业条件（如付款条款、折扣、分销和存储成本节约）提高盈利能力和现金流生成 [29] - 2023年6月将启动自动化拣选和包装塔运营，提高运营时间和劳动力效率 [77] 市场多元化 - 积极寻找印度、土耳其、东南亚、中美洲、南美洲特别是墨西哥的塑料、纺织等制造选项，预计到2024年约20%的销售产品将在中国制造以外地区生产 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管外部经济环境不确定，但公司对当前趋势保持谨慎乐观和信心，相信商业努力已取得积极成果，关键运营指标有所改善，有信心实现全年指导目标 [16][35] - 公司认为收购JAFRA使其成为更具弹性的公司，拥有多元化产品组合，各业务线在墨西哥和美国市场表现良好，有望实现增长并为利益相关者增加价值 [49] 其他重要信息 - Betterware决定不在规定时间内提交截至2022年12月31日财年的20 - F年度报告，因外部审计师正在验证一些小调整；这些调整将使2021年结果略有减少，2022年结果有所改善，总体使公司净收入略有增加；公司正努力在宽限期内完成调整并提交报告 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待库存水平及未来获取额外自由现金流的能力 - 第一季度末，Betterware墨西哥有略低于3亿墨西哥比索的过剩库存，计划在2023 - 2024年消化这些库存，为新类别和畅销产品腾出空间 [21][22] 问题2: 能否在今年剩余时间让Betterware业务持续增长，以及第二季度情况如何 - 公司有信心实现增长，2月和3月关联方和分销商数量增长，预计未来季度将恢复增长，这得益于新类别推出和市场消费稳定 [61] 问题3: JAFRA成本节约和协同效应进展如何 - 公司今年已实现部分成本节约和协同效应，略超计划，预计明年完成全部确定的协同效应和成本降低目标 [63] 问题4: 如何看待JAFRA美国业务全年EBITDA情况 - 预计JAFRA美国业务今年实现EBITDA收支平衡，下半年销售额将逐步增长，目前已执行一些成本和费用削减措施 [64] 问题5: JAFRA墨西哥EBITDA利润率收缩原因及全年利润率情况 - 第一季度利润率收缩是因取消或有事项准备金；年初为重新激活销售人员进行强力促销，导致毛利率较第四季度略有下降属正常，全年毛利率可控且稳定 [67][68] 问题6: JAFRA总部出售情况及进展 - 公司仍在推进JAFRA总部出售工作，进展超预期，但因墨西哥城水电供应问题影响房地产开发商项目，不确定今年能否完成交易 [84][86]