财务数据和关键指标变化 - 2021年公司年度营收首次突破10亿美元，持续经营业务的净利润和每股收益也创下年度新纪录 [6] - 2021年毛利率为73%，2020年为75%，主要受全球芯片短缺增加采购成本和物流业务收入占比提高影响 [12] - Q4营收2.44亿美元，同比增长9%，较两年前的疫情前时期增长44%，2021年全年较2019年增长43% [23] - Q4毛利率为72%，低于2020年Q4，但较上一季度有所改善，同比下降是由于供应链成本上升 [24] - Q4运营费用环比增长6%，同比增长8%，主要因销售和工程人员增量投资、可变激励薪酬、营销活动和差旅费增加 [25] - Q4运营利润率为23%，2020年Q4为26%，上一季度为31%，下降是由于供应情况和运营费用增加 [26] - Q4剔除离散税项后有效税率为8%，2020年Q4为14%，2021年Q3为18%，下降是因第四季度修订税率估计 [27] - Q4报告每股收益为0.30美元，2020年Q4为0.39美元，2021年Q3为0.44美元；非GAAP基础下，Q4每股收益为0.30美元，2020年Q4为0.32美元，2021年Q3为0.40美元 [28] - 预计2022年第一季度营收在2.65 - 2.85亿美元之间，实现低两位数环比增长，预计物流市场营收更高 [33] - 预计第一季度毛利率在70%低段，与Q4一致，但低于去年第一季度，目标仍为70%中段 [34] - 预计第一季度运营费用环比基本持平，有效税率为17%（剔除离散税项） [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年物流成为最大终端市场，占总收入约30%，同比增长约65% [7] - 2021年汽车业务收入占公司营收约20%，连续两年销售下滑后，增速高于公司平均水平，各地区均有增长，亚洲尤为强劲 [9] - 2021年消费电子业务收入同比略有下降，占公司总收入约20%，从2020年的第一大市场降至第三 [10] - 半导体、医疗相关行业和消费品等较小市场2021年共占总收入约30%，同比与公司平均水平同步增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4美洲地区营收同比实现低两位数增长，对绝对美元增长贡献最大，主要因物流等行业增长 [29] - Q4亚洲地区营收同比实现低两位数增长，汽车、物流、半导体等行业增长抵消了消费电子营收下降 [29] - Q4欧洲地区营收同比实现中个位数增长（剔除2个百分点的汇率影响），物流、汽车等行业增长抵消了消费电子营收下降 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为宏观趋势凸显机器视觉在制造和物流运营中的价值，2021年推出一系列高性能下一代产品，保持视觉技术领先地位 [16] - 公司将物流业务从定制化向标准化解决方案转型，开发物流集成合作伙伴，以提高毛利率和实现业务扩展 [15] - 公司实施salesforce.com以提高销售效率，深化对客户的了解，助力实现下一个10亿美元年度营收目标 [22] - 公司在并购方面，关注服务市场内的公司、有潜力的技术和工程组织以及相邻市场机会 [64][65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前是发展的好时机，宏观趋势有利于机器视觉业务，对2022年机会感到兴奋 [16][33] - 物流市场虽增长潜力大，但预计2022年增速将放缓，仍将对整体增长有积极贡献 [39][41] - 消费电子业务长期有增长动力，但短期内难以判断2022年走势 [43] - 生命科学市场有良好长期潜力，目前占营收不到5%，有稳定增长态势，去年有30个新设计中标 [48][52] - 对2022年汽车业务前景相对乐观，预计电动汽车电池制造投资将持续增长，但欧美传统汽车业务情况不明 [77] 其他重要信息 - 公司现金和投资达9.07亿美元，无债务，Q4回购1.13亿美元股票，2021年总计回购1.62亿美元，计划2022年第一季度继续回购 [31] - 公司库存余额较去年大幅增加，为满足客户需求和应对供应链限制 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务能否持续跑赢市场，去年的增长差距是否可靠 - 公司认为物流市场在拓宽，除大客户外其他业务增长更快，但2022年难以达到去年的增长水平，预计增速将放缓，不过仍对物流业务增长持乐观态度，且物流业务还有视觉技术应用等其他增长方向 [38][39][41] 问题2: 消费电子业务今年能否恢复增长，客户投资意愿如何 - 目前难以判断2022年消费电子业务走势，该业务长期有增长动力，会在下次财报电话会议给出更明确信息 [43] 问题3: 生命科学市场是否有潜力达到与汽车、消费电子或物流市场相同的机器视觉应用水平 - 生命科学市场是公司多年来关注的领域，有良好长期潜力，目前占营收不到5%，有稳定增长态势，业务从条形码读取向视觉应用拓展，去年有30个新设计中标 [48][52] 问题4: 公司如何规划现金使用，包括回购和并购 - 公司现金使用优先级为支持长期增长目标（包括并购），其次是通过股票回购和适度股息与股东分享成功，会在并购方面保持积极且有选择性 [54][55][66] 问题5: 物流项目进展如何，有何潜力 - 公司物流业务规模约3亿美元，有一个大客户，还有其他客户在加大自动化投资，公司帮助客户实现后端自动化，2022年预计不会进行大规模战略投资，物流业务仍对整体增长有一定稀释作用 [59][60][63] 问题6: 并购方面哪些领域更有利 - 公司关注服务市场内的公司、有潜力的技术和工程组织以及相邻市场机会，会持续评估并考虑收购 [64][65][66] 问题7: 未完成订单积压情况与疫情前相比如何，是否是Q4业绩超预期的原因 - Q4业绩超预期部分原因是供应环境比预期好，能够交付更多订单；整体积压订单较2020年有所增长，物流业务增长会带来更长交付时间，目前交付时间改善，能较好满足客户需求 [69][70] 问题8: 汽车业务中电动汽车相关产品占比多少，何时电动汽车业务收入会超过传统业务 - 目前可明确归因于电动汽车的业务占比远低于50%，2021年是转折点，电动汽车是汽车业务增长的最大驱动力，传统内燃机业务增长缓慢甚至停滞 [72][73][74] 问题9: 2022年汽车业务增长前景如何 - 公司对2022年汽车业务前景相对乐观，预计电动汽车电池制造投资将持续增长，但欧美传统汽车业务情况不明，难以判断是短期现象还是全年问题 [77] 问题10: 深度学习产品去年增长是否符合预期，2022年机会如何，哪些市场更有吸引力 - In - Sight D900智能相机在欧美市场表现良好，更新版本后受客户欢迎；更复杂的深度学习软件业务在亚洲和大型电子产品制造商中进展良好，但实施速度因旅行限制等因素较慢，长期来看两部分业务都有增长机会，但增长速度和今年影响有待观察 [79][80][81] 问题11: 深度学习产品组合未来几年是否有潜力实现50%以上增长 - 公司未给出具体指导，认为深度学习工具强大且普遍，未来会与公司业务深度融合，难以明确区分，但对其增长潜力感到兴奋 [82][83] 问题12: 消费电子业务中，新兴技术产品销量能否推动该业务增长，业务增长对手机外形因素的依赖程度如何 - 消费电子市场动态多变，新技术和产品路线图不断变化，新兴技术如增强现实等短期内难以大幅推动业务增长；业务增长不仅取决于手机外形因素，还受多种因素影响；应用深度学习技术进行视觉检测是有潜力的增长驱动力，虽2022年不太可能产生重大影响，但对未来增长有利 [87][88][90] 问题13: 公司在3D视觉市场如何与领先者竞争 - 公司在3D视觉有三款产品取得进展，In - Sight 3D - L4000易于使用；3D - A5000是快速精确的图像采集工具；3D - A1000在物流领域有优势；公司认为自身拥有最好的视觉工具，会逐步在3D视觉市场取得进展 [92][95][96] 问题14: Q4业绩超预期是否与新供应商或更好的经纪商供应有关，这种情况在2022年是否可持续，目前交付时间与高峰和正常情况相比如何 - 公司在供应链管理上投入很多，通过与供应商紧密合作和增加库存，第四季度看到成效，目前主要产品交付时间缩短，成为竞争优势；芯片供应情况短期内仍具挑战，但公司已做好应对准备 [101][102] 问题15: 物流业务从定制化向标准化转型的最终目标是什么，直接和间接销售及与集成合作伙伴的关系如何，中期战略如何考虑 - 公司在物流业务主要与客户建立直接关系，引入物流集成商和安装商协助客户安装和调试产品，减少自身工作量，预计可提高利润率和实现业务扩展，不会失去客户关系，类似消费电子业务模式 [103][104][105] 问题16: 2022年季度营收节奏是否会不同 - 公司未给出全年指导，目前难以判断季度营收节奏，2021年情况可作为参考 [108] 问题17: 如何看待物流业务的升级机会 - 物流业务产品和技术有生命周期，有提高吞吐量和升级自动化设备的需求；目前电商快速发展，有初始投资浪潮，之后会进入替换周期，汽车或工厂自动化业务可作为参考 [110][111] 问题18: 如何考虑股票回购，在市场下跌时是否会使用资产负债表 - 公司会继续进行股票回购，采用定期购买和机会性购买相结合的方式，目的是抵消股权计划的稀释，有机会时会加大回购力度 [114][115] 问题19: 如何看待与物流大客户的关系，哪些领域业务在加速，蛋白质等行业自动化投资是否受供应链限制 - 公司与大客户有显著增长，物流业务整体有更多机会；公司不断发现新应用机会，通过CRM系统更好了解客户需求；蛋白质等行业自动化投资可能受供应链限制，但随着技术发展和自动化能力提升，部分应用会获得关注 [117][118]