财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.896亿美元，同比增长600万美元或2.1%，其中1.8%的同比变化由收购活动推动 [98] - 调整后EBITDA为7220万美元，同比增长370万美元或5.5%，其中280万美元的增长来自基础业务的改善，90万美元来自收购 [100] - 剔除620万美元法律和解费用和820万美元桥梁融资终止损失等非经常性项目及其他一次性成本后，本季度调整后净收入为1880万美元，与去年同期持平 [13] - 截至6月30日，收购GFL后，公司债务为10亿美元，现金为4.66亿美元，包括循环信贷额度在内的流动性为7.38亿美元，综合净杠杆率为2.35倍，平均现金利率约为3.74倍，64%的债务为固定利率 [15] - 截至6月的年初至今调整后自由现金流为4900万美元，同比增加约280万美元，有望达到1.23 - 1.29亿美元的财年指引范围 [16] - 公司将全年调整后EBITDA指引范围提高2300万美元，其中约2000万美元与新收购的GFL业务相关，300万美元来自基础业务 [40] - 保守地将2023财年调整后自由现金流指引范围提高400万美元，全部与新收购的GFL业务相关 [41] - 内部通胀率约为4.9%，较去年夏天下降超过100个基点，预计2023财年调整后EBITDA利润率将超过通胀率70个基点 [128] - 原利息费用指引为2600万美元，更新后为3500万美元，反映了6月30日获得的4.3亿美元定期贷款A，现金利息预计约为3300万美元 [212] 各条业务线数据和关键指标变化 固体废物业务 - 收入同比增长7.6%，价格上涨7.7%，收购增长2.5%，销量下降2.6% [34] - 调整后EBITDA利润率连续两个季度同比扩大超220个基点，第二季度超过31% [29] - 处置业务收入同比增长5.7%，垃圾填埋场定价上涨7.7%，垃圾填埋吨数下降6.1%，填埋量下降完全由低价特殊废物量同比下降导致 [99] 资源解决方案业务 - 收入同比下降11.6%，平均每吨商品收入因纸板、混合纸、金属和塑料价格下跌而下降约53%，处理费增长7.6%部分抵消了商品价格下降的影响 [35] - 调整后EBITDA为380万美元，同比下降560万美元，主要受商品价格下跌和波士顿回收设施关闭影响 [36] - 调整后EBITDA利润率为24.9%，同比上升80个基点 [37] 商业业务 - 每提升一次的码数持平，价格上涨约9%，调整后EBITDA利润率扩大约100个基点 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 回收商品价格仍远低于去年水平，第二季度同比下降53%，预计今年剩余时间逆风将缓解 [6] - 商品价格在2022年4月达到高点，随后至2022年底下降67%，去年12月触及多年低点，从12月到6月环比反弹约30% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提高处置资产的回报，改善入站流的收入质量，持续投资自动化卡车、路线优化和车载计算机，定价计划有助于抵消通胀 [87][118] - 公司在第二季度完成多项融资活动，包括3.75亿美元有担保桥梁融资和5.175亿美元普通股发行，为收购提供资金 [14][125] - 公司计划完成Twin Bridges收购，收购完成后仍有充足流动性支持并购管道，重点在大西洋中部和东北部部分市场建立额外密度 [105] - 公司与Waga Energy签署协议，在三个垃圾填埋场建设和运营RNG设施，预计RNG将为垃圾填埋场带来更高回报和可持续性 [96] - 行业并购活动活跃，历史上不卖的企业也开始出售，但私营企业因资本获取受限，在小型交易上竞争活动较少 [177][178] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队在应对洪水灾害中的努力表示自豪，认为公司执行战略良好，业务表现良好，有望将强劲势头延续到2023年剩余时间 [5][95] - 预计下半年固体废物价格上涨6.5% - 