财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后EBITDA为3930万美元，较2021年第四季度减少2200万美元，降幅35.9%；调整后EBITDA利润率为23.4%，较2021年第四季度下降约290个基点 [11] - 2022年第四季度非GAAP毛利率为54.9%，较2021年第四季度低约550个基点；调整后的非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为5320万美元，较2021年第四季度减少2610万美元；占净销售额的比例为31.7%，较2021年第四季度下降约240个基点 [53] - 2022年第四季度非GAAP过时企业费用为1370万美元，较2021年第四季度减少890万美元；自由现金流为5850万美元，较2021年第四季度减少420万美元 [57] - 2022年全年实现创纪录的软件解决方案净销售额2.796亿美元，较2021年增长约4% [46] - 2022年投资公司合规与通信管理部门调整后EBITDA增加超2000万美元，几乎是2021年的两倍；调整后EBITDA利润率增加超1600个基点，达到29.1% [51] - 截至2022年12月31日，总债务为1.692亿美元，非GAAP净债务为1.35亿美元；非GAAP净杠杆率为0.6倍；2022年第四季度回购约40万股普通股，花费1370万美元；全年回购约470万股普通股，花费1.525亿美元；截至2022年12月31日，1.5亿美元股票回购授权还剩1.243亿美元 [15] - 2022年第四季度净销售额为1.677亿美元，较2021年第四季度减少6510万美元，降幅28% [75] - 预计2023年第一季度合并销售额在1.8亿 - 1.9亿美元之间，非GAAP调整后EBITDA利润率约为20% [80] - 2023年资本支出预计约为6000万美元，较2022年的5420万美元略有增加；运营费用约为2500万美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 2022年软件解决方案净销售额占全年净销售额近34%，高于2021年的27%；合规和监管驱动的软件产品整体较2021年增长11%，总净销售额约达1.71亿美元，占软件解决方案净销售额约61% [4] - 2022年ActiveDisclosure增长14%，其经常性订阅收入基础同比增长19% [47] - 2022年Arc Suite全年净销售额增长12%，按固定汇率计算增长13%；订阅收入增长，Arc Digital总合规管理解决方案需求回归正常 [6] - 2022年第四季度，资本市场软件解决方案部门净销售额为4340万美元，较2021年第四季度下降14.2%；ActiveDisclosure经常性订阅收入增长6%，总收入增长2% [54] - 2022年第四季度，投资公司软件解决方案部门净销售额为2530万美元，较2021年第四季度增长9.1%；Arc Suite产品全年净销售额增长11.7%（含外汇影响为13.4%） [78] 数据室业务 - 2022年Venue数据室软件解决方案全年销售额下降6%，表现优于主要用例M&A市场；第四季度销售额较2021年第四季度下降19.1%，调整后EBITDA利润率为21.2%，较2021年第四季度下降约210个基点 [71][77] 资本市场合规与通信管理业务 - 2022年第四季度，该部门净销售额为7340万美元，较2021年第四季度减少5400万美元，降幅42.4%；调整后EBITDA利润率为36.8%，较2021年第四季度增加约1650个基点 [55][56] 投资公司合规与通信管理业务 - 2022年第四季度，该部门净销售额为2560万美元，较2021年第四季度下降19% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年资本市场交易活动量远低于去年水平，第四季度高价IPO和完成的并购交易数量为全年最少；并购市场较第三季度下滑，第四季度较去年下降近40% [10][13] - 2022年是30年来IPO收益最慢的一年，全年超过1亿美元的发行只有16次，为20多年来最低 [35] - 2022年第四季度有71个SPAC宣布业务合并，是全年最活跃的季度；去年完成合并的SPAC中，只有10%的交易价格达到或高于10美元；第四季度赎回率达96%，为有记录以来最差 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为监管和合规解决方案的市场领先供应商，2023年主要聚焦加速业务组合转变，增加经常性SaaS收入基础，同时保持核心传统业务份额；继续投资监管和合规软件平台，以利用未来新法规和非SEC用例带来的需求 [9] - 公司致力于向以软件为中心的公司转型，目标是到2026年软件销售占总销售额的55% - 60% [4] - 公司计划在2023年上半年末停用旧版AD3平台，将剩余大部分客户转移到新的ActiveDisclosure平台 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第四季度在困难的资本市场交易环境中，公司调整后EBITDA利润率表现出韧性；全年在市场波动、宏观经济逆风及地缘政治不确定性背景下，仍取得强劲业绩 [67][68] - 合规产品市场需求稳定，长期来看有两位数增长潜力；新法规将带来利好，2024年更为明显；ActiveDisclosure从AD3的最终过渡是短期逆风 [19] - 预计2023年第一季度交易销售业务持续疲软，但公司有能力在市场活动恢复时抓住机会 [80] - 公司对SPAC在资本市场继续找到立足之地持乐观态度，尽管水平会低于以往 [24] 其他重要信息 - 美国证券交易委员会（SEC）去年底发布的定制股东报告新规，适用于共同基金和交易型开放式指数基金（ETF），合规日期为2024年7月；新规将为公司带来软件解决方案采用和技术支持服务消费方面的额外收入机会 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 软件业务的可见性及近期增长想法 - 合规产品市场需求稳定，自分拆以来复合年增长率约16%，长期来看仍将保持两位数增长；ActiveDisclosure从AD3的最终过渡是短期逆风，新法规将在2024年带来利好，2023年底也可能有一定益处 [19] 问题2: 出售EDGAR Online子公司是否有重大收入 - 去年该子公司每季度收入约150万美元，全年约500万美元 [23] 问题3: 如何看待剩余2020 - 2021年SPAC找到并完成交易与清算的情况，以及对2023年营收的拖累预期 - SPAC IPO历史上占交易收入比例小，De SPAC是更大机会；2022年第四季度是SPAC宣布业务合并最活跃的季度；市场估值重置，优质交易团队仍在寻找机会，公司对SPAC在资本市场继续找到立足之地持乐观态度，但水平会低于以往 [24] 问题4: 2023年印刷收入的下降或持平预期 - 印刷业务长期呈约5%的下降趋势，会受交易环境影响；未来如定制股东报告等法规可能带来增量印刷需求，改变这一趋势 [30] 问题5: 出售EDGAR Online的原因、出售价格及其他软件是否已有相关功能 - 该业务非核心合规业务，维持需要大量增量投资，从整体经济和资本配置角度考虑，出售是较好结果，虽价格较低 [31] 问题6: 增加的运营费用对EBITDA利润率的影响量化 - 约2500万美元运营费用中，约三分之二是同比增量；对整体利润率或基点的影响难以量化 [100] 问题7: 第一季度指导中交易和软件业务的情况，以及管道中某些行业和交易的表现 - 交易业务预计持续面临下行压力，2022年交易资本市场收入约5100万美元，2023年预计继续下降；软件业务方面，ActiveDisclosure上半年增长较慢，下半年改善；投资公司业务中的软件部分将延续过去几个季度的趋势；第一季度通常是利润率最低的季度，预计在20%左右 [106] 问题8: 软件业务中期增长预期及今年增长情况 - 整体预计中期有中两位数增长，并非按季度、年度或产品计算；今年ActiveDisclosure上半年是逆风，下半年恢复正常；Venue表现取决于并购市场；定制股东报告等法规利好主要在2024年下半年体现 [107] 问题9: 6000万美元资本支出中用于改善软件产品的金额 - 大部分资本支出用于产品开发及支持的底层IT，很少有资本用于其他技术领域 [85]