财务数据和关键指标变化 - 公司一季度核心FFO为负0.06美元/股，去年同期为正0.10美元/股，主要因Channel House收购带来更高利息费用 [22] - 公司FFO为负0.21美元/摊薄后每股，去年同期为正0.09美元/股，主要受线下转让税和利息费用增加影响 [37] - 公司净营业收入增至1300万美元，去年同期为1220万美元 [32] - 公司非部门费用中，折旧和摊销费用增加450万美元，交易相关成本增加340万美元，非部门分配利息费用增加390万美元，部分被4750 Wilshire物业出售80%权益获得的110万美元收益抵消 [33][34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - NOI从去年同期的240万美元增至410万美元，入住率从69%增至81%，平均每日房价从173美元/间增至202美元/间 [47] 办公业务 - NOI从去年同期的800万美元降至680万美元，主要因洛杉矶和旧金山办公物业入住率下降以及比佛利山庄物业非可报销运营费用增加 [45] - 一季度租赁约4.4万平方英尺，一季度末入住率为81.3%，租赁率为84.4%，约有5.1万平方英尺已签约但未开始的租约 [18] 多户住宅业务 - 2023年一季度开始报告NOI，为67.5万美元，截至3月31日，入住率为80.7%，每间入住单元月租金为2852美元 [47] 贷款业务 - NOI从去年同期的170万美元降至140万美元，主要因新SBA 7(a)贷款支持票据发行带来的分配工资费用增加、债务利息费用增加以及贷款销售减少导致的保费收入降低 [48] 各个市场数据和关键指标变化 奥克兰市场 - 2008 - 2022年供应显著增长，目前新供应正在被消化，新开发管道远低于美国前25大市场平均水平，租金需大幅上涨才具备开发经济性，租房成本远低于购房成本 [27] 洛杉矶市场 - Echo Park的1902 Park Avenue公寓楼，在租租金远低于市场水平，新租户租约比在租租金高20%以上 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行此前宣布的计划，发展多户住宅业务，实现创意办公和多户住宅业务的平衡，一季度完成奥克兰两处和洛杉矶一处多户住宅资产的收购，增加696个单元 [12] - 公司对价值增值和开发资产，将寻求共同投资以增加多元化，并在有利时通过产生费用收入补充回报，如4750 Wilshire项目 [21] - 公司对酒店资产进行评估，考虑翻新后出售或直接出售 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为奥克兰市场当前挑战为收购资产提供机会，以大幅低于当前重置成本的价格收购资产 [15] - 公司认为在洛杉矶的两个多户住宅开发项目位于增长区域，有增长潜力 [16] - 公司认为多户住宅资产入住率有望在未来12个月达到稳定水平，但租金仍有增长空间 [65] 其他重要信息 - 公司完成贷款组合证券化，获得约4330万美元净收益，一季度通过Aeries A1优先股发行获得2360万美元收益 [13] - 公司在洛杉矶4750 Wilshire的豪华多户住宅部分已开工建设，将增加68个住宅单元 [1] - 公司在奥克兰收购Channel House和1150 Clay两处多户住宅资产，基础成本分别约为41.5万美元/门和53.5万美元/门 [15] - 公司在洛杉矶Echo Park和Jefferson Park有两个多户住宅开发项目已获得全部授权，正在申请建筑许可，今年有开工建设的选择 [16] - 公司在洛杉矶Echo Park收购1902 Park Avenue 75单元公寓楼50%权益，基础成本约为30万美元/门 [25] - 公司对1902 Park Avenue公寓楼进行景观、照明和公共设施升级，预计提升租户吸引力和租金水平 [26] - 公司对2022年收购的Echo Park的1910 Sunset Boulevard办公资产进行升级，租赁率从去年底的80%增至90% [28] - 公司2023年到期租约占比降至11%，预计续租率超70%，2023年只有一个超1万平方英尺的租户租约到期 [30] - 公司一季度流动性增强，完成证券化并通过出售A1优先股获得2360万美元净收益，循环信贷额度新增借款1.22亿美元，截至3月31日，剩余借款额度2800万美元，目前信贷额度借款能力为4500万美元 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在不是变现Sheraton Grand资产的合适时机，以及如何看待收获和播种周期 - 公司曾在2021年底对该物业进行市场推广，但基于当时价值决定持有等待复苏，目前酒店业绩显著提升，2023年团体预订趋势良好，公司正在评估酒店下一步计划，考虑翻新后出售或直接出售 [51] 问题2: 如果变现酒店资产，资金用途是什么 - 公司表示若接近实现收益，会重新评估，目前内部重点是发展多户住宅业务，增加现金流，同时继续评估去年宣布的股票回购计划，会在回购股票和内部投资之间进行平衡 [59] 问题3: 多户住宅资产何时能稳定 - 公司预计从入住率角度，未来12个月可达到稳定水平，但租金仍有增长空间，奥克兰市场供应正在被消化，预计一段时间内不会有大量新供应 [65] 问题4: 2023年办公租约到期时间分布在哪些季度 - 公司未明确回答该问题 [70]