7.5%，销量持平，回收商品价格保持在当前水平 [18] - 波士顿回收设施预计下半年带来150 - 200万美元积极影响，明年将为资源业务带来超过600万美元顺风 [44][62] - 尽管面临一些挑战，如回收价格下跌和特殊废物量下降，但公司通过投资和执行计划提高了利润率，展现了灵活性 [168][169] 其他重要信息 - 公司为受洪水影响的社区设立救济基金，已筹集近10万美元 [116] - 公司波士顿回收设施于6月中旬完成全面技术升级并投入运营，该投资约2000万美元 [97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明利润率的构成部分 - 燃料带来35个基点的影响，波士顿和回收商品价格带来105个基点的逆风，垃圾填埋气发电和收购分别带来35个和10个基点的逆风，固体废物运营效率带来45个基点的改善，较低的燃料成本和净回收费用带来35个基点的顺风 [20][102] 问题: 波士顿设施重新运营后对下半年和明年利润率有何影响 - 预计下半年带来150 - 200万美元积极影响，明年将为资源业务带来超过600万美元顺风 [44][62] 问题: 今年并购对固体废物业务的贡献以及利息费用的预期运行率是多少 - GFL下半年（第三和第四季度）预计带来约9100万美元收入，2022年完成的收购在2023年下半年预计带来约300万美元收入，2023年上半年为1200万美元；原利息费用指引为2600万美元，更新后为3500万美元，现金利息预计约为3300万美元 [48][49][212] 问题: 关于Hardwick场地重新开放的报道是否属实及驱动因素 - 报道属实，目前处于早期阶段，该场地并非因容量问题关闭，而是需要一些改造，能否重新开放取决于社区的支持 [50][138][139] 问题: 商业业务经常性收入量的潜在特征趋势如何 - 第二季度商业收集业务量同比持平，销售方面有净新业务活动，即新增账户多于流失账户 [68] 问题: 可再生能源目前的MMBtu数量以及与Waga合作的新增量 - 目前有多个设施发电，相关收入同比下降带来逆风；与Waga合作的项目初始约为120 - 130万MMBtu，合同有利，预计未来为股东创造价值，但需两年多时间完成场地许可、建设和上线 [70][76] 问题: 两个垃圾填埋场项目（新罕布什尔州波士顿 - 道尔顿和麦克凯恩）的现状和时间表 - 道尔顿设施正在推进许可工作；麦克凯恩正在建设中，预计2024年初开始逐步投产，需要一到两年时间达到满产 [147][152] 问题: 车队更换情况以及对维修成本的积极影响 - 公司车队状况处于历史最佳，对GFL卡车进行了全面检查，有自动化机会；零部件、轮胎、维修和卡车、垃圾填埋场建设等方面的通胀率仍然较高 [72][79] 问题: 波士顿三到五年合同续约情况 - 目前无法对此发表评论，按常规业务流程会进行招标，但也存在不进行招标直接续约的可能性 [144][145] 问题: 在宾夕法尼亚州、马里兰州、特拉华州市场的首次并购交易时间 - 公司可能先进行整合，该地区有很好的并购机会 [149] 问题: 明年利润率的预期以及从普通自由现金流到调整后自由现金流的差异 - 尚未对模型进行大量更新，正在进行预算编制；回收业务明年将成为积极因素，定价计划将继续超过通胀，收购项目的利润率较好；收购活动的现金支出包括律师、顾问费用和前期开发资本支出，会单独列示以明确对业务的额外投资 [156][157][160] 问题: 2023年指导更新中有机部分的EBITDA增长原因 - 回收业务表现低于预期，特殊废物量较弱，但公司在运输业务等方面的投资和执行效果良好，通过灵活调整成本和提高效率实现了利润率提升 [168][169] 问题: 市场定价竞争情况以及未来定价机会 - 并购活动活跃，但私营企业在小型交易上竞争较少；目前建筑季节和设备需求方面价格仍较高，公司定价计划将继续努力超过通胀50个基点以上，超过70%的收集业务合同不受CPI限制，可灵活定价 [177][178][182] 问题: 如何在通胀率下降时管理价格与成本的价差 - 公司大部分业务合同不受CPI限制，可灵活定价，过去五六年在这方面表现出色，能够保持价格与成本的价差 [208][209]