财务数据和关键指标变化 - 第一季度工业活动净销售额达48亿美元，同比增长约6亿美元或17% [68] - 调整后净收入为4.75亿美元，调整后摊薄每股收益为0.35美元，同比增加0.07美元 [21] - 工业活动自由现金流为负6.73亿美元，较2022年第一季度改善约3.9亿美元 [21] - 工业息税前利润（EBIT）增长29%，利润率为11.6%，较2022年第一季度提高130个基点 [12] - 毛利率为15.9%，提高160个基点，主要因销量增加、固定成本吸收改善和价格有利，但部分被原材料制造成本上升抵消 [43] - 金融服务业务净收入为7800万美元，较去年第一季度减少400万美元 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 净销售额增长60%至39亿美元，受价格实现有利、销量增加和产品组合有利支撑 [69] - 毛利率创纪录达26.2%，主要因各地区销量和价格上升，抵消了制造成本和采购成本上升 [69] - 调整后EBIT增加1.44亿美元或33%，达到5.7亿美元，利润率为14.5%，主要受毛利率改善推动 [69] 建筑业务 - 净销售额增长6%，受北美和欧洲价格实现有利、销量和产品组合积极推动，抵消了中国和俄罗斯业务关闭以及南美批发商减少的影响 [70] - 调整后EBIT为4400万美元，利润率为5.2%，较去年增加120个基点 [23] 金融服务业务 - 零售业务起源额为22亿美元，期末管理资产组合（包括合资企业）为245亿美元 [24] - 逾期30天以上应收账款占比为1.4%，农业和建筑客户财务状况良好 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美大型农业设备需求持续强劲，特别是北美行作物市场 [10][13] - 巴西零售销售反弹，经销商库存从2022年底开始下降 [13] - 欧洲市场表现参差不齐，部分市场表现较好，整体市场份额可能略有下降，公司期待下半年扭转局面 [102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕客户启发式创新、技术领先、品牌和经销商实力、运营卓越和可持续发展管理五大关键支柱 [15] - 重申到2024年底实现年度节省5.5亿美元的目标，与2021年基线相比 [15] - 加速CNHI业务系统（CVS）在公司的推广，已培训超2000名员工应用精益原则，每周培训人数增加，改善活动节奏加快 [16] - 持续投资研发和技术，目标是加速采用更精准解决方案，为农民和建筑商带来更多价值 [17] - 收购Raven后，招聘超500名技术工程师，开发下一代精准解决方案，与公司产品无缝集成 [18] - 本季度收购Bennamann控股权，其甲烷捕获能力为农场实现负碳未来铺平道路，巩固公司可持续发展管理 [19] - 宣布三项关键收购，增强精准农业和替代燃料产品组合 [31] - 计划收购Hemisphere，预计第三季度完成，其能力将使公司为农业和建筑领域快速开发自动化和自主解决方案 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度农业和建筑业务利润率创纪录，公司开局良好，终端市场表现出韧性 [10][30] - 尽管利率上升和银行业挑战增加，但公司拥有健康的 captive finance 业务，为经销商和客户提供服务 [14] - 预计2023年下半年价格延续效应将减弱，但公司积极控制成本的努力，特别是销售、一般和行政费用（SG&A）将更加明显，全年利润率有望提高 [22] - 2023年大部分行业单位表现估计与上次财报电话会议一致，略微上调北美联合收割机预测，略微下调南美和亚太地区建筑业务估计 [47] - 基于经销商反馈，预计第四季度订单将迅速填满，特别是大型农业设备需求超过生产能力 [48] - 尽管大宗商品价格疲软，但许多农场投入成本下降，农场收入仍处于高位，市场持续强劲 [79] - 有信心接近或提前一年实现资本市场日设定的销售、利润率和每股收益目标 [50] 其他重要信息 - 公司在2023年第一季度执行了超过7000万美元的股票回购计划，并将在第二季度继续进行 [45] - 公司年度股息已分配给股东，价值超过5亿美元 [45] - 公司金融服务业务4月发行6亿美元债券和8.7亿美元资产支持证券（ABS）交易，以继续为增长的应收账款组合提供资金 [72] - 公司与米兰证券交易所管理层进行建设性对话，有信心在2023年底前完成从该交易所退市 [73] - 公司预计2024年价格将趋于正常，在2% - 3%之间，基于产品功能调整 [145] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前销售设备中公司融资与第三方融资的比例，以及是否计划承担更多未融资部分的风险 - 零售融资方面，根据地区和业务不同，公司融资占比在25% - 45%之间，市场竞争激烈，若市场流动性降低，公司融资渗透率可能上升，但不认为这是问题 [55] 问题2: 公司在精准农业领域的无机发展情况，目前所处阶段，是否仍需加强某些方面 - 对产品现有的精准技术和自动化感到满意，Raven加速了公司在这方面的能力，公司内部有能力完成所需工作，可能有小收购机会进一步加速发展 [56][57][85] 问题3: 成本节约计划的进展，何时能看到目标节约率，以及在2024年单位销量持平或略降的情况下能否扩大利润率 - 战略采购团队、CBS团队和产品设计团队都在取得进展，有信心实现2024年节省5.5亿美元的目标，随着供应链、精益计划、战略采购和产品设计的改善，有望在未来几年保持创纪录的利润率 [60][89][107] 问题4: 巴西市场情况，以及农业与建筑业务的比较 - 巴西市场在去年财报电话会议后情况好转，公司降低了经销商库存，目前处于有利地位，预计今年市场表现良好但增长不如去年；农业和建筑业务表现相当，农业周期受经济影响较小，建筑业务创新和收购带来积极影响 [63][96][110] 问题5: 今年晚些时候利润率的预期，特别是农业业务 - 全年利润率有望同比提高，尽管价格和成本会有波动，但公司有信心实现目标；农业业务有可能在下半年实现更高利润率 [98][99][117] 问题6: CNH与经销商在库存水平上的一致性，以及满足经销商需求的意愿 - 在许多市场，特别是现金作物市场，经销商需要更多库存，公司将加快生产以满足需求，但不希望回到2018 - 2019年的高库存水平，希望保持较低的库存销售比和应收账款周转天数（DSO） [100][101][118] 问题7: 大型农业设备各地区市场份额趋势 - 在大型农业和现金作物领域，市场份额取决于生产能力，公司高马力拖拉机生产仍在爬坡，影响了市场份额，但联合收割机表现出色，有机会在大多数市场获得份额 [121] 问题8: 2024年产品定价策略，以及大宗商品价格波动的影响 - 预计2024年及未来几年价格将趋于正常，公司需要平衡软商品价格和影响投入成本的其他商品价格，目前情况对公司有利 [125][127] 问题9: 农业业务第一季度定价增长放缓的原因 - 第一季度是销售小季度，南美销售相对较慢，主要因网络库存调整；价格成本关系在第一季度比第四季度更好，价格增长放缓受多种产品组合因素影响 [130][152][153] 问题10: 如何整合Augmenta和Hemisphere产品与公司设备，以及技术栈的进展和未来18 - 24个月的规划 - Augmenta能让农民以更低成本参与项目并获得收益，Hemisphere有强大团队和制造基地，能加快公司发展；预计2025年为客户提供更优质技术和产品，目前进展令人鼓舞 [136][137][138] 问题11: 建筑业务订单和积压情况，以及与积极评论和行业产出数据的矛盾 - 住房市场比预期更有韧性，公司建筑业务整体市场份额有望逐季和逐年改善；经销商库存低和新产品推出为业务带来机会 [139][140][165] 问题12: 低马力拖拉机销量下降的原因 - 低马力市场销量下降与疫情期间及之后的高销量有关，目前市场正在回归正常 [148] 问题13: 2024年利润率的预期，以及订单是否延伸到2024年 - 2024年战略采购、精益计划和产品组合将改善，技术栈提升也将带来利润率提升，建筑业务也将推动利润率扩张；关于订单延伸到2024年的问题，暂不提供评论 [156][157][158] 问题14: 收入指引变化中，外汇因素和有机销售增长的贡献 - 与第一季度相比，收入增长中销量和价格的增长需要略低于第一季度，去年增长受销量、价格和外汇因素影响 [168] 问题15: 高马力拖拉机生产恢复进度，以及对市场份额的影响 - 公司有信心每周、每月持续提高高马力拖拉机产量，这将有利于客户和财务表现，但未评论对市场份额的具体影响 [169][170] 问题16: 精益计划和采购节省在农业和建筑业务中的机会比较 - 从规模上看，农业业务将从精益计划和采购节省中获得更多收益，但建筑业务团队在威奇托的精益工作已取得成效；战略采购将带来更大节省，但需要时间，公司对2023年及以后的效果感到鼓舞 [190][191][192] 问题17: 建筑业务利润率受罢工影响情况，以及地区退出对利润率的影响 - 伯灵顿工厂正在恢复生产，建筑团队进行了替代采购，有助于提高利润率，预计全年将受益 [193] 问题18: 售后市场和零部件业务情况，包括收入占比、Raven的贡献以及新收购对该业务的影响 - 售后市场业务表现良好，团队管理出色，库存有所增加以更好服务客户；Raven是售后市场业务，随着技术栈能力提升，售后市场业务占比将显著提高 [176][182][195